近一年來，A股市場波動加劇，使得權(quán)益投資難度也顯著加大，投資者對波動較小、凈值曲線相對平滑的產(chǎn)品需求日益增加?！肮淌沾虻?，權(quán)益增強”的“固收+”策略基金，或為震蕩行情之下的投資優(yōu)選。

在此背景下，股債雙擎、攻守兼?zhèn)涞摹肮淌?”新品海富通添利收益一年持有期債券(A類：019038C類：019039)即將重磅推出。公告顯示，該基金的擬任基金經(jīng)理為陳軼平、江勇，2023年10月16日起基金開始首發(fā)。

“黃金搭檔”陳軼平、江勇共同管理

“固收+”產(chǎn)品的管理體系是一個多資產(chǎn)協(xié)同配置的系統(tǒng)化工程，需盡量降低組合里不確定因素的風(fēng)險暴露，追求風(fēng)險調(diào)整后收益最大化以及多策略的最優(yōu)配置。本產(chǎn)品的兩位擬任基金經(jīng)理在“固收+”的投資上可以說是各有所長，此前也積累了多年的協(xié)作管理經(jīng)驗，可以說是海富通基金在“固收+”領(lǐng)域的一對“黃金搭檔”。

據(jù)了解，海富通添利收益一年持有期債券的債券部分仍將由海富通基金固定收益投資總監(jiān)兼?zhèn)鸩靠偙O(jiān)陳軼平博士掌舵，陳軼平博士擁有14年證券從業(yè)經(jīng)驗，其中10年為基金投資經(jīng)驗，曾就職于瑞銀企業(yè)管理(上海)等公司，2011年6月加入海富通基金。目前，他所管理的主動及被動債券型基金規(guī)模超過300億元，有著非常豐富的債券研究與投資經(jīng)驗。

股票部分則由海富通基金混合資產(chǎn)投資部總經(jīng)理江勇管理，江勇?lián)碛?2年證券從業(yè)經(jīng)驗，5年基金投資經(jīng)驗，歷任國泰君安期貨有限公司研究所高級分析師，資產(chǎn)管理部研究員、交易員、投資經(jīng)理，2017年6月加入海富通基金管理有限公司，豐富的履歷讓他在股票、債券、期貨等領(lǐng)域都有所涉獵，被稱為“一專多能型”的基金經(jīng)理。

雙基金經(jīng)理如何“打配合”是很多投資者關(guān)心的問題。在海富通，兩位基金經(jīng)理并不是單獨對債券和股票頭寸進行分開考核，而是共同對最后的組合收益負責(zé)。在這樣的考核機制下，基金經(jīng)理更容易彼此信任，共同爭取良好的投資業(yè)績。近年來，陳軼平、江勇共同管理的海富通穩(wěn)固收益?zhèn)邉葺^為平穩(wěn)，相較業(yè)績比較基準(zhǔn)也取得了較為可觀的超額回報。

2018年以來海富通穩(wěn)固收益?zhèn)疌業(yè)績走勢

因此，海富通穩(wěn)固收益?zhèn)疌于2023年7月銀河證券三年、五年評級中獲五星評級，于2023年8月在海通證券五年評級中獲五星評級，包括穩(wěn)定性、收益性在內(nèi)的綜合實力備受權(quán)威機構(gòu)肯定。

股債雙擎，追求長期穩(wěn)健增值

根據(jù)基金的公開募集信息，海富通添利收益一年持有期債券是一只典型的 “固收+”產(chǎn)品，包含可轉(zhuǎn)債的權(quán)益投資比例不高于20%，并設(shè)置了1年的持有期。

伴隨近兩年市場的回落，業(yè)內(nèi)普遍認為部分指數(shù)已經(jīng)逐步進入高性價比區(qū)間，基金經(jīng)理將以怎樣的投資思路應(yīng)對震蕩變化的市場環(huán)境，在下一階段力爭實現(xiàn)穩(wěn)中求進的目標(biāo)呢?

從目前的市場環(huán)境出發(fā)，基金經(jīng)理表示債券方面以信用債為主、利率債為輔——基礎(chǔ)倉位以中高等級信用債票息策略為主，同時努力把握各品種波段機會。從過往產(chǎn)品的管理經(jīng)驗來看，債券投資部分不光起到了“債打底”的安全墊效果，同時兼顧其收益性。在穩(wěn)健為前提的基礎(chǔ)上，會根據(jù)固收市場行情靈活調(diào)整不同券種的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，靈活選擇券種。

權(quán)益部分則依然參考當(dāng)前的均衡分散配置思路，輔以可轉(zhuǎn)債投資，根據(jù)不同的市場環(huán)境靈活調(diào)整權(quán)益?zhèn)}位。股票組合風(fēng)格均衡偏價值，盡量保持單一行業(yè)平均權(quán)重基本在10%以內(nèi)，對于估值偏貴、交易較為擁擠的行業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度;個股選擇上，側(cè)重“自下而上”的方式尋找波動較低且具備收益彈性的品種，嚴(yán)控回撤。

尤其需要關(guān)注的是，產(chǎn)品設(shè)置了一年的持有期，有助于投資者減少交易行為，避免“追漲殺跌”，進而提升投資勝率。對基金管理人來說，設(shè)定鎖定期能夠減少日常贖回的沖擊，有助于規(guī)模保持穩(wěn)定，可以更從容地執(zhí)行中長期投資策略，降低市場短期波動的干擾。對于有超過1年的中長期投資需求的基金投資者，這只基金(A類：019038C類：019039)無疑是一只力爭長期穩(wěn)健收益，又不失收益彈性的良好選擇。 琦薇

基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。