今年上半年，2000多只主動權益基金中，回報超過40%的僅有22只，大多數與重倉AI產業鏈、TMT細分板塊有相關，但進入二季度，由于國內經濟復蘇疲軟，疊加美聯儲加息節奏擾動，市場風險偏好有所降低，TMT板塊持續回調。那么，那些布局人工智能、TMT的基金經理們，有哪些最新的投資動向?

據二季報顯示，蔡嵩松管理的諾安積極回報，因重配AI板塊拿下一季度“冠軍”，二季度選擇繼續追隨人工智能浪潮;呂越超管理的海富通股票，一季度全面從新能源轉向人工智能，二季度繼續在細分領域深耕細作;而翟相棟管理的招商優勢企業，二季度對算力板塊及時獲利了結，并大幅調倉換股到順周期、強貝塔方向;今年嶄露頭角的“權益黑馬”徐亦達，其管理的湘財長澤以絕對收益、嚴控回撤見長，二季度在配置TMT板塊基礎上，向軍工、機械等高性價比個股分散。

蔡嵩松：人工智能趨勢不可逆，繼續追隨產業浪潮

蔡嵩松管理的諾安積極回報，因成功布局AI板塊而斬獲一季度“冠軍”。據二季報顯示，該基金前十大重倉股較一季度變化較大，二季度大幅加倉浪潮信息，持股較上期增加235%，其余9只重倉股全部被替換，不乏寒武紀、劍橋科技等熱門AI概念股，但受二季度AI板塊調整的影響，基金凈值也有所回落。

諾安積極回報基金二季報前十大重倉股

數據來源：基金二季報，截至2023年6月30日

二季報中，蔡嵩松繼續看好人工智能的未來前景。他認為，開年以來，計算機行業在人工智能板塊的帶動下，走出了波瀾壯闊的行情。隨著chatgpt的問世，人工智能出現了突飛猛進的發展，將影響幾乎我們所有的行業，或將成為未來最強的產業趨勢。海外引領，從算法大模型持續迭代，到各種應用接入AI，再到算力芯片的突飛猛進，產業進展迅速。國內廠商也紛紛開展結合自身業務的人工智能領域的研究，在股價飛漲的背后，是相關公司在產業端的積極布局，人工智能浪潮不可逆。關于后市操作，他表示將追隨產業浪潮，繼續重點關注該領域。

呂越超：從新能源全面轉向AI，持續看好人工智能賽道

今年一季度，呂越超將其在管海富通股票基金等4只基金，從重倉新能源全面轉向重倉AI，這一轉變也引發當時市場廣泛關注。據該基金2022年年報顯示，當時其主要圍繞泛新能源和重新定義汽車兩條主線配置，制造業占該基金凈值比例為91.81%，信息傳輸、軟件和信息技術服務業僅占0.53%。但從2023年一季度開始，呂越超大幅更換重倉賽道，基金凈值也迅速得到反饋。

最新的二季報顯示，海富通股票基金前十大重倉股中，呂越超繼續押注人工智能賽道，且重倉股出現“大換血”，新增8只新股票主要來算力和應用相關的細分方向。從業績表現來看，二季度受TMT賽道整體調整的影響，基金表現略遜于一季度。

海富通股票基金二季報前十大重倉股

數據來源：基金二季報，截至2023年6月30日

談及對后市TMT板塊的看法，呂越超表示，中國目前處于經濟增長驅動結構的轉型優化期，有較多企業深度融合本輪AI創新浪潮，從AI+軟件到算力產業鏈，再到更基礎的半導體設計與設備，市場對國內增長新動能存在較高期待。

翟相棟：獲利了結AI板塊，調倉換股至順周期、強貝塔方向

二季度，部分基金受AI板塊調整導致凈值下跌，翟相棟管理的招商優勢企業守住了收益，單季度收益位居同類前列，這也主要源于他及時對AI板塊做了獲利了結，并大幅調倉換股。據二季報顯示，相較于一季度，中科曙光、中微公司等算力相關公司退出前十大重倉股，轉而新增晶澳科技、鈞達股份等光伏相關標的。

談及二季度的投資操作，翟相棟表示，“我們于今年一季度布局算力相關標的，在二季度均取得較大幅度的上漲，對于其中已充分兌現樂觀預期、達到目標價的標的，我們進行了獲利了結。”

招商優勢企業基金二季報前十大重倉股

數據來源：基金二季報，截至2023年6月30日

此外，翟相棟在二季度做了明顯的風格切換和板塊輪動，“我們在多個下游行業、多個維度的數據中，均觀察到了強勁的復蘇動能，而市場仍然呈現出非常悲觀的復蘇預期，在預期差下，我們在二季度末較大幅度的增加了對順周期、強β行業，如模擬芯片、存儲芯片，汽車零部件，光伏等行業的配置比例，進一步淡化了AI板塊調整對本基金的影響。”

徐亦達：嚴控回撤，TMT回調積聚更大上漲動能

今年以來，“權益投資黑馬”徐亦達逐漸進入公眾視野。二季度，多數主動權益基金規模縮水大背景下，他管理的湘財長澤規模從一季度的1.88億元增長至二季度的10.17億元。

從持倉來看，湘財長澤今年以計算機、電子、半導體、人工智能等為主要配置方向，多個時間維度均獲得了明顯的超額收益。值得強調的是，徐亦達的個人風格以絕對收益為導向，注重回撤控制。截至二季度末，湘財長澤的年內最大回撤僅為-4.68%，遠低于同類平均水平。

據二季報數據顯示，湘財長澤在繼續重倉TMT板塊的同時，調整TMT內部配比，減持計算機、傳媒、通信方向，增配電子相關標的，同時精選個股，配置了軍工、機械等方向優質個股。

湘財長澤基金二季報前十大重倉股

數據來源：基金二季報，截至2023年6月30日

談及二季度的投資操作，他表示，熱門板塊的上漲和下跌往往是不對稱的，“我更傾向于下跌時左側提前買入，到達頂峰前左側提前賣出，盡可能把握相對確定性那部分的收益。”展望后市，徐亦達認為，從新一輪科技浪潮完整周期來看，TMT行業當下依然具有“高賠率+高勝率”屬性，短期下跌分化后或積聚更大的上漲動能;此外，部分高性價比的低位藍籌股正迎來修復機會，也值得關注。記者 趙琦薇