日前，內(nèi)地和香港的證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告，宣布ETF互聯(lián)互通于7月4日正式啟航。自此，兩地合資格投資者能跨境投資對方市場的交易所買賣基金(ETF)產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是互聯(lián)互通機(jī)制升級的標(biāo)志性成果，也是繼續(xù)深化資本市場改革、推動高水平對外開放的又一重要突破。

83只A股ETF納入互聯(lián)互通

“值此香港回歸25周年之際，在兩地證監(jiān)會的統(tǒng)籌安排下，經(jīng)滬深港三所及兩地結(jié)算公司溝通協(xié)作，今天ETF產(chǎn)品正式納入互聯(lián)互通標(biāo)的。這是互聯(lián)互通開通以來，兩地資本市場深化合作，進(jìn)一步落實高水平對外開放的又一重大舉措?！?月4日，在ETF納入內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)機(jī)制開通儀式上，上海證券交易所總經(jīng)理蔡建春表示。

據(jù)蔡建春介紹，近年來滬港通成交額逐漸增長，累計成交額高達(dá)52萬億元(人民幣，下同)。與此同時，近年來上交所ETF市場發(fā)展成果頗豐，目前共有437只ETF掛牌交易，市值規(guī)模達(dá)1.2萬億元，成交額6.6萬億元，成交規(guī)模穩(wěn)居亞洲第一。

根據(jù)公告，首批納入ETF互聯(lián)互通的合資格標(biāo)的共有87只。其中內(nèi)地投資者通過南向滬港通和南向深港通，分別可買到4只港股ETF。香港投資者通過北向滬深股通，可買到83只A股ETF(見表)。

從管理人方面看，83只A股ETF分屬20家基金管理人。廣發(fā)基金被納入的ETF數(shù)量最多，共有12只;華夏基金有10只產(chǎn)品入選;國泰基金有8只產(chǎn)品入選;易方達(dá)基金、南方基金和天弘基金各有7只產(chǎn)品入選;嘉實基金、華寶基金各有4只產(chǎn)品入選;華泰柏瑞基金、銀華基金、富國基金等也均有產(chǎn)品入選。從上市時間方面看，既有少數(shù)上市時間達(dá)十多年的ETF，比如華夏上證50ETF上市時間就已達(dá)17年，也有一些上市時間不到一年的ETF。

境內(nèi)ETF行業(yè)將得到快速發(fā)展

華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理徐猛分析認(rèn)為，ETF互聯(lián)互通機(jī)制將促進(jìn)境內(nèi)ETF行業(yè)的快速發(fā)展。一、配置境內(nèi)ETF的資金來源得到拓展，為境內(nèi)ETF市場提供長期資金。境外公募基金能投資ETF，境外很多公募基金利用ETF當(dāng)流動管理工具，作為境外基金的流動性管理工具，會有巨大的交易型需求。二、ETF納入互聯(lián)互通機(jī)制將提升境內(nèi)ETF在國際資本市場的影響力。隨著國際投資者參與境內(nèi)ETF的配置，加上境內(nèi)市場化機(jī)構(gòu)通過子公司宣傳或向境外投資者推薦境內(nèi)ETF產(chǎn)品，都會促進(jìn)境外投資者了解境內(nèi)ETF產(chǎn)品，提高影響力。三、部分境內(nèi)投資者也會跟隨北上資金配置境內(nèi)ETF產(chǎn)品。

徐猛還認(rèn)為，ETF互聯(lián)互通機(jī)制或提高ETF的行業(yè)集中度?！耙话愣裕?guī)模越大的ETF產(chǎn)品，其流動性也越好，而流動性越好的ETF產(chǎn)品，則越容易受到投資者的認(rèn)可，這個正反饋機(jī)制導(dǎo)致ETF產(chǎn)品容易呈現(xiàn)兩級分化、強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。ETF互聯(lián)互通機(jī)制下，北上資金或更加看重基金管理人的指數(shù)投資能力以及ETF產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。ETF互聯(lián)互通機(jī)制或?qū)⒓涌霦TF或ETF管理人的集中度提升。跟隨北上資金效應(yīng)也會促使強(qiáng)者恒強(qiáng)。也將敦促ETF管理人提升指數(shù)投資、風(fēng)險控制的流程管理、提升指數(shù)產(chǎn)品的投資業(yè)績、提供更多風(fēng)險收益鮮明的指數(shù)產(chǎn)品?！?/p>

博時基金指數(shù)與量化投資部投資總監(jiān)兼基金經(jīng)理趙云陽表示，成長空間大、受政策支持的主題ETF將受到境外投資機(jī)構(gòu)青睞?！皟?nèi)地ETF對海外投資者吸引力最大的可能是行業(yè)和主題類ETF。因為這類ETF目前在海外上市的很少，存在稀缺性，同時部分行業(yè)和主題長期成長空間大，增長確定性強(qiáng)，這對于投資考核久期長的海外投資者吸引力會較大。具體來看，新能源、半導(dǎo)體這類長期成長空間明確且具備政策支持的主題ETF會受到青睞。另一類則是長期發(fā)展穩(wěn)定的行業(yè)主題ETF，外資原先就比較青睞的消費(fèi)行業(yè)ETF會被重點(diǎn)配置。” 

 記者 王金萍