年內(nèi)A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資體驗(yàn)感欠佳，做好資產(chǎn)配置的重要性再次凸顯。從長(zhǎng)期來看，單一資產(chǎn)往往難以持續(xù)大漲，投資者有必要構(gòu)建科學(xué)的資產(chǎn)配置組合，利用股票、債券等大類資產(chǎn)之間的弱相關(guān)性，更好地平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，也有望因此收獲更優(yōu)的長(zhǎng)期回報(bào)和持有體驗(yàn)。據(jù)了解，華安基金新產(chǎn)品華安灃潤(A類：018640、C類：018641)將于9月1日起發(fā)行，該基金將采用“固收+”策略，能夠靈活捕捉多資產(chǎn)良機(jī)，為投資者提供有力的資產(chǎn)配置工具。

市場(chǎng)行情復(fù)雜多變，新產(chǎn)品將如何進(jìn)行多資產(chǎn)投資?華安灃潤將以大類資產(chǎn)配置為核心，股債細(xì)分領(lǐng)域精耕細(xì)作。在大類資產(chǎn)配置層面，從宏觀貨幣研究框架、宏觀-大類動(dòng)態(tài)映射、跨市場(chǎng)比較、市場(chǎng)預(yù)期差多個(gè)方面出發(fā)做宏觀大類研究，并發(fā)揮主動(dòng)決策能力，確定最終組合配置。債券方面，將基于基本面分析決定配置結(jié)構(gòu)，通過品種切換積極尋找超額收益來源，并發(fā)揮“撿面包渣”精神增收收益。權(quán)益方面，積極尋找景氣向上且有估值保護(hù)的行業(yè)，從中挖掘長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯清晰、內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁的標(biāo)的。

在基金經(jīng)理人員配備上，華安灃潤將由華安基金的“債券投資實(shí)戰(zhàn)家”吳文明管理。他擁有13年金融、基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理基金產(chǎn)品也已超過6年，在管產(chǎn)品覆蓋純債基金、二級(jí)債基、偏債混合等不同類型。吳文明曾任職銀行交易員，這也使得其投資風(fēng)格穩(wěn)中有進(jìn)，且堅(jiān)持“撿面包渣”理論，不放過任何增厚收益的方式。多年投資生涯中，他不追求極致，不攀比排名，而是堅(jiān)持做該做的事，賺該賺的收益，就像勤勞的小蜜蜂一樣，一個(gè)BP一個(gè)BP地將收益往上積累。

從實(shí)際投資成效看，吳文明管理的另一只產(chǎn)品華安灃瑞一年持有去年1月成立，期間債市有波動(dòng)、股市震蕩下跌，面臨較嚴(yán)峻的市場(chǎng)考驗(yàn)。憑借良好的管理運(yùn)作，基金定期報(bào)告顯示，截至6月30日，該基金實(shí)現(xiàn)總回報(bào)2.40%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-1.72%，基金實(shí)現(xiàn)超額收益4.12%。另據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，該基金近1年收益率在同類偏債混合型基金中排名前1/4(266/1190)，也表現(xiàn)出較好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

展望后市行情和新產(chǎn)品布局思路，吳文明表示，在各類政策協(xié)調(diào)配合下，今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方向是確定的，但空間和持續(xù)性需要觀察政策效果。債市方面，可能仍是震蕩格局，需繼續(xù)關(guān)注寬信用政策變化，以及貨幣政策進(jìn)一步加碼的可能性，可繼續(xù)采取票息策略，控制久期，重點(diǎn)挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。轉(zhuǎn)債方面，預(yù)計(jì)以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，偏股與平衡型投資機(jī)會(huì)跟隨股市節(jié)奏，大盤轉(zhuǎn)債如調(diào)整較大，則具有一定的純債替代價(jià)值，適合底倉配置。

股市方面，當(dāng)前市場(chǎng)整體估值偏低，選股空間大。結(jié)構(gòu)上將圍繞政策、疫后復(fù)蘇、景氣提速來選行業(yè)。一是政策支持路線，“安全”主題下的軍工和自主可控，以及中國特色估值體系下的國企重估;二是后疫情背景下，消費(fèi)和服務(wù)的復(fù)蘇及預(yù)期差;三是長(zhǎng)期成長(zhǎng)賽道中，尋找景氣度有加速上行的細(xì)分行業(yè)。 琦薇

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。