比起基金二季報，中報才更有看頭?；鹬袌笈c二季報不一樣的是：基金經理的觀點更與時俱進;中報披露了基金持倉所有股票明細，而二季度只有前十大重倉股;基金累計買賣超過期末凈值2%的股票明細，充分顯露基金上半年波段操作情況;中報公布了基金的持有人結構變動情況，這一信息反映該基金的投資者是以機構為主還是以個人投資者為主。作為合格的基金持有人，《大眾證券報》記者提醒投資者，除了凈值漲跌，基金中報也要好好看看。

明星基金經理被機構大幅加倉

基金中報顯示，華夏新錦程在2021年底的機構持有比例僅僅為3.82%，但到了2022年年中，該基金的機構持有比例快速上升至98.9%(各類份額合并計算)。記者發現，上半年有20只基金的機構持有比例大幅上升超過50%，其中就有幾只明星基金經理管理的基金，包括閆思倩管理的鵬華滬深港新興成長，機構持有比例從5.76%上升至67.15%;綦縛鵬管理的國投瑞銀瑞利，機構持有比例從29.4%上升至79.65%;周智碩管理的建信潛力新藍籌，機構持有比例從25.49%上升至89.1%;楊超管理的金信量化精選，機構持有比例從0.01%上升至99.72%等。值得一提的是，閆思倩今年1月加入鵬華基金，5月7日過了靜默期，正式出任鵬華滬深港新興成長的基金經理，該基金就在這一時間段被機構大幅加倉，可見明星基金經理的“帶貨”能力。

此外，記者還發現，有些基金雖然上半年被加倉的幅度不大，但從2021年中就被機構連續加倉，且幅度都在20%以上，值得關注。比如林英睿管理的廣發睿毅領先，去年下半年和今年上半年連續被機構增持，比例從2021年中的23.58%上升至今年年中的66.75%;劉健維管理的易方達科融，機構持有比例從2021年中的0.05%上升至今年年中的66.06%;左劍管理的中海積極增利，機構持有比例從2021年中的0.01%上升至今年年中的71.45%。

基金經理研判下半年機會

相較二季報，有些基金經理的觀點做了更新。比如在最新的中報中，中庚價值領航的基金經理丘棟榮就表示，國內防疫措施在不斷修正，預期對經濟的邊際影響趨弱。風險主要體現在年輕人失業率高企，地產問題仍在持續，信心的恢復需要更精準有效的政策。目前政策刺激力度不大，國內出口下滑但是持續超預期，一個被忽略的情況恰恰是波浪式暴發的疫情影響深遠，人和產能的退出可能比預期的多，疊加底層問題改善不大，長遠看通脹大概率較為頑固。樂于買入并堅守那些低估值但低風險還有持續成長的公司。

展望下半年，銀華富裕主題的基金經理焦巍最新判斷，隨著二季度業績的逐步明朗，市場的波動可能會進一步加大。雖然國內外宏觀環境依然存在較多的不確定性，但是目前來看流動性較為充裕，市場有可能會從二季度到年底的時間，沿著美林時鐘的經濟復蘇模式走完一個相對完整的經濟小周期，對于國內經濟復蘇和消費需求復蘇還是保有相對樂觀的預期。結構上維持中報持倉的主要配置方向，以食品飲料中的酒類為最主要超配方向，醫藥板塊重點配置偏消費TOC的消費醫療方向，包括醫美和中藥等。有的公司二季度不可避免地受到疫情影響，但是已經處于恢復階段，全年業績不需要下調，有的二季度沒有影響甚至有望超預期，這兩類公司相對會堅定持有或者在波動中加倉;如果在這輪反脆弱的檢驗中，有的公司面臨競爭格局的惡化，會比較堅定的賣出。

記者 王金萍