5月18日至5月31日，泉果基金旗下第二只公募基金——泉果思源三年持有期混合基金（下稱“泉果思源”）正式開始募集，A類份額基金代碼：018329；C類份額基金代碼：018330。該基金擬任基金經(jīng)理為知名投資老將剛登峰。

公告顯示，泉果思源為開放式混合型證券投資基金，對每份基金份額設(shè)置3年最短持有期。作為一只混合型基金，投資于股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%（其中，投資于港股通標(biāo)的股票占股票資產(chǎn)的比例為0%-50%）。業(yè)績比較基準(zhǔn)為，滬深300指數(shù)收益率*60%+中證港股通綜合指數(shù)(人民幣)收益率*20%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*20%。

擬任基金經(jīng)理剛登峰被業(yè)內(nèi)稱為“穿越周期的基本面投資者”，具備14年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，近10年投資管理經(jīng)驗(yàn)。上海交通大學(xué)工科學(xué)士，管理學(xué)碩士。2022年8月加入泉果基金，現(xiàn)任泉果基金董事總經(jīng)理、公募投資部基金經(jīng)理。曾任東方紅資產(chǎn)管理執(zhí)行董事、首席策略、公募權(quán)益投資部總經(jīng)理助理。

剛登峰七年后攜新基登場，即為泉果基金旗下今年首只公募產(chǎn)品，泉果思源發(fā)行首日便備受市場關(guān)注。

從企業(yè)競爭力出發(fā)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢變化

剛登峰在業(yè)內(nèi)被稱為“穿越周期的基本面投資者”。作為一名投資老將，剛登峰過往深度研究覆蓋過的行業(yè)包括機(jī)械、房地產(chǎn)、消費(fèi)、醫(yī)藥、煤炭、電子、新能源、計(jì)算機(jī)等，投資風(fēng)格均衡，對資本市場具備完整的理解框架。擅長自下而上的基本面選股，結(jié)合自上而下從宏觀、中觀的角度尋找投資線索，挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股機(jī)會。

剛登峰認(rèn)為，一個(gè)好的投資框架應(yīng)該是開放形態(tài)的，不是一種固定的套路。自己會不斷構(gòu)建對更多行業(yè)的理解，并對過去的認(rèn)知進(jìn)行迭代。作為一名歷經(jīng)市場多輪牛熊的基金經(jīng)理，豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)讓剛登峰形成了從企業(yè)競爭力出發(fā)、關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢變化的投資框架。他尤其關(guān)注變化，會在變化中挖掘行業(yè)及優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資機(jī)會，并利用量化、財(cái)務(wù)分析等工具尋找投資線索。從長期視角看，他比較注重企業(yè)質(zhì)地與估值，會基于企業(yè)內(nèi)在價(jià)值創(chuàng)造，關(guān)注企業(yè)核心競爭力，如治理結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式等。從中期視角看，會注重產(chǎn)業(yè)趨勢的變化，基于供需缺口、滲透率、情緒周期等變化因素，挖掘具備成長空間的行業(yè)。

投研文化“和而不同”

剛登峰于2022年8月加入泉果基金。“選擇加入泉果，是因?yàn)槿耐堆形幕瘜ξ襾碚f很有吸引力。王國斌總和姜荷澤總二位都是我的老領(lǐng)導(dǎo)，我知道他們想打造的是一種和而不同的投研文化。基金經(jīng)理能夠堅(jiān)持個(gè)性、獨(dú)立深度思考；團(tuán)隊(duì)成員之間相互信任，對彼此的投資理念、估值體系、甚至語言表達(dá)習(xí)慣，都有著很強(qiáng)的共同認(rèn)知基礎(chǔ)。大家不僅能分享投資見解，也能爭辯、觀點(diǎn)碰撞，百家爭鳴，百花齊放。”剛登峰說。

泉果基金投研團(tuán)隊(duì)由創(chuàng)始人王國斌、姜荷澤領(lǐng)銜，建立了包括基金經(jīng)理、行業(yè)研究員、宏觀研究專家、量化專家、財(cái)務(wù)專家、泉果智庫專家團(tuán)等在內(nèi)的立體化專家型投研團(tuán)隊(duì)。核心成員平均從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超15年，對高端制造、科技、醫(yī)療、消費(fèi)等行業(yè)有兼具深度和廣度的研究。

從宏觀策略、量化跟蹤、財(cái)務(wù)分析、行業(yè)研究等多維度，泉果投研團(tuán)隊(duì)為該產(chǎn)品全方位賦能，助力泉果思源進(jìn)行全市場選股。如跟蹤資金面和情緒面實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，通過多因子選股模型，提高選股效率；結(jié)合多維度財(cái)務(wù)指標(biāo)，深入分析企業(yè)基本面，力爭規(guī)避向下風(fēng)險(xiǎn)。

此外，泉果基金在成立之初就設(shè)立了核心員工持股平臺，以員工持股完善長效激勵機(jī)制，讓公司與員工互相成就，共創(chuàng)價(jià)值。

四大投資方向

據(jù)悉，剛登峰表示未來會主要關(guān)注四類機(jī)會：第一類是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新帶來的機(jī)會，第二類是明確有增量的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，第三類是國產(chǎn)替代、具備份額提升空間的公司，第四類則是受益于供給側(cè)變化的傳統(tǒng)行業(yè)。基于這樣的邏輯，泉果思源的主要投資方向?qū)ǜ叨酥圃臁⑾M(fèi)、周期及現(xiàn)代服務(wù)。

高端制造包括TMT、機(jī)械設(shè)備、新材料、新能源等，具備的是政策扶持及國產(chǎn)替代機(jī)會，技術(shù)進(jìn)步帶來需求增加，容量也有所增長。

消費(fèi)包括醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)業(yè)、紡織服裝等，由于居民收入增加，會推動消費(fèi)升級和市場的擴(kuò)大，同時(shí)龍頭企業(yè)的份額合理且需求穩(wěn)定。

周期包括地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、資源品等，由于供給收縮預(yù)期較強(qiáng)，需求趨于正常水平后，整體價(jià)格將會有所上漲；而環(huán)保、供給側(cè)出清的邏輯使傳統(tǒng)領(lǐng)域企業(yè)的盈利中樞大幅提升。

現(xiàn)代服務(wù)則包括社會服務(wù)、工業(yè)服務(wù)等，國內(nèi)市場的未來發(fā)展仍具備較大的擴(kuò)容空間。

新一輪上行周期已開啟

展望后市，剛登峰認(rèn)為2023年是轉(zhuǎn)折之年，新一輪的上行周期已經(jīng)開啟。從經(jīng)濟(jì)周期角度，大概率可以看到消費(fèi)服務(wù)場景、制造業(yè)及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、明年外需等方向的觸底回升。從市場運(yùn)行角度，市場第一階段預(yù)期的反轉(zhuǎn)與修復(fù)已經(jīng)告一段落，市場將在今后一段時(shí)間逐步找到本輪經(jīng)濟(jì)周期的主線機(jī)會。

剛登峰認(rèn)為，目前市場復(fù)蘇可以說是有危更有機(jī)，市場面臨的宏觀環(huán)境整體向好。“第一，大家能夠切身感受到疫情已經(jīng)過去了，后疫情時(shí)代下的生產(chǎn)生活場景全面恢復(fù)；第二，房地產(chǎn)行業(yè)作為第一大行業(yè)經(jīng)歷兩年深度調(diào)整，在政策支持下已企穩(wěn)；第三，在逆全球化繼續(xù)的情況下，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移仍以國內(nèi)主體主導(dǎo)；第四，出口需求趨弱，但未來會有反彈；第五，流動性易松難緊，利率長期向下趨勢確認(rèn)。”

據(jù)了解，作為三年期產(chǎn)品管理專家，剛登峰深諳三年期投資策略，長期業(yè)績優(yōu)異，而對于未來三年的機(jī)會，剛登峰則頗具信心。“往后看三年時(shí)間，我們將大概率看到經(jīng)濟(jì)從疫情中走出來，重新走入快速增長的軌道，在這樣的過程中我們相信會有很多公司抓住機(jī)會實(shí)現(xiàn)快速的增長。”剛登峰表示。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本資料不作為任何法律文件，不代表泉果基金的任何意見或建議，不構(gòu)成泉果基金對未來的預(yù)測，所載信息僅供一般參考。前瞻性陳述具有不確定性風(fēng)險(xiǎn)，泉果基金不對任何依賴于本資料而采取的行為所導(dǎo)致的任何后果承擔(dān)責(zé)任。泉果思源三年持有期混合型基金每份基金份額設(shè)3年鎖定持有期，鎖定期內(nèi)不可贖回。投資本基金可能面臨：系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)，參與國債期貨、股指期貨、股票期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，參與融資的風(fēng)險(xiǎn)，投資資產(chǎn)支持證券面臨的與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，投資港股及科創(chuàng)板股票而因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的風(fēng)險(xiǎn)、投資存托憑證面臨的與存托憑證的境外基礎(chǔ)證券、境外基礎(chǔ)證券的發(fā)行人及境內(nèi)外交易機(jī)制相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)以及其他風(fēng)險(xiǎn)。過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)，管理人管理的其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，請認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及相關(guān)公告。本基金是一只混合型基金，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于債券型基金與貨幣市場基金，低于股票型基金。本基金的風(fēng)險(xiǎn)等級評級結(jié)果請以銷售機(jī)構(gòu)的評級為準(zhǔn)，請投資者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品。本基金由泉果基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和管理責(zé)任。