2023年的A股遭遇了幾波調整，有些基金的凈值迅速下滑，有些基金則果斷減倉避險，凈值跌幅沒有那么難看。這一現象的背后，是基金風控能力的體現。如果說在牛市中跑贏大盤和同類產品，說明基金經理具有實力，那么在調整中能否倉位靈活地應對，也同樣反映了基金經理的水平。

跌幅最大基金今年來下跌50%

本周，上證指數創年內新低2882.02點，截至12月20日，今年來，上證綜指累計跌幅已經達到 6.06%，振幅高達16.73%，多只普通股票型基金由于倉位限制跌幅較為明顯。不過，Wind數據顯示，今年來，全市場跌幅最大的基金并非股票型基金，而是一只偏股型基金——中信建投低碳成長，該基金今年來凈值下跌了52.14%，目前凈值僅剩0.5304元/份。此外，全市場跌幅靠前的還有中航新起航(靈活配置型)、上銀新能源產業精選(偏股混合型)、國融融銀(靈活配置型)、廣發高端制造(普通股票型)和中信建投智信物聯網(靈活配置型)等，這些基金的跌幅均超過48%。

從漲幅榜來看，目前排名第一的也是偏股混合型基金。截至12月20日，華夏北交所創新中小企業精選今年來凈值增長49.58%，在除去QDII之后位列全市場第一，這與排名最末的中信建投低碳成長的業績首尾相差超過100%。主動權益類基金中排名靠前的還有泰信行業精選、東吳移動互聯、東吳新趨勢價值線、東方區域發展等，這些基金規模都在20億元以下，印證了“船小好掉頭”的道理。

機構紛紛看好科技板塊

今年A股的巨幅震蕩使明年的行情撲朔迷離，整體估值偏低也讓明年的市場留有一絲期待。

建信基金認為，從量化指標來看，當前各類風格的演繹已經較為充分，2024年或將成為各類風格轉換的臨界點，但仍需要較強的宏觀因素觸發和產業趨勢進一步推動。今年上半年，ChatGPT的爆火引領全球掀起了一股以AIGC為核心的科技浪潮，目前，行業漲跌幅標準差呈現震蕩回升趨勢，疊加行業龍頭大模型等產業事件不斷催化，本輪由AI產業驅動的趨勢性行情或仍在起步階段，有望在2024年繼續發力。

看好AI行情的不止建信基金。摩根士丹利基金也表示，中央經濟工作會議整體的政策基調偏穩，更加重視高質量發展，并將科技創新引領現代化產業體系建設作為首要任務。今年以來，科技領域的政策非常積極，明年有望在眾多領域看到積極政策所釋放出來的效果，如政策細則的落地、訂單的轉化、投資力度的加大等。結合市場估值水平、明年的業績變化趨勢以及中短期的經濟數據，A股市場具備較高的性價比。預計未來成長風格繼續占優，堅定看好符合科技自立自強以及真正受益于AI產業高速發展的科技板塊、景氣度保持在較高水平且政策持續加碼的高端制造板塊，以及業績增速穩步抬升的醫藥等板塊。

記者 王金萍