2021年A股市場操作難度加大，熱點切換頻繁。公募基金大部分走的都不溫不火，私募基金的平均收益日前出爐，也明顯低于2020年。雖然公募和私募的門檻、持有人群、管理難度不同，業(yè)績也沒有可比性，但如果把公募和私募的業(yè)績來個PK，或許能有意料之中又意料之外的結果。

私募最高收益翻十余倍

公募收益率更為平穩(wěn)

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月末，存續(xù)的私募基金規(guī)模19.76萬億元，環(huán)比增長0.18%。從收益來看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，納入統(tǒng)計的17969只私募證券投資基金2021年的平均收益率為12.29%，其中70.19%的私募基金獲得正收益。

細分策略看，2021年八大策略指數(shù)全數(shù)翻紅，以定增策略為核心的事件驅(qū)動策略坐上了業(yè)績冠軍寶座。具體看，2021年事件驅(qū)動策略的平均收益率為21.95%，宏觀策略、管理期貨、股票策略、復合策略緊隨其后，平均收益率分別為13.64%、13.21%、13.18%、10.98%。債券策略、相對價值策略、組合基金的平均收益率則低于10%，分別為8.87%、8.58%、7.94%。

從單只私募基金產(chǎn)品看，股票策略的某私募產(chǎn)品獲得年度冠軍，2021年全年收益率1382.71%，翻了13倍多，收益率最低的是宏觀策略的某私募產(chǎn)品，2021年虧損了94.82%，首尾相差極大。

翻13倍多的私募產(chǎn)品可遇而不可求，相比之下，公募基金的業(yè)績更平穩(wěn)一些。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年全市場公募基金平均收益率為6.58%，不及2020年，其中股票型基金平均收益為7.73%，混合型基金為8.69%，債券型基金為 4.91%，貨幣型基金為2.19%，QDII基金為2.99%。

單只公募產(chǎn)品來看，2021年收益率最高的基金花落前海開源公用事業(yè)股票，年內(nèi)收益率達119.42%，該基金成立于2018年3月份，是一只普通股票型基金，收益率最差的是QDII基金鵬華全球中短債人民幣A，全年下跌48.97%，首尾相差相對較小。

公募預測市場仍要經(jīng)受劇烈考驗

私募建議保持耐心和結構性思維

摩根士丹利華鑫基金預計，2022年，A股市場將從“一枝獨秀”到“四季分明”，結構性機會將涌現(xiàn)。A股市場整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢。上半年宏觀層面流動性環(huán)境或?qū)?yōu)于下半年，其中預計一季度最為寬松。下半年，由于美聯(lián)儲有望開啟加息周期，全球流動性面臨收縮，風險資產(chǎn)偏好將受到壓制。從微觀流動性來看，在房住不炒大環(huán)境下，居民有望持續(xù)增配權益市場，預計2022年仍有增量資金入場，但力度可能較2021年稍弱。分結構而言，消費有望延續(xù)復蘇，制造業(yè)投資預計溫和下行，地產(chǎn)投資下行壓力較大，基建投資有望小幅回暖，預計出口回落壓力較大。債市則需“韜光養(yǎng)晦”，預計整體以窄幅波動為主，做好底倉配置為重，精選“+資產(chǎn)”獲取更多阿爾法。

創(chuàng)金合信首席經(jīng)濟學家魏鳳春表示，2022年市場主線仍然不清晰，根本的原因還在于市場存在著根本的分歧，2022年的主賽道應該是智能化，這是貫通周期(能源)、消費(汽車)、科技(5G)、金融(券商)的綜合產(chǎn)業(yè)鏈，以數(shù)字化為基礎的智能化將是2022年明確的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)布局，是真正的質(zhì)的發(fā)展。一年之計在于春，即使消除了分歧，投資主線明確了，市場仍然要經(jīng)受更加劇烈波動的考驗。

圓融投資認為，經(jīng)濟的恢復和回暖需要時間，展望2022年，在沒有信號和數(shù)據(jù)支撐的情況下，對強宏觀和順經(jīng)濟周期的行業(yè)先以觀察為主，當前的思路不妨放在弱周期和獨立產(chǎn)業(yè)趨勢上。現(xiàn)在預測2022年的市場風格為時尚早，大概率不會出現(xiàn)成長或藍籌的風格一邊倒。如果沒有新的外力來打破這個僵局，那么相比于2020年的大面積結構牛和2021年的大主線結構牛，2022年或呈現(xiàn)出點線碎片狀的結構性行情，有一定的交易難度，建議保持耐心和結構性思維。高端制造中，軍工行業(yè)目前估值合理，且景氣度仍在釋放途中，具有相對優(yōu)勢，有望成為全年主線之一，關注軍機產(chǎn)業(yè)鏈、航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈、軍隊信息化方向。

翼虎投資對新能源車繼續(xù)保持關注。他們表示，2022年面對芯片短缺困境及原料增勢不減等不利條件下，該行業(yè)仍將展現(xiàn)持續(xù)韌性，預計2022年新能源車銷量將達500萬-550萬輛，滲透率有望進一步提升。上半年新能源車逐步進入淡季，但排產(chǎn)來看呈現(xiàn)出淡季不淡的特征，具體行情表現(xiàn)仍需跟蹤下游銷售情況，預計上半年行情表現(xiàn)較為清淡，把握年報可能超預期的個股機會。 記者 王金萍