今年春夏以來氣溫不斷升高廣為人們關(guān)注，而在公募投資界，近兩年基于市場行情的復(fù)雜性與投教工作深化，投資者逐漸認(rèn)知到“固”全大局的重要性，固收投資熱度不斷上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，今年以來全市場新發(fā)基金規(guī)模為9441.64億元，債基新發(fā)規(guī)模為5636.65億元，其中，中長期純債基金新發(fā)規(guī)模為3001.84億元，占債基新發(fā)規(guī)模的53%，著實驚艷了投資者。

區(qū)別于債券基金認(rèn)申購熱度保持“高溫”，近期部分熱門基金限購卻頻頻加碼，從單筆申購限額50萬元降到1萬元，再到一天最多購買100元甚至更低，類似“櫥窗基金”可望而不可及。以2020年就開啟限購的中長期純債基金——長盛盛裕純債A為例，銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至8月19日，該基金近2年以13.79%的收益率在938只同類基金中排名第4，已創(chuàng)出1.2202元的累計凈值新高，但可惜的是，該基金單日累計購買上限僅為100元。

查閱基金產(chǎn)品相關(guān)資料后不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下多數(shù)績優(yōu)“櫥窗”債基，往往倉位中持有高息債券，市場上的高息資產(chǎn)往往一票難求。如果新增的基金資產(chǎn)無法匹配到合適的“高息資產(chǎn)”，就會攤薄基金收益，甚至影響投資策略。因此保障老持有人收益，是績優(yōu)債基限購的常見原因之一。

面對業(yè)績亮眼、因限購而稀缺的基金產(chǎn)品，投資者正確的投資姿勢是啥?答案是仔細(xì)分析，審慎決策。重點分析以下三個要素：第一，限購的原因是什么?第二，基金經(jīng)理的投資策略是否可復(fù)制?第三，是否有同基金經(jīng)理下的同策略基金?

我們?nèi)砸蚤L盛盛裕純債A為例，其基金經(jīng)理為素有“固收畫線派”之稱的長盛基金王貴君，公開資料顯示，王貴君為武漢大學(xué)金融工程碩士，多年專注于專戶投資，重絕對收益，在近10年的固收投資研究經(jīng)歷中，積累了大量債券市場投資實戰(zhàn)經(jīng)驗，尤為擅長信用債投資，注重控制組合波動。在他看來，“債券基金收益是小錢堆出來的，我們一直會站在稍微長期一些的維度，自下而上細(xì)致入微地做好信用及相關(guān)的投資研究，在投前、投中、投后密切關(guān)注投資標(biāo)的，嚴(yán)格控制回撤、適度增厚收益，力爭為投資者畫出滿意的收益曲線?！?/p>

再看產(chǎn)品，筆者查閱資料發(fā)現(xiàn)，同樣由王貴君管理、年限超過一年的同策略純債基金還有兩只：長盛安逸純債和長盛盛和純債。銀河數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至8月19日，這兩只基金的A份額近一年凈值增長率均超4.6%，其中長盛安逸純債A更是以8.05%的收益率在同類1104只基金中排名第2。基金季報顯示，這兩只純債基金與長盛盛裕純債投資運作類似，在今年二季度，基金組合持倉以存在票息優(yōu)勢的信用債為主，同時根據(jù)市場變化適度調(diào)整杠桿和久期來控制回撤。

對于后市，業(yè)內(nèi)人士表示，近期央行“降息”頻頻，先是MLF和公開市場逆回購利率均降低10個Bp，緊接著一年期和五年期LPR利率雙雙下調(diào)，市場普遍認(rèn)為“降息”進(jìn)一步增強(qiáng)市場流動性，利好債市，債基的“避風(fēng)港”優(yōu)勢有望延續(xù)。投資者在充分了解產(chǎn)品的投向，運作特點，基金經(jīng)理能力圈和投資偏好等風(fēng)險收益特征之后，仍可選擇與自身風(fēng)險收益特征相匹配的產(chǎn)品，以此守護(hù)“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！薄?/p>

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。基金不同于銀行儲蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，且不同類型的基金風(fēng)險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。基金管理人提醒投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《基金招募說明書》和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件。在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。長盛基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。