日前，首批基金年報(bào)出爐，截至3月22日，匯豐晉信旗下基金經(jīng)理陸彬管理的4只基金以及中庚基金旗下的5只基金等率先公布了2022年基金年報(bào)。對(duì)于2023年的市場(chǎng)，基金經(jīng)理們都認(rèn)為投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

中庚價(jià)值領(lǐng)航管理費(fèi)收入增長(zhǎng)兩倍多

從已披露的基金年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中庚價(jià)值領(lǐng)航的管理費(fèi)收入達(dá)到1.55億元，相比2021年的管理費(fèi)收入4604.58萬(wàn)元，增長(zhǎng)了兩倍多。此外，匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略、匯豐晉信低碳先鋒在2022年的管理費(fèi)收入也在1.4億元以上，相比2021年均有所增加，其中，匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略的管理費(fèi)收入增加了一倍。

觀察發(fā)現(xiàn)，有些基金2022年的管理費(fèi)收入比2021年高，但基金的份額卻有所降低。比如，匯豐晉信低碳先鋒A，2022年末的基金份額為22.23億份，而2021年末的基金份額是25.27億份;中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有2022年的份額為44.99億份也低于2021年的45.98億份;匯豐晉信核心成長(zhǎng)A2022年的23.89億份也低于2021年的29億份。

基金經(jīng)理支招2023年投資

在基金年報(bào)中，對(duì)于2023年的投資，匯豐晉信基金的陸彬認(rèn)為，權(quán)益資產(chǎn)將逐漸從價(jià)值重估走向價(jià)值成長(zhǎng)，是投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)折之年，也是非常考驗(yàn)投資能力的一年。

陸彬分析指出，2023年，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望持續(xù)改善。海外通脹大幅上行的趨勢(shì)即將結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)加息已接近尾聲。國(guó)內(nèi)各項(xiàng)支持政策陸續(xù)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇通道并向潛在增長(zhǎng)水平回歸，過(guò)去被疫情壓制的房地產(chǎn)市場(chǎng)以及消費(fèi)需求有望迎來(lái)大幅改善，企業(yè)盈利預(yù)計(jì)回升，各方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出積極的因素。

他表示，2023年重點(diǎn)關(guān)注以下五大方向：新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、TMT行業(yè)、非銀金融、消費(fèi)醫(yī)藥、周期。在匯豐晉信低碳先鋒年報(bào)中，他詳細(xì)分析了新能源的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，從市場(chǎng)容量來(lái)看，新能源行業(yè)幾個(gè)子賽道都還有增長(zhǎng)空間。國(guó)內(nèi)電動(dòng)車滲透率剛剛突破20%，全國(guó)家庭汽車保有量也有望繼續(xù)提升;光伏、風(fēng)電占我國(guó)總發(fā)電量比例僅突破10%，需求預(yù)計(jì)還會(huì)大幅增長(zhǎng)。從全球看，新能源的滲透率也不高，產(chǎn)業(yè)還有更廣闊的市場(chǎng)。新能源產(chǎn)業(yè)鏈基本上都在中國(guó)，各個(gè)環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化程度很高，但國(guó)內(nèi)的技術(shù)擴(kuò)散較快，最近幾年行業(yè)的新玩家較多，整體競(jìng)爭(zhēng)格局有所變化，部分細(xì)分環(huán)節(jié)已經(jīng)呈現(xiàn)階段性產(chǎn)能過(guò)剩，進(jìn)入增量不增利的發(fā)展困境。

中庚基金的丘棟榮認(rèn)為，展望2023年，宏觀背景變化正在進(jìn)行，中國(guó)的“穩(wěn)增長(zhǎng)”落實(shí)與全球范圍內(nèi)的“防通脹”回落，基本面內(nèi)升外降。1、回歸經(jīng)濟(jì)，更積極、更專注于經(jīng)濟(jì)基本面。各主體將更多的精力專注于經(jīng)濟(jì)基本面，政策和行為具有更強(qiáng)的一致性，提信心、穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需，應(yīng)積極看待基本面預(yù)期的好轉(zhuǎn)，這意味著基本面風(fēng)險(xiǎn)降低，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)更為樂(lè)觀。2、經(jīng)濟(jì)聚焦國(guó)內(nèi)，彈性較大。當(dāng)前更重要的是聚焦國(guó)內(nèi)，政策重心回到經(jīng)濟(jì)，中長(zhǎng)期供給側(cè)轉(zhuǎn)向擴(kuò)內(nèi)需，短期穩(wěn)增長(zhǎng)有望加碼，政策有效激發(fā)市場(chǎng)信心，讓經(jīng)濟(jì)重啟進(jìn)入良性循環(huán)。相應(yīng)的在股票投資中，當(dāng)基本面不斷好轉(zhuǎn)，盈利有彈性甚至成長(zhǎng)性，應(yīng)更為積極地布局與國(guó)內(nèi)需求相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)。3、市場(chǎng)信心逐步提升。處于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期，利率水平保持相對(duì)低位，廣義流動(dòng)性預(yù)期仍相對(duì)充裕，市場(chǎng)信心往往伴隨基本面的好轉(zhuǎn)而提升。

具體投資方向上，丘棟榮在年報(bào)中表示，政策轉(zhuǎn)向后市場(chǎng)有一定幅度的上漲，權(quán)益資產(chǎn)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步考量國(guó)內(nèi)基本面回升和流動(dòng)性從最寬松轉(zhuǎn)中性，從過(guò)去兩年配置明顯偏好小盤(pán)股，逐步調(diào)整至更為均衡配置，更關(guān)注基本面改善和盈利回升。重點(diǎn)關(guān)注的投資方向包括：1、估值處于歷史低位的價(jià)值股，重點(diǎn)關(guān)注供給端收縮或剛性行業(yè)，及其在需求復(fù)蘇情況下的潛在彈性，主要行業(yè)包括大盤(pán)價(jià)值股中的地產(chǎn)、金融，基本金屬為代表的資源類公司和能源類公司。2、低估值但具有成長(zhǎng)性的成長(zhǎng)股，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)為主、供給有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的高性價(jià)比公司，主要行業(yè)包括醫(yī)藥制造、有色金屬加工、化工、汽車零部件、電氣設(shè)備與新能源、輕工、機(jī)械、計(jì)算機(jī)、電子等。 記者 王金萍