三季度國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中大類(lèi)資產(chǎn)蹺蹺板效應(yīng)明顯，滬深300指數(shù)當(dāng)季下跌15%，債券資產(chǎn)則普遍上漲。而9月中旬以來(lái)，全球市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策預(yù)期下快速調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，國(guó)內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)大幅下跌的同時(shí)，債券資產(chǎn)也顯著回落。在如此復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，興業(yè)基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)精耕細(xì)作，在海通證券近期發(fā)布的榜單中，延續(xù)優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，并穩(wěn)步提升了市場(chǎng)排名。

《海通證券：基金公司權(quán)益及固定收益類(lèi)資產(chǎn)分類(lèi)評(píng)分排行榜(2022.10.3)》顯示，截至9月30日，興業(yè)基金在“固定收益類(lèi)基金全市場(chǎng)絕對(duì)收益分類(lèi)評(píng)分排行榜”中最近一年排名16/150、最近兩年16/133、最近三年15/118，均位居市場(chǎng)前13%;而在《海通證券：基金公司權(quán)益及固定收益類(lèi)資產(chǎn)超額收益排行榜(2022.10.11)》中，興業(yè)基金固收產(chǎn)品的超額收益排名最近一年11/149、最近兩年11/132、最近三年15/118，同樣都處在全市場(chǎng)前13%分位。相較于上一季度，興業(yè)基金固收產(chǎn)品在絕對(duì)收益和超額收益兩個(gè)維度的市場(chǎng)排名中，均穩(wěn)步前進(jìn)。

如何兼顧絕對(duì)收益與相對(duì)收益，是固收投資一個(gè)永恒的主題。在興業(yè)基金固定收益投資總監(jiān)周鳴看來(lái)，兩個(gè)目標(biāo)雖有一定的沖突性，但明確了主目標(biāo)，即以絕對(duì)收益的思路進(jìn)行投資策略調(diào)整和相應(yīng)操作，當(dāng)市場(chǎng)面臨拐點(diǎn)的時(shí)候，可以降低小概率事件對(duì)組合回撤的影響，最后相對(duì)收益也會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。

據(jù)周鳴介紹，興業(yè)基金固收投資的目標(biāo)與核心定位，是在控制波動(dòng)與管理風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的相對(duì)確定性與穩(wěn)定性，絕對(duì)收益是主要導(dǎo)向。“雖然不對(duì)稱(chēng)收益是大家所追尋的，但不得不承認(rèn)的是，大多數(shù)情況下，風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)稱(chēng)的。要實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益，需要進(jìn)行階段性的策略調(diào)整，或是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的敞口進(jìn)行收縮。”周鳴補(bǔ)充道，“投資是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，追求的是勝率，是積小勝成大勝的過(guò)程。所有的投資行為都要忠實(shí)于基金合同和產(chǎn)品定位，做長(zhǎng)期正確的事，要從中長(zhǎng)期的維度上，持續(xù)穩(wěn)健地為投資人帶來(lái)收益。往下的時(shí)候控制回撤，往上要跟住市場(chǎng)。”

周鳴認(rèn)為，一個(gè)成熟、多元化且復(fù)合型的團(tuán)隊(duì)，可以做到自上而下分析市場(chǎng)所處的周期位置，以及未來(lái)宏觀和政策變化對(duì)細(xì)分資產(chǎn)的影響，同時(shí)自下而上對(duì)比細(xì)分資產(chǎn)的定價(jià)進(jìn)行交叉印證，以提高大類(lèi)資產(chǎn)配置決策的準(zhǔn)確性和落地到具體資產(chǎn)投資的效率，從而在達(dá)成絕對(duì)收益目標(biāo)導(dǎo)向下兼顧合理的相對(duì)收益。

目前，興業(yè)基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)擁有39名專(zhuān)業(yè)化、復(fù)合型人才，包括投資人員14名、研究員14名、交易員11名，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)年限9年以上，核心人員從業(yè)年限14年以上，分別來(lái)自基金、券商、銀行、保險(xiǎn)及信評(píng)機(jī)構(gòu)等各領(lǐng)域，投研框架涉獵固收類(lèi)、權(quán)益類(lèi)、大宗商品、衍生品等品種，可以充分發(fā)揮開(kāi)放成長(zhǎng)、合作共享的團(tuán)隊(duì)文化和信息、資源的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。