近兩年來，在經濟緩慢復蘇的背景下，伴隨著國家對科技創新、先進制造等重點新興產業的扶持，“專精特新”主題概念占比較大的小盤股在A股市場上表現活躍，呈現出超額收益優于大盤股的態勢。自今年10月底市場短暫回暖以來，小盤股代表指數中證2000漲幅為4.81%，而大盤股代表指數滬深300則下跌了2%。(數據來源：Wind數據，統計區間：2023.10.31-2023.11.27)。

為了抓住微小盤股投資機會，各家基金公司都摩拳擦掌，踴躍布局。今年8月11日，中證2000指數發布首日，就有10家基金公司集中申報相關ETF產品，從公募產品布局的盛況來看，就足見市場對小盤風格股的投資期待。時隔4個月后，中證2000指數作為小盤風格的旗艦版指數，終于迎來了它的“Plus”版本產品啦!!!

近期，平安基金旗下平安中證2000增強策略ETF(基金代碼：159556)啟動發售，這只采用指數增強策略的ETF產品，旨在力爭為投資者實現優于標的指數表現的投資收益。與傳統的ETF相比，平安中證2000增強策略ETF在緊密跟蹤標的指數的基礎上，通過基金經理主動管理優化，力爭獲取一部分超額收益，更有望在同一ETF賽道上脫穎而出。

超小盤風格領跑A股市場

A股老司機們已經敏銳的覺察到，在近年來A股持續波動，分化加劇的市場環境中，小盤成長風格依然保持顯著優勢。資料顯示，自2013年以來，A股共發生過兩輪大小盤輪動。小盤風格在2013-2016年期間占據優勢，而2017-2021年2月期間，大盤風格則明顯領先。目前，市場正處在小盤股占優的區間。

隨著A股注冊制改革及持續擴容，稀缺的小盤股標桿指數中證2000指數展現出高成長潛力，成為當前投資性價比較高的指數之一。Wind數據顯示，自2021年5月以來，至2023年11月27日，中證2000指數上漲21.31%，同期滬深300、中證500、中證800、中證1000指數分別下跌了31.45%、14.17%、27.68%和4.24%。

另外，從估值角度來看，小盤指數估值仍處于歷史相對低分位數。截至2023年11月27日，小盤指數(申萬)的PE值為25.49。根據Wind數據顯示，過去十年間(自2013年1月1日起至2023年11月27日)，小盤指數(申萬)的PE估值中位數為28.35，平均數值為33.51，仍處于歷史偏低水平。

那么，未來的小盤股還能繼續占優嗎?一方面，相比大市值公司的研究比較充分，市場對小市值公司向來關注度較低，隨著A股中小市值公司擴容，中小市值股票的投資潛力凸顯;另一方面，國內市場目前仍處于經濟內生動能下行、貨幣寬松邊際收斂和穩信用的階段，上市公司受益于大宗商品整體回落，中小市值公司業績彈性較大，新興產業占比較高的中小盤仍具有相對優勢，有望持續受益。

此外，隨著注冊制的全面實施，資本市場也在推動科創板和北交所的不斷完善和發展。在政策鼓勵和市場關注下，一批規模偏小的科技創新優質企業批量上市，小盤股的關注度日益提升。普通投資者亦可以通過投資指數基金來布局小盤股，把握這一機會。

擁抱高科技“黑馬” 中證2000指數具備高成長潛力

作為中國資本市場的重要指數之一，該指數由全部A股中剔除中證800指數和中證1000指數成份股后，同時剔除樣本空間中過去一年日均總市值排名前1500名的證券，由規模偏小且流動性好的2000只股票組成。在當前的寬基指數中，中證2000指數是平均市值最小且股票數量最多的指數，具有突出的超小盤風格。同時，通過增加成份股數量提高指數的資金容量，中證2000指數成為中證市場規模系列指數中的重要組成部分。

此外，中證2000指數還以其獨特的特點和優勢，吸引投資者們的關注。

首先，是指數具備稀缺的配置價值，可以和市場已有主流指數形成互補。在相當長一段時間內，中證500指數一直被看作是小盤股的代表。近年來，全面注冊制改革的加速推進使得市場準入機制更加豐富和完善，A股市場的股票數量已突破5200只，中小市值公司的比例也逐漸提升。傳統的寬基指數滬深300和中證500在市值和數量上對市場的覆蓋度稍顯不足。當前滬深300、中證500和中證1000三個指數對市場總市值的覆蓋度在80%左右波動，并且自2022年以來，這三個指數覆蓋的市值占比有緩慢的縮小趨勢。

其次，相較于其他主要寬基指數，中證2000指數定位于小微盤成長股，成份股科技含量高、業績彈性大，高成長屬性突出。相較于其他主要寬基指數，中證2000指數主要集中在新興行業的100億以下股票，如機械、基礎化工、計算機和通信等。Wind數據顯示，該指數在創業板和科創板的成份股數量遠超中證500、滬深300和中證1000，權重占比超過80%，成長風格突出。截至2023年11月10日，中證2000指數的成份股中有442只“專精特新”公司股票，遠超滬深300、中證500和中證1000等指數。為了加快中小企業的高質量發展，國務院于2021年11月6日印發了《為“專精特新”中小企業辦實事清單》，提出了31項務實舉措，針對性解決中小企業發展痛點，集中優勢資源精準扶持中小企業。在政策扶持小微企業和鼓勵創新產業的背景下，中證2000指數行情有望得到基本面支撐。

從長遠來看，由于中證2000指數的成份股具有較高的彈性和成長性。該指數的長期表現更加出色，同時其配置價值也相對突出。Wind數據顯示，自基日2013年12月31日起，截至2023年11月27日近十年間，中證2000指數上漲146.41%，同期滬深300、中證500、中證800和中證1000上漲了52.73%、45.99%、50.59%、36.19%。

此外，從宏觀經濟周期角度看，受周期回暖、技術變革和政策支持三方面因素的驅動，中證2000指數有機會再次復制相對于大中盤寬基指數的超額收益表現。

平安中證2000增強策略ETF 決勝微盤投資新時代

中證2000指數因其市值和風格差異化的特點，在寬基組合配置中發揮重要作用。通過滬深300與中證2000的擬合回測驗算，我們發現，通過調整兩只指數的不同比例配置，最終凈值收益差異不是很大，但均明顯優于單獨持有滬深300。不過，兩只指數進行組合配置后，波動性也明顯提升，這也驗證了兩只指數的鮮明的收益風險特征。因此，選擇中證2000指數作為增強工具確實可以發揮其獨特的風格特征在不同風險收益目標組合中的重要作用。

滬深300分別與中證1000、中證2000的組合配置凈值走勢(2014.1.1—2023.11.12)

(數據來源：wind，平安基金)

作為中證2000指數的“Plus版”，此次發行的平安中證2000增強策略ETF，力爭在對基準指數中證2000指數進行有效跟蹤的基礎上(通常我們稱為指數的Beta收益)，通過主動管理獲取超額收益(通常我們也叫Alpha收益)，從而實現超越指數的投資回報。

具體來講，主要的增強手段分為基本面分析與量化分析。首先是在基本面分析方面，基金經理通過對宏觀、行業、公司及其他影響個股價格的因素進行分析，主觀超配或低配哪些股票，其次，在量化分析層面，利用公司財務基本面因子、量價因子、另類因子、機器學習等構建選股系統，由量化模型預測超配或低配哪些股票。通過不斷的組合動態優化，更積極的捕捉市場機會，同時有效降低投資風險，力爭為投資者帶來更加穩健的投資回報。中證2000指數的指數增強基金有望通過“指數Beta收益疊加主動管理Alpha超額收益”獲得指數增強收益，實現“出圈”，在同一ETF賽道上打出差異性來。

憑借多年在ETF領域的積累和經驗，平安基金在該領域持續深耕，不斷優化產品設計，提升投資收益和風險控制能力，為投資者提供更多元化的選擇。同時，平安基金依托集團科技，早在2018年就啟用了自主研發的ETF智能投資輔助平臺“海神系統”。該系統對ETF組合進行日常監控及跟蹤誤差管理，實現投資、風控、績效和研究一體化管理，提高了投資管理效率，降低了投資運作風險。

近年來，平安基金在ETF產品研發領域持續開拓和創新，產品線涵蓋寬基指數、債券指數、主題指數、策略指數、境外指數和貨幣基金等六大類。在產品研發和指數編制方面創下多個國內第一。

對于想要分享小盤指數投資機會和追求超額收益的投資者來說，即將于2023年12月18日-22日期間公開發售的平安中證2000增強策略ETF(代碼159556)或是一款值得關注的全新產品。敬請大家期待。

重要提示：

文中涉及的觀點和判斷僅代表作者當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉及觀點和判斷可能發生調整或變化，僅供參考，并不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。

平安中證2000增強策略交易型開放式指數證券投資基金風險等級：中風險(R3)。基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。基金管理人和股東實行業務隔離制度，股東并不直接參與基金財產的投資運作。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。投資人購買基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識本基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應，理性判斷市場，謹慎做出投資決策。