今年以來，A股持續震蕩調整，投資者風險偏好明顯降低，純債類基金則受到越來越多的關注，成為廣大投資者抗震避險的一大利器。Wind數據顯示，純債債基指數過去十年年化波動率僅為1.34%，遠低于股票型基金與混合型基金;而與貨幣基金等銀行理財類產品相比，純債基金過去十年的年化收益率也更為可觀。

據了解，由“固收大滿貫”基金經理李軼擔綱的大摩添利18個月定期開放債券基金(A類000415/C類000416)將于5月16日-5月31日再度開放。該產品不僅具有純粹的債券投資特性，還設置了18個月的封閉期，在避免股市波動影響的同時，又能以時間換取收益空間，把握債市回暖機遇，為投資者在震蕩市中尋求資產長期增值提供了不錯選擇。值得一提的是，自該輪開放期起，大摩添利18個月的基金管理費將從0.7%/年下調為0.3%/年，基金托管費將從0.2%/年下調為0.1%/年，這將進一步降低持有人成本，更好地共享投資收益。

靈活運用杠桿策略，把握債市長期機遇

對于債券市場的投資機會，摩根士丹利華鑫基金助理總經理、固定收益投資部總監兼基金經理李軼表示，短期內國內債券市場可能呈現窄幅波動，這一方面是因為國內疫情反復及管控措施給經濟帶來壓力，另一方面是因為美聯儲持續收緊美債上行，中美利差形成倒掛，匯率波動和資本外流一定程度上約束央行的貨幣政策空間。但值得注意的是，總體上國內貨幣政策仍將“以我為主”，隨著后續內外部壓力的釋放，政策空間將打開，未來國內債券市場仍然存在配置價值。

具體到投資策略上，李軼透露，“短端利率在相當長一段時間內可能仍將維持在中性偏低位置，考慮到經濟結構調整以及經濟下行壓力，寬信用的傳導路徑可能會較為曲折，需要耐心等待市場調整帶來的交易機會。在這種情況下，杠桿策略對于封閉型產品是非常有效的增強收益的手段。由于封閉期內杠桿率最高可達200%，較長的封閉期可以允許我更好地調整投資組合的久期杠桿水平和期限結構，以爭取票息收益。與此同時，我也會通過自下而上篩選投資標的，靈活把握交易性機會以增強投資組合的阿爾法收益。”

此外，有分析人士指出，市場連續調整期一般不超過18個月，18個月的封閉期不僅有助于投資者管住雙手，規避追漲殺跌的投資陷阱，更有利于基金經理把握市場調整后的合適時機，幫助持有人實現資產長期增值。

“大滿貫”名將實力擔綱，追求更佳風險收益比

據了解，李軼擁有16年證券從業經驗，13年基金管理經驗，曾經獲得“晨星基金獎”、“金牛獎”、“金基金獎”、“明星基金獎”等基金業界權威獎項“大滿貫”。作為一名歷經市場多年洗禮的老將，李軼善于把握經濟及利率拐點，在投資上更具前瞻性和大局觀。提及自己的投資理念，她表示，“在控制風險、流動性管理和追求收益之間，我更看重風險收益比，因此會在嚴控風險的前提下審慎投資，并對投資組合進行精細化管理。”

大摩添利18個月是李軼管理的王牌產品之一，該產品自成立以來表現一直頗為亮眼。銀河證券數據顯示，截至2022年5月1日，該產品過去一年、兩年、三年、五年業績排名均位列同類前10%。憑借出色的業績表現，大摩添利18個月在2020年及2021年連續兩年蟬聯《中國證券報》“五年期開放式債券型持續優勝金牛基金”。

除了實力基金經理掌舵，摩根士丹利華鑫基金出眾的投研實力和信用分析能力也為產品的運作保駕護航。2021年9月，摩根士丹利華鑫基金榮獲《中國證券報》頒發的“金牛進取獎”。據悉，該獎項是對業績優秀、銳意進取的“黑馬型”公司的特殊嘉獎。與此同時，面對頻發的信用風險事件，摩根士丹利華鑫基金旗下基金保持著至今從未發生信用風險事件的紀錄。