沿用“固收+”策略的偏債類(lèi)產(chǎn)品正成為機(jī)構(gòu)配置重點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，一級(jí)債基、二級(jí)債基機(jī)構(gòu)投資者占比均超過(guò)70%，遠(yuǎn)高于普通股票型基金、偏股混合型基金21%、14%的機(jī)構(gòu)投資者占比，成為名副其實(shí)的資產(chǎn)“壓艙石”。市場(chǎng)分析人士指出，隨著投資者逐漸成熟，對(duì)“固收”+產(chǎn)品的需求也將不斷提升。據(jù)悉，華安基金絕對(duì)收益投資部最新力作華安灃信二級(jí)債(A類(lèi)：012231，C類(lèi)：012232)即將發(fā)行，該基金權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)中樞倉(cāng)位15%，力求在多變市場(chǎng)環(huán)境下均衡致勝，為持有人打造資產(chǎn)配置“壓艙石”。

長(zhǎng)期維度下，偏債類(lèi)產(chǎn)品表現(xiàn)出收益率和低波動(dòng)兼?zhèn)涞奶卣鳎c機(jī)構(gòu)資金追求相對(duì)穩(wěn)健的偏好較為契合。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2000年初至2023年6月13日，二級(jí)債基指數(shù)累計(jì)收益率371.40%，同期滬深300指數(shù)、中債綜合財(cái)富總值指數(shù)收益率分別為193.58%、121.58%;波動(dòng)率方面，二級(jí)債基指數(shù)年化波動(dòng)率僅5.46%，遠(yuǎn)低于滬深300指數(shù)24.80%的年化波動(dòng)率，深刻揭示了“慢即是快”的內(nèi)涵。

此次發(fā)行的華安灃信二級(jí)債定位于“中波固收+”，無(wú)特殊情況下，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)(含轉(zhuǎn)債折算敞口)中樞倉(cāng)位15%，力求打造收益更穩(wěn)、波動(dòng)更小、持有更安心的資產(chǎn)配置工具。具體來(lái)看，華安灃信在債券類(lèi)資產(chǎn)的投資策略上，首先基于基本面分析決定投資方向，決定配置權(quán)重的同時(shí)保證不與市場(chǎng)出現(xiàn)較大偏離，再通過(guò)構(gòu)建期限結(jié)構(gòu)、信用利差、品種價(jià)差等數(shù)據(jù)庫(kù)，細(xì)致對(duì)比細(xì)分品種之間的差異，發(fā)現(xiàn)價(jià)值洼地;并在一級(jí)市場(chǎng)尋找價(jià)格洼地，實(shí)現(xiàn)一二級(jí)市場(chǎng)增厚收益。權(quán)益資產(chǎn)的投資策略上，股票資產(chǎn)通過(guò)倉(cāng)位擇時(shí)、行業(yè)配置和個(gè)股精選來(lái)獲取超額收益;可轉(zhuǎn)債方面，通過(guò)自上而下和自下而上結(jié)合的方式，在把握轉(zhuǎn)債類(lèi)資產(chǎn)系統(tǒng)性收益的同時(shí)，盡可能獲得穩(wěn)定的α。

華安灃信二級(jí)債擬由7座金牛獎(jiǎng)實(shí)力認(rèn)證的鄒維娜多資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)擔(dān)綱。華安基金鄒維娜團(tuán)隊(duì)是一支“1+N”的高效能投資戰(zhàn)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)由11人位投資老將組成，平均證券從業(yè)年限超8年。鄒維娜擁有17年債券投研經(jīng)驗(yàn)、9年基金經(jīng)理任職經(jīng)驗(yàn)，是一位“大類(lèi)資產(chǎn)配置專(zhuān)家”，曾帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)連續(xù)六年7次獲得 “金牛獎(jiǎng)”。其他成員亦“術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻”，對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)配置、宏觀研究、信用債/利率債投資、股票投資、可轉(zhuǎn)債投資、期貨策略等領(lǐng)域均有覆蓋，多資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)豐富。

團(tuán)隊(duì)代表作華安乾煜二級(jí)債A自2022年3月31日成立以來(lái)，經(jīng)歷了股、債兩市雙雙大幅震蕩，表現(xiàn)出了不俗的市場(chǎng)適應(yīng)性。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，華安乾煜二級(jí)債A成立以來(lái)總回報(bào)3.31%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、二級(jí)債基指數(shù)漲幅0.15%、0.57%，成立來(lái)最大回撤-2.12%，顯著低于二級(jí)債基指數(shù)-4.59%的最大回撤。值得一提的是，該產(chǎn)品同樣深受機(jī)構(gòu)青睞，基金年報(bào)顯示，截至2022年末，華安乾煜(A、C份額合并計(jì)算)機(jī)構(gòu)持有人比例占比達(dá)59.15%。

作為華安絕對(duì)收益投資部新作，華安灃信有望延續(xù)團(tuán)隊(duì)大類(lèi)資產(chǎn)配置導(dǎo)向的“穩(wěn)健”基因，以風(fēng)險(xiǎn)控制和收益率增厚為目標(biāo)，有望為投資者大類(lèi)資產(chǎn)配置提供安心的長(zhǎng)期投資工具。

琦薇