“萬(wàn)物皆周期，成長(zhǎng)是市場(chǎng)永恒的主題”。這句感悟來(lái)自于興業(yè)基金研究部權(quán)益研究總監(jiān)鄒慧，一位擁有17年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的市場(chǎng)親歷者。面對(duì)近兩年來(lái)多變復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，鄒慧在日常產(chǎn)品運(yùn)作管理中，用多年累積的經(jīng)驗(yàn)指導(dǎo)自己調(diào)整與應(yīng)對(duì)，也用開(kāi)放包容的學(xué)習(xí)態(tài)度警醒自己更新與充實(shí)。

年初以來(lái)，各類風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)A股市場(chǎng)沖擊巨大。在鄒慧眼中，這些“黑天鵝”事件客觀存在，但總體影響可控，在市場(chǎng)中不斷學(xué)習(xí)成長(zhǎng)的他，堅(jiān)信A股市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)改變。“從經(jīng)濟(jì)基本面看，各種‘穩(wěn)增長(zhǎng)’措施陸續(xù)出臺(tái)，物流和產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)正在有序有力的恢復(fù)，房地產(chǎn)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等規(guī)范和引導(dǎo)資本健康發(fā)展等方面的積極信號(hào)均有利于穩(wěn)定各方面預(yù)期，經(jīng)濟(jì)總量也在逐漸恢復(fù)過(guò)程中。”鄒慧分析道。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級(jí)仍在進(jìn)行過(guò)程中，新興產(chǎn)業(yè)占比不斷抬升。“從市場(chǎng)本身而言，合理充裕的流動(dòng)性和較低的估值水平?jīng)Q定了我們對(duì)于未來(lái)的樂(lè)觀”。展望明年，鄒慧表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢(shì)將會(huì)愈發(fā)明顯，A股將會(huì)成為全球配置角度中具備良好回報(bào)潛力的市場(chǎng)，他將積極尋找和捕捉其中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

結(jié)合當(dāng)前宏觀環(huán)境和上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)，鄒慧首先看好資源品領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，即主體能源，包括原油和煤炭，在他看來(lái)，其核心在于供給端的收縮，“長(zhǎng)時(shí)間的供求矛盾保證盈利的穩(wěn)定性，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)仍然是不錯(cuò)的選擇。”他說(shuō)。

鄒慧聚焦的另一大領(lǐng)域是高景氣成長(zhǎng)，主要包括光伏、海上風(fēng)電、國(guó)防軍工和半導(dǎo)體設(shè)備等細(xì)分行業(yè)。同時(shí)，他也看好部分消費(fèi)類及出行鏈公司，“盡管前期有所反復(fù)，但在疫苗和新冠藥的共同作用下，我們相信疫情終將被控制，因此判斷消費(fèi)場(chǎng)景的修復(fù)預(yù)期將進(jìn)一步提升”，鄒慧判斷認(rèn)為，經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年的估值消化，這些消費(fèi)類及出行鏈公司的估值性價(jià)比開(kāi)始顯現(xiàn)，從供給端來(lái)看，諸如化妝品、快遞等板塊的競(jìng)爭(zhēng)格局也在逐漸優(yōu)化。“由于醫(yī)療設(shè)備更新貸款的催化，疊加部分設(shè)備集采力度好于預(yù)期的帶動(dòng)，估值在極低分位的醫(yī)藥板塊也將逐漸納入我們的視野。”他進(jìn)一步補(bǔ)充道。