今年以來，A股持續(xù)震蕩調(diào)整，投資者風(fēng)險偏好明顯降低，純債類基金則受到越來越多的關(guān)注，成為廣大投資者抗震避險的一大利器。Wind數(shù)據(jù)顯示，純債債基指數(shù)過去十年年化波動率僅為1.34%，遠(yuǎn)低于股票型基金與混合型基金;而與貨幣基金等銀行理財類產(chǎn)品相比，純債基金過去十年的年化收益率也更為可觀。

據(jù)了解，由“固收大滿貫”基金經(jīng)理李軼擔(dān)綱的大摩添利18個月定期開放債券基金(A類000415/C類000416)將于5月16日-5月31日再度開放。該產(chǎn)品不僅具有純粹的債券投資特性，還設(shè)置了18個月的封閉期，在避免股市波動影響的同時，又能以時間換取收益空間，把握債市回暖機遇，為投資者在震蕩市中尋求資產(chǎn)長期增值提供了不錯選擇。值得一提的是，自該輪開放期起，大摩添利18個月的基金管理費將從0.7%/年下調(diào)為0.3%/年，基金托管費將從0.2%/年下調(diào)為0.1%/年，這將進(jìn)一步降低持有人成本，更好地共享投資收益。

靈活運用杠桿策略，把握債市長期機遇

對于債券市場的投資機會，摩根士丹利華鑫基金助理總經(jīng)理、固定收益投資部總監(jiān)兼基金經(jīng)理李軼表示，短期內(nèi)國內(nèi)債券市場可能呈現(xiàn)窄幅波動，這一方面是因為國內(nèi)疫情反復(fù)及管控措施給經(jīng)濟帶來壓力，另一方面是因為美聯(lián)儲持續(xù)收緊美債上行，中美利差形成倒掛，匯率波動和資本外流一定程度上約束央行的貨幣政策空間。但值得注意的是，總體上國內(nèi)貨幣政策仍將“以我為主”，隨著后續(xù)內(nèi)外部壓力的釋放，政策空間將打開，未來國內(nèi)債券市場仍然存在配置價值。

具體到投資策略上，李軼透露，“短端利率在相當(dāng)長一段時間內(nèi)可能仍將維持在中性偏低位置，考慮到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整以及經(jīng)濟下行壓力，寬信用的傳導(dǎo)路徑可能會較為曲折，需要耐心等待市場調(diào)整帶來的交易機會。在這種情況下，杠桿策略對于封閉型產(chǎn)品是非常有效的增強收益的手段。由于封閉期內(nèi)杠桿率最高可達(dá)200%，較長的封閉期可以允許我更好地調(diào)整投資組合的久期杠桿水平和期限結(jié)構(gòu)，以爭取票息收益。與此同時，我也會通過自下而上篩選投資標(biāo)的，靈活把握交易性機會以增強投資組合的阿爾法收益。”

此外，有分析人士指出，市場連續(xù)調(diào)整期一般不超過18個月，18個月的封閉期不僅有助于投資者管住雙手，規(guī)避追漲殺跌的投資陷阱，更有利于基金經(jīng)理把握市場調(diào)整后的合適時機，幫助持有人實現(xiàn)資產(chǎn)長期增值。

“大滿貫”名將實力擔(dān)綱，追求更佳風(fēng)險收益比

據(jù)了解，李軼擁有16年證券從業(yè)經(jīng)驗，13年基金管理經(jīng)驗，曾經(jīng)獲得“晨星基金獎”、“金牛獎”、“金基金獎”、“明星基金獎”等基金業(yè)界權(quán)威獎項“大滿貫”。作為一名歷經(jīng)市場多年洗禮的老將，李軼善于把握經(jīng)濟及利率拐點，在投資上更具前瞻性和大局觀。提及自己的投資理念，她表示，“在控制風(fēng)險、流動性管理和追求收益之間，我更看重風(fēng)險收益比，因此會在嚴(yán)控風(fēng)險的前提下審慎投資，并對投資組合進(jìn)行精細(xì)化管理。”

大摩添利18個月是李軼管理的王牌產(chǎn)品之一，該產(chǎn)品自成立以來表現(xiàn)一直頗為亮眼。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2022年5月1日，該產(chǎn)品過去一年、兩年、三年、五年業(yè)績排名均位列同類前10%。憑借出色的業(yè)績表現(xiàn)，大摩添利18個月在2020年及2021年連續(xù)兩年蟬聯(lián)《中國證券報》“五年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”。

除了實力基金經(jīng)理掌舵，摩根士丹利華鑫基金出眾的投研實力和信用分析能力也為產(chǎn)品的運作保駕護(hù)航。2021年9月，摩根士丹利華鑫基金榮獲《中國證券報》頒發(fā)的“金牛進(jìn)取獎”。據(jù)悉，該獎項是對業(yè)績優(yōu)秀、銳意進(jìn)取的“黑馬型”公司的特殊嘉獎。與此同時，面對頻發(fā)的信用風(fēng)險事件，摩根士丹利華鑫基金旗下基金保持著至今從未發(fā)生信用風(fēng)險事件的紀(jì)錄。