近段時間私募行業(yè)頗為熱鬧，前有私募人士但斌解除禁言后一天半時間狂發(fā)246條微博，后有私募人士董寶珍狂懟海天味業(yè)高估值稱是“金條價格買黃瓜”。A股疲軟的市場行情下，私募們的內(nèi)心似乎都充盈著一腔情緒亟待宣泄。

據(jù)私募排排網(wǎng)最新發(fā)布數(shù)據(jù)，10月融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為108.80，較9月份再度下降1%，創(chuàng)下歷史新低，表明私募機(jī)構(gòu)對10月行情依舊偏謹(jǐn)慎，不過，《大眾證券報》記者也注意到，站在當(dāng)下時點，也有不少知名私募機(jī)構(gòu)在展望后市時表現(xiàn)出樂觀預(yù)期，認(rèn)為信心比黃金更珍貴，逢低布局機(jī)會或已悄然來到。

規(guī)模創(chuàng)下歷史新高

雖然今年年內(nèi)“N”走勢的A股行情基本乏善可陳，但這并未影響到私募基金規(guī)模的再創(chuàng)新高。9月30日,中國基金業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月末，私募基金行業(yè)管理規(guī)模20.41萬億元，較上月末環(huán)比增長0.09%，創(chuàng)下歷史新高。

分析人士指出，私募基金規(guī)模的上漲主要得益于存續(xù)產(chǎn)品的持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月末，存續(xù)私募基金137792只，存續(xù)基金規(guī)模20.41萬億元，較上月末增加193.62億元，環(huán)比增長0.09%。其中，存續(xù)私募證券投資基金86877只，存續(xù)規(guī)模5.98萬億元，環(huán)比增長0.06%;存續(xù)私募股權(quán)投資基金31628只，存續(xù)規(guī)模10.97萬億元，環(huán)比增長0.02%;存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金17604只，存續(xù)規(guī)模2.72萬億元，環(huán)比增長0.74%。

進(jìn)一步的數(shù)據(jù)顯示，最新20.41萬億元的私募基金規(guī)模已較十年前增長了12.7倍。其中，私募證券投資基金管理規(guī)模達(dá)5.98萬億元，10年增長11.9倍;私募股權(quán)投資基金管理規(guī)模達(dá)10.97萬億元，10年增長12.6倍;創(chuàng)業(yè)投資基金管理規(guī)模達(dá)2.72萬億元，10年增長24.7倍。

迎水投資業(yè)績領(lǐng)跑

各種不確定因素疊加多重的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，給今年私募基金的投資運作帶來了較大挑戰(zhàn)。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，有業(yè)績更新的79家百億私募今年前三季度的平均收益為-6.91%，其中16家百億私募取得正收益，占比20.25%。值得一提的是，采用股票策略的私募機(jī)構(gòu)迎水投資憑借17.85%的年內(nèi)收益率拔得頭籌;采用多資產(chǎn)策略的玖瀛資產(chǎn)緊隨其后，年內(nèi)收益率也超過了10%。

從策略來看，今年以來業(yè)績居于前十的百億私募中，股票策略私募共有5家，期貨及衍生品策略和多資產(chǎn)策略私募各有2家，債券策略僅有一家，為合晟資產(chǎn)。

復(fù)雜低迷的市場環(huán)境增加了私募操作難度，也拉大了私募基金的業(yè)績首尾差。不過私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月份仍有60只主觀多頭策略私募基金創(chuàng)下業(yè)績的歷史新高;創(chuàng)下新高的量化股票策略私募基金數(shù)量更是多達(dá)81只。主觀多頭策略私募基金中，日斗投資旗下的日斗牽牛價值一號、日斗博益、日斗睿欣、日斗楓藤價值二號、日斗稼穡、日斗合眾、日斗楓藤價值一號等基金均于9月9日突破新高，是凈值創(chuàng)新高基金數(shù)量最多的私募機(jī)構(gòu);量化股票策略私募基金中，珠海致誠卓遠(yuǎn)旗下有多達(dá)22只股票量化私募基金創(chuàng)下凈值新高，數(shù)量最多。

投資信心面臨重塑

“相信靜水流深的力量”，這是老牌百億私募機(jī)構(gòu)源樂晟資產(chǎn)9月末出具的月度策略報告的標(biāo)題，一定程度上也代表了目前整個私募行業(yè)對于未來市場行情的基本觀點。在月度策略報告中，源樂晟資產(chǎn)表示，雖然在近期與企業(yè)的交流中能感受到信心的匱乏和放大，但從中觀數(shù)據(jù)來看，一方面，地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)環(huán)比和同比改善比較明顯;另一方面，只要疫情維持現(xiàn)在的散發(fā)式，對消費的影響也應(yīng)該在極限了。“我們相信，地產(chǎn)和消費的同比數(shù)據(jù)在未來半年內(nèi)會逐步改善。”

與此同時記者注意到，另一家知名老牌百億私募機(jī)構(gòu)星石投資10月10日在公眾號推送了一篇名為“五個指標(biāo)看，市場到了什么位置?”的文章，文章指出，當(dāng)前市場呈現(xiàn)出五個特征：估值分位數(shù)處于20%左右的歷史低位，市場風(fēng)險溢價處于80%以上的歷史高位，同時，破凈股大幅增加，成交量與換手率位于冰點，新成立基金發(fā)行慘淡。文章通過“模糊的正確遠(yuǎn)勝于精確地錯誤”的表述，釋放出對于后市有望向好的預(yù)期，并明確指出，“目前市場已逼近3000點，大部分指數(shù)的估值也處于底部區(qū)域，長期視角下，在市場低點投資，大概率會帶來不錯的長期收益。”

此外，由第一代明星基金經(jīng)理奔私創(chuàng)建的百億私募機(jī)構(gòu)清和泉資本也在11日一早發(fā)布的三季報中明確表示 “當(dāng)前市場不應(yīng)悲觀”，因為當(dāng)前市場位置已再次來到歷史底部，此時僅需一點信心的重塑。投資思路上則建議以挖掘性價比為核心。“性價比”一方面體現(xiàn)在行業(yè)供需格局穩(wěn)定或改善，行業(yè)需求維持高景氣或有望受益內(nèi)需修復(fù)，以及成本優(yōu)勢具有長期競爭力的“業(yè)績確定性”，另一方面體現(xiàn)在“聚焦PEG”，即尋找具有一定安全邊際，未來2-3年業(yè)績可以持續(xù)保持中高成長的個股機(jī)會，比如新老能源、化工材料、TMT、食品飲料中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會等。 記者 趙琦薇