近年來，市場主打結(jié)構(gòu)性行情，風(fēng)格輪動特征較為明顯，主動權(quán)益類基金或很難跑出超額收益，而部分通過量化策略增厚收益的指數(shù)增強基金在這一復(fù)雜的市場環(huán)境中表現(xiàn)亮眼，并受到投資者青睞。

實際上，關(guān)于指數(shù)增強投資，該類產(chǎn)品采用更積極的投資策略，旨在通過選擇特定的股票、行業(yè)或風(fēng)格來增強投資組合的表現(xiàn)，從而實現(xiàn)超過指數(shù)的表現(xiàn)。它們通常是主動的，需要經(jīng)過精細(xì)的投資分析和管理，意味著這類投資也更需要專業(yè)的投資管理。

數(shù)載深耕，海富通基金量化投資團(tuán)隊具有深厚的基本面量化策略研究積淀和相對出眾的歷史業(yè)績。在今年漂浮行情中，團(tuán)隊抓住市場機會，旗下指數(shù)增強策略產(chǎn)品全部實現(xiàn)正收益，其中更是不乏長期績優(yōu)基金的身影。

今年來全部正收益

作為指數(shù)增強領(lǐng)域的早期布局者之一，海富通基金在量化領(lǐng)域已深耕了9年。量化投資團(tuán)隊目前共9名成員，每位成員均擁有國內(nèi)外知名學(xué)府的碩士學(xué)位，且多數(shù)成員還具備海外工作經(jīng)驗。

依托強大的量化投研平臺，海富通指數(shù)增強策略產(chǎn)品線多面布局，涵蓋滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板等各類風(fēng)格，能夠滿足各類投資者的配置需求。

從業(yè)績來看，海富通旗下指數(shù)增強產(chǎn)品在市場考驗中表現(xiàn)出色，今年來全部取得了正收益;此外，部分在股票管理中采取類似的指數(shù)增強投資策略的產(chǎn)品同樣也獲得不錯成績。

來源：基金定期報告，截至20230630，具體業(yè)績詳見文末備注

其中海富通欣榮混合是一只長線老基，由海富通基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)杜曉海親管。該基金在2017年末股票部分開始采取滬深300增強策略，今年開始以偏股混合增強的投資策略為主，并取得顯著效果。五年來，該基金業(yè)績表現(xiàn)突出，達(dá)到了51.57%的回報率，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)20.55%，滬深300指數(shù)9.44%。從單年度看，無論是在熊市還是在結(jié)構(gòu)性牛市中，海富通欣榮混合歷史業(yè)績基本上都能跑贏滬深300指數(shù)。以2018年熊市為例，滬深300指數(shù)全年下跌了25.31%，而該基金單年度僅下跌16.79%;在2019年和2020年的核心資產(chǎn)大牛市中，該基金分別上漲了48.04%和47.55%，遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)10個點以上;進(jìn)入2021年結(jié)構(gòu)性下跌的市場，該基金也實現(xiàn)了4.00%的逆勢上漲;2023年以來，海富通欣榮混合同樣獲得了正收益。

來源：Wind，基金定期報告，截至20230630

基于滬深300指數(shù)的增強產(chǎn)品還有海富通量化多因子、海富通滬深300指數(shù)增強，這兩只產(chǎn)品在市場波動中同樣展現(xiàn)出卓越表現(xiàn)。其中海富通量化多因子自2018年成立以來凈值增長率為51.41%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為7.34%，超額收益顯著，并且超額逐漸擴(kuò)大;海富通滬深300增強，過去三年收益率為9.40%，而同期業(yè)績基準(zhǔn)下跌了-7.07%。這兩只基金均由經(jīng)驗豐富的資深老將朱斌全管理，他擁有16年證券從業(yè)經(jīng)驗，其中4年多基金管理經(jīng)驗，十分擅長通過量化手段精選行業(yè)與個股。

來源：Wind，基金定期報告，截至20230630

此外，在中證500指數(shù)增強產(chǎn)品布局方面，海富通基金亦較早開始了探索，也交出了不錯的超額收益成績單。比如海富通中證500增強，由擅長高頻量化領(lǐng)域研究的基金經(jīng)理李自悟管理，過去3年實現(xiàn)了8.98%的收益率，同期業(yè)績基準(zhǔn)2.48%;同樣的，他管理的股票型基金海富通量化前鋒股票A權(quán)益部分也采取了量化指數(shù)增強策略，今年來收益率超過4%，震蕩市投資優(yōu)勢凸顯。

還有專門跟蹤創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)的增強產(chǎn)品，海富通創(chuàng)業(yè)板增強基金成立于2018年4月8日，也是市場首只以創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)為標(biāo)的的指數(shù)增強基金。為了更好地捕捉創(chuàng)業(yè)板中小盤股票的投資機會，基金經(jīng)理杜曉海增加了更多量化投資思路與手段，力爭獲得相對較高的超額收益。

成績單背后關(guān)于量化投資的探索

海富通量化投資團(tuán)隊在過去多年中一直持續(xù)進(jìn)行研究探索和實踐，他們始終與時俱進(jìn)，緊跟市場發(fā)展趨勢，不斷完善投資策略和方法。

早在2017年，團(tuán)隊就開始采用高ROE策略和業(yè)績超預(yù)期策略的投資策略，并高度重視公司基本面研究，建立了一套成熟完備的基本面研究框架。隨著市場風(fēng)格的頻繁輪動，近兩年，團(tuán)隊開始積極探索低估值策略、中小市值策略、高頻策略，以更好地應(yīng)對市場變化，并與原有基本面策略研究相結(jié)合，實現(xiàn)互補效果。

量化投資部總監(jiān)杜曉海指出，在全面注冊制背景下，中小市值將在A股市場中發(fā)揮越來越重要的作用，體現(xiàn)出較高的風(fēng)險收益比特征。而中小市值股票和基本面藍(lán)籌的挖掘邏輯完全不同，需要采用不同的策略應(yīng)對。海富通量化投資通過以中證1000增強為抓手的多類型策略挖掘中小市值股，獲取了一定的超額，也通過實踐得到了有效的驗證。

另外，海富通量化策略團(tuán)隊還通過引進(jìn)高頻策略來增厚收益;在低利率環(huán)境下，為提高組合的超額穩(wěn)定性，團(tuán)隊在整個組合中還加入了一定比例的紅利策略。

展望未來，杜曉海表示，海富通量化投資團(tuán)隊將繼續(xù)致力于量化策略的開發(fā)、研究和融合，不斷豐富和完善投資工具箱，加強對高頻策略和中證1000增強策略等的研究，進(jìn)一步提升對中小市值策略的發(fā)掘，以實現(xiàn)更出色的業(yè)績表現(xiàn)。

注：海富通量化多因子混合A類份額2018-2022年度凈值增長率為-18.03%、42.64%、46.16%、7.74%、-20.10%，C類份額凈值增長率為-17.35%、43.04%、45.05%、6.89%、-20.73%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-12.67%、22.90%、17.76%、-1.50%、-13.64%。2018年度業(yè)績?yōu)樽院贤?2018年4月23日)起計算。期間歷任基金經(jīng)理：陳甄璞(2018/4-2018/5)，杜曉海(2018/4-2019/10)，朱斌全(2019/10至今)。

海富通滬深300增強A類份額2019-2022年度凈值增長率為3.12%、35.52%、4.42%、-19.75%，C類份額凈值增長率為3.14%、35.38%、4.32%、-19.83%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.41%、25.86%、-4.85%、-20.58%。2019年度凈值增長率自轉(zhuǎn)型日(2019年10月9日)起計算。轉(zhuǎn)型后歷任基金經(jīng)理：杜曉海(2017/5-2019/10)，朱斌全(2019/10至今)。

海富通欣榮混合A類份額2018-2022年度凈值增長率為-16.79%、48.04%、47.55%、4.00%、-24.39%，C類份額凈值增長率為-16.45%、48.41%、47.26%、3.79%、-24.54%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-9.42%、20.07%、15.06%、0.28%、-9.30%。期間歷任基金經(jīng)理：談云飛(2016/9-2020/1)，杜曉海(2016/9至今)。

海富通創(chuàng)業(yè)板增強A類份額2018-2022年度凈值增長率為-21.72%、44.60%、59.60%、21.76%、-27.63%，C類份額凈值增長率為-21.91%、44.08%、58.97%、21.27%、-27.92%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-31.92%、37.06%、45.88%、17.85%、-24.76%。2018年度業(yè)績?yōu)樽院贤?2018年4月8日)起計算。期間歷任基金經(jīng)理為：陳甄璞(2018/4-2018/5)，杜曉海(2018/4至今)。

海富通中證500增強A類份額2020-2022年度凈值增長率為24.93%、21.14%、-23.56%，C類份額凈值增長率為22.98%、20.85%、-23.75%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為10.91%、14.83%、-19.30%，本基金于2020年3月5日完成轉(zhuǎn)型，2020年度凈值增長率自轉(zhuǎn)型日(2020年3月5日)起計算。轉(zhuǎn)型后歷任基金經(jīng)理：杜曉海(2020/3-2021/7)，紀(jì)君凱(2020/7-2022/12)，朱斌全(2022/12至今)，李自悟(2023/2至今)。

海富通量化前鋒股票A類份額2018-2022年度凈值增長率為-19.27%、41.74%、47.34%、22.35%、-25.25%，C類份額凈值增長率為-18.01%、41.19%、46.77%、21.87%、-25.58%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-21.22%、22.17%、17.57%、13.30%、-15.61%。2018年度業(yè)績?yōu)樽院贤?2018年2月8日)起計算。歷任基金經(jīng)理：陳甄璞(2018/2-2018/5)，杜曉海(2018/4-2020/10)，紀(jì)君凱(2020/7-2022/12)，朱斌全(2022/12至今)，李自悟(2023/2至今)。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報告

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