臨近年末，不少投資者已經(jīng)開始考慮來年的資產(chǎn)配置。面對風(fēng)格快速切換的市場，如何在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得收益成了難題。相比權(quán)益類資產(chǎn)的高波動特征，債券打底、股票增強的基金產(chǎn)品以兼?zhèn)浞朗匦耘c進攻性的特點，成為穩(wěn)健型持有人的配置選擇。

在眾多基金經(jīng)理中，中銀基金陳瑋近期關(guān)注度頗高。在剛剛結(jié)束的第十九屆“金基金”獎評選中，陳瑋憑借在管產(chǎn)品中銀穩(wěn)健添利一舉斬獲“金基金·債券基金七年期獎”，這也是陳瑋第6次獲得金基金獎。

來自權(quán)威機構(gòu)的多次肯定是陳瑋投資實力的體現(xiàn)。據(jù)了解，陳瑋擬任擔(dān)綱管理的“固收+”策略新產(chǎn)品中銀招盈一年持有期混合型基金已于12月5日正式發(fā)售。

穩(wěn)健為先兼顧彈性新品發(fā)行恰逢其時

據(jù)了解，中銀招盈一年持有混合的定位是偏債類混合型基金，對權(quán)益類資產(chǎn)的投資合計占基金資產(chǎn)比例范圍為 10%-30%。在投資策略和風(fēng)險管理體系上陳瑋將采取與中銀穩(wěn)健添利和中銀招利類似的框架，但在權(quán)益投資方面彈性上升。

進入四季度，A股震蕩筑底。在這一背景下，一只穩(wěn)健為先，兼具彈性空間的產(chǎn)品或能實現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)健增值。

作為擬任基金經(jīng)理，陳瑋的投資框架是采取自上而下與自下而上相結(jié)合的方式，通過對宏觀、基本面的研究自上而下指導(dǎo)資產(chǎn)配置與擇時，同時通過對公司的研究和信用分析進行擇券。

具體來看，債券方面將維持中等期限信用債為主的策略，謹慎投資收益率偏低的部分品種，積極按照曲線形態(tài)、期限利差、信用利差等變化選取較優(yōu)品種，并不斷及時調(diào)整債券組合，以增厚收益。

權(quán)益部分將適當(dāng)增加彈性，通過配置存在低估值修復(fù)機會的港股和偏股基金捕捉更多市場機會，在股票選擇上重視估值保護和安全邊際，重點持有估值合理或估值與成長性能夠匹配的各行業(yè)或細分行業(yè)龍頭公司。

拒絕風(fēng)格漂移長期回報久經(jīng)考驗

從過往投資業(yè)績看，陳瑋以穩(wěn)健見長，細致的風(fēng)險管理讓他從同類型基金經(jīng)理中脫穎而出。以其獲獎產(chǎn)品中銀穩(wěn)健添利A為例，這只二級債基成立于2013年，陳瑋于2014年底接管，截至今年三季度末，基金定期報告顯示，中銀穩(wěn)健添利A已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)八個完整年份(2014-2021年)超過4%的正收益(2014年度17.54%、2015年度15.27%、2016年度4.17%、2017年度4.57%、2018年度5.77%、2019年度7.59%、2020年度4.36%、2021年度4.87%)。

產(chǎn)品的穩(wěn)健表現(xiàn)離不開基金經(jīng)理的投資理念。陳瑋認為，對于固收類產(chǎn)品的管理，十分重要的一點就是“拒絕風(fēng)格漂移”，如果產(chǎn)品偏離了其本身的風(fēng)險收益特征，勢必會在業(yè)績和回撤表現(xiàn)中體現(xiàn)出來。

因此，陳瑋給自己設(shè)定了嚴格的風(fēng)險約束，在預(yù)期回報很高但安全邊際不夠的時候，會及時對預(yù)期回報進行風(fēng)險調(diào)整。他不會無限制地在某一方面承擔(dān)過于集中的風(fēng)險，以避免擊穿風(fēng)險約束。

多年的出色業(yè)績體現(xiàn)了陳瑋投資實力。除了中銀穩(wěn)健添利外，陳瑋管理的另一只二級債基中銀招利的表現(xiàn)也值得信賴。自2019年9月27日成立以來，截至今年9月末，季報顯示中銀招利A已經(jīng)實現(xiàn)了15.61%的凈值回報率，超額回報達到11.72%。根據(jù)基金各年度報告，中銀招利A2020年度和2021年度的年度收益均超過6%。

基金經(jīng)理的表現(xiàn)離不開平臺的支持。作為業(yè)內(nèi)資深銀行系基金公司，固收領(lǐng)域是中銀基金的傳統(tǒng)強項。一直以來，中銀基金積極建設(shè)投研團隊，培養(yǎng)出了一批實力深厚的中生代基金經(jīng)理，同時也不斷拓展人才隊伍，吸納新生力量，力求為投資者提供全面專業(yè)的資管投資服務(wù)。

明芳

投資有風(fēng)險，選擇需謹慎。