FOF，作為基金投資的一鍵式配置方案，在歷經3年多的考驗后，終于在2021年迎來快速增長。Wind數據顯示，截至10月30日，今年已成立的FOF數量相對2020年底增加了43.46%，整體規模增長了106.98%。

相比其他公募產品，FOF的特點在于通過自上而下優選資產和自下而上的基金優選，追求更優的風險收益比。據Wind統計，截至11月30日，全市場FOF近一年、近兩年平均收益率分別達到10.02%、35.27%，同期滬深300指數的漲跌幅分別為-2.99%和26.21%。同時，FOF近一年、近兩年平均回撤分別為-6.05%和-6.33%，同期滬深300的最大回撤均超過-18%。

FOF產品涉及到多資產、多策略的投資運作，公司平臺的支持、投研團隊的協作是極其重要的因素。廣發基金是業內較早布局資產配置業務的公司，投研團隊實力領先，實盤經驗豐富。目前，投研團隊總共有15人，包括9位投資管理人員、6位研究員。其中，資產配置部總經理楊喆在FOF投資、基金組合管理方面均積累了豐富的實踐經驗。

2022年1月6日起，擬由楊喆管理的新基金——廣發悅享一年持有期FOF(014665)將在光大銀行、廣發基金直銷等渠道發行。根據招商證券研究，楊喆是國內FOF與資產配置實踐家，擁有完善扎實的資產配置和基金研究體系，她注重產品風險控制，擅長打造高性價比組合，代表產品年度和季度勝率均為100%，任意一天買入并持有超過6個月獲得正收益的概率為100%。

FOF收益風險性價比突出

近年來，公募基金數量日漸增多，投資者挑選的難度也在不斷增加。基金業協會數據顯示，截至今年10月末，151家基金管理人旗下共有公募基金數量接近9000只，已遠超A股上市公司股票數量。

在此背景下，專門投資基金的細分品類——FOF步入了發展快車道。一方面，FOF團隊通過對基金經理的定性調研，對基金經理的理念、方法、能力有較為全面的了解。另一方面，團隊運用科學的研究方法分析基金產品的風險收益特征、業績歸因，能較為準確地判斷基金業績的可持續性和未來獲取超額收益的水平。

值得注意的是，FOF的優勢不僅在于用專業的基金評價與方法來選基金，更重要的是基于宏觀視角的資產配置能力。諾貝爾經濟學獎獲得者哈里馬科維茨曾說過：“資產配置多元化是投資的唯一免費午餐。”也就是說，FOF通過動態調整大類資產配比，既有助于捕捉到當期市場中有投資價值的資產，又可以利用不同資產的負相關性平滑波動，降低組合整體的波動風險。

今年以來，A股市場分化加劇，FOF在控制風險、平滑波動方面的優勢進一步體現。據Wind統計，截至11月30日，全市場FOF近一年的平均收益率達到10.02%，同期滬深300指數的跌幅為-2.99%。同時，FOF近一年平均回撤為-6.05%，同期滬深300的最大回撤超過-18%。

憑借整體相對穩健的表現，公募FOF陸續獲得投資者的認可。過往投資者習慣于關注基金的業績和排名，但隨著投資實踐的增多，投資者越來越關心回撤數據，也會權衡獲得某個預期收益愿意承擔的風險。由此，風險收益比突出的FOF成為投資者的心頭好，在2021年迎來快速發展，規模已較去年底翻倍。

投研一體化盡顯團隊合力

相比普通基金，FOF的管理和運作更依賴于團隊的支持和專業化分工。廣發基金早在2013年就將資產配置作為戰略業務發展，建立了完備的人才梯隊。其中，投資人員在FOF、組合管理、基金投顧等方面積累了豐富的實盤經驗;研究人員在定性、定量方面積累了體系化的研究方法，善于把握基金的風格定位以及超額歸因等。

“我們是一個Global團隊，團隊成員擁有資產配置、量化研究、基金研究等多元化的背景，為基金經理提供多維度的研究支持。”廣發基金資產配置部總經理楊喆介紹，近年來，廣發基金持續引進海內外資產配置精英，構建了科學專業的投研一體化機制，為不同產品、不同策略的投資管理提供全面的支持。

除了高質量的投研團隊和一體化的投研機制，廣發基金在資產配置業務的第三個特色是強大的量化系統。“我們在SAA戰略配置、TAA戰術調整、基金綜合評價等方面均建立了系統化的研究體系。”楊喆說，借鑒了海內外最優秀的各類基金評價體系，再結合國內市場的實踐經驗，廣發基金建立了一套GFund基金綜合評價體系，包含定量和定性，希望以精妙的科學計算和深入的研究來投資提供支持。

依托于強大的投資團隊，廣發基金布局了不同風險收益等級、策略多元的FOF及投顧組合，滿足不同客戶的投資需求。2022年1月6日起發行的廣發悅享一年持有期FOF(014665)，其投資于股票型基金(包括股票指數基金)的比例占基金資產的0%-30%，擬任基金經理正是楊喆。

據了解，該產品將在嚴格控制風險和保持資產流動性的基礎上，通過定量與定性相結合的方法精選不同資產類別中的優質基金，結合基金的風險收益目標和市場環境合理配置權重，追求基金資產的長期穩健增值。