姚晨曦，復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)專(zhuān)業(yè)碩士。曾任上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所二級(jí)分析師。2009年5月進(jìn)入中海基金，歷任分析師、分析師兼基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任權(quán)益投資部權(quán)益投資副總監(jiān)、基金經(jīng)理。2016年4月至2021年7月任中海滬港深價(jià)值優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2015年4月至今任中海消費(fèi)主題精選混合型證券投資基金和中海能源策略混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2021年6月至今任中海信息產(chǎn)業(yè)精選混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

有人說(shuō)他是“成長(zhǎng)股獵手”，因?yàn)樗偰苋绔C豹般迅捷地捕獲看中的個(gè)股，堪稱(chēng)新興賽道“狙擊手”;

也有人說(shuō)他是“價(jià)值堅(jiān)守者”，因?yàn)樗麑?duì)國(guó)家政策動(dòng)向保持著較高的敏銳度，深耕價(jià)值，挖掘龍頭，始終聚焦行業(yè)和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

他自己則笑言 “沒(méi)有安全圈的限制”，比起重復(fù)過(guò)往，“更愿意打破常規(guī)尋求突破”。

突破，不僅助他成就了更全面的自己，也讓他始終行走在時(shí)代前沿，投資業(yè)績(jī)優(yōu)異。

他管 理 的 中 海 能 源 策 略 混 合(398021)，不僅大幅跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，而且同時(shí)斬獲海通證券三年期、五年期和十年期五星評(píng)級(jí)(評(píng)級(jí)來(lái)源：海通證券，評(píng)級(jí)時(shí)間：2022.07.29)。

三點(diǎn)論

靚麗業(yè)績(jī)的背后是十?dāng)?shù)年如一日的鉆研與堅(jiān)守，更是看慣風(fēng)浪后對(duì)市場(chǎng)的高度敬畏和投資組合的均衡配置。

2015年4月剛剛接手新基金，6月份就遇到股災(zāi)，慘烈的熊市讓姚晨曦充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的可怕，也直接奠定了他現(xiàn)在的風(fēng)控策略。

第一，單一行業(yè)控制在20-30個(gè)點(diǎn)，相對(duì)均衡配置賽道(行業(yè));

第二，在不同屬性的行業(yè)間進(jìn)行搭配，比如消費(fèi)和科技搭配在一起，形成對(duì)沖，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

第三，投資新興產(chǎn)業(yè)時(shí)，考慮到股價(jià)提前透支的可能，結(jié)合產(chǎn)業(yè)空間和發(fā)展階段進(jìn)行必要的波段操作。

“我倉(cāng)位擇時(shí)很少，更多的擇時(shí)體現(xiàn)在板塊配置和結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。”觀察姚晨曦的持倉(cāng)變動(dòng)，可以發(fā)現(xiàn)他在板塊配置和倉(cāng)位調(diào)整上的煞費(fèi)苦心。

從賣(mài)方到買(mǎi)方，從研究員到基金經(jīng)理，14年穿越牛熊的立體式投研歷練，讓姚晨曦的投資理念日臻成熟，投資體系也更加完備。

關(guān)于怎么選出好的投資標(biāo)的，姚晨曦有個(gè)“三點(diǎn)論”：“首先，找行業(yè)里的龍頭公司;其次，找有核心競(jìng)爭(zhēng)力或技術(shù)優(yōu)勢(shì)、在市場(chǎng)中能夠提前布局的優(yōu)勢(shì)，以及有成本方面優(yōu)勢(shì)等的公司;最后，找管理層比較強(qiáng)的公司，包括老板自身修養(yǎng)、能力、戰(zhàn)略布局的眼光等。”

嘗鮮者

在中海基金從事投研工作的十余年間，姚晨曦的視野遍及銀行、保險(xiǎn)、券商、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒等傳統(tǒng)和新興領(lǐng)域的多個(gè)行業(yè)，先后被他發(fā)掘并重倉(cāng)的牛股不勝枚舉。

對(duì)樂(lè)于接受一切新事物的姚晨曦來(lái)說(shuō)，“嘗鮮”是他投資生涯的常態(tài)，也很好的拓展了他的投資能力圈。

為了研究電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，他試駕過(guò)特斯拉。從試駕體驗(yàn)看，他覺(jué)得駕駛層面雖然還行，但總體來(lái)看，性?xún)r(jià)比不高。“如果電子技術(shù)不成熟，折舊就會(huì)非常快，對(duì)非剛需人群的吸引力相對(duì)有限。”

醫(yī)美作為新消費(fèi)的重要賽道，他也十分關(guān)注，親友做完醫(yī)美項(xiàng)目后，他會(huì)及時(shí)去了解一手體驗(yàn)信息。從客戶(hù)體驗(yàn)角度，他了解到，過(guò)去相對(duì)混亂的醫(yī)美行業(yè)正在發(fā)生變化，以注射為代表的輕醫(yī)美更加標(biāo)準(zhǔn)化和信息透明，不僅效果明顯，安全性也更加可控，有望成為一個(gè)新的高頻次消費(fèi)領(lǐng)域。

他尤其喜歡車(chē)和電子類(lèi)產(chǎn)品，VR眼鏡、電話(huà)手表、無(wú)線(xiàn)耳機(jī)等，只要一出來(lái)，他基本第一波參與購(gòu)買(mǎi)“嘗鮮”。

這也讓他總能在一個(gè)產(chǎn)業(yè)形成投資風(fēng)潮前率先入駐，從而占得先機(jī)。

海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，中海能源策略混合基金近一年、近三年、近五年在同類(lèi)偏股混合型基金中分別排名27/321、19/173、18/100(排名來(lái)源：海通證券基金業(yè)績(jī)排行榜，偏股混合型，截至2022.07.29)。

大機(jī)會(huì)

姚晨曦很欣賞中信建投前經(jīng)濟(jì)學(xué)家周金濤的一句名言：“人生發(fā)財(cái)靠康波”，意思是財(cái)富的積累最重要源于對(duì)經(jīng)濟(jì)大周期的把握。所以，他特別關(guān)注國(guó)家政策動(dòng)向及關(guān)鍵事件節(jié)點(diǎn)，具體投資時(shí)也會(huì)結(jié)合宏觀政策和貨幣政策自上而下的進(jìn)行前瞻性研究和預(yù)判，進(jìn)而指導(dǎo)倉(cāng)位結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。

綜合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景和時(shí)代特征，他看好的投資機(jī)會(huì)主要集中在三個(gè)方面：

一是能源轉(zhuǎn)型相關(guān)的新能源領(lǐng)域和碳中和領(lǐng)域。雖然這個(gè)領(lǐng)域在經(jīng)歷前期熱炒后近期出現(xiàn)調(diào)整，但姚晨曦認(rèn)為整個(gè)能源轉(zhuǎn)型才剛剛開(kāi)始，在碳中和的大背景下，可再生能源還有很長(zhǎng)的路要走，自然會(huì)帶來(lái)很大的發(fā)展空間。

二是有機(jī)會(huì)從進(jìn)口替代走向全球擴(kuò)張的先進(jìn)制造業(yè)。“雖然國(guó)家人口紅利逐漸消失，低價(jià)勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)慢慢失去，不少資源優(yōu)勢(shì)也在淡化，但這并不影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展從制造大國(guó)走向制造強(qiáng)國(guó)，從低端制造業(yè)往先進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的必然需求。”姚晨曦認(rèn)為這是國(guó)家“專(zhuān)精特新”發(fā)展大戰(zhàn)略的時(shí)代背景，也能夠最大程度發(fā)揮我們?nèi)肆Y源上的“工程師紅利”。

三是科技板塊。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終出路還是技術(shù)革命，因此姚晨曦認(rèn)為投資機(jī)會(huì)最終還會(huì)回到成長(zhǎng)股和科技股上來(lái)。“雖然現(xiàn)在還不能完全確定哪些科技板塊在什么時(shí)候真正爆發(fā)，但最后的大機(jī)會(huì)一定來(lái)自這里面。”

把握新興行業(yè)大機(jī)會(huì)，現(xiàn)在正是好時(shí)機(jī)。

即將由姚晨曦管理的新基金中海新興成長(zhǎng)(015986)正在全面發(fā)售中，有興趣的小伙伴可通過(guò)中國(guó)工商銀行各營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)及中海基金直銷(xiāo)平臺(tái)等渠道進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

顧名思義，這只基金名為 “新興成長(zhǎng)”，聚焦的正是新興領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資，“主要投資方向是國(guó)家規(guī)劃的幾個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，包括新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料、生物、新能源汽車(chē)、新能源、節(jié)能環(huán)保、數(shù)字創(chuàng)意以及一些服務(wù)業(yè)。”姚晨曦認(rèn)為，未來(lái)這些符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的領(lǐng)域，長(zhǎng)期發(fā)展增速會(huì)顯著超過(guò)整體GDP增速和工業(yè)增速。結(jié)合基金經(jīng)理有效的主動(dòng)管理和輪動(dòng)配置，通過(guò)投資這些領(lǐng)域可以自然分享到新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展所帶來(lái)的紅利，進(jìn)而獲得顯著超越市場(chǎng)的投資收益。此外，“A+H”的跨市場(chǎng)設(shè)置，也使得這一基金可以通過(guò)投資港股通獲得更寬廣的投資空間。

記者 趙琦薇

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。