FOF，作為基金投資的一鍵式配置方案，在歷經(jīng)3年多的考驗后，終于在2021年迎來快速增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，今年已成立的FOF數(shù)量相對2020年底增加了43.46%，整體規(guī)模增長了106.98%。

相比其他公募產(chǎn)品，F(xiàn)OF的特點在于通過自上而下優(yōu)選資產(chǎn)和自下而上的基金優(yōu)選，追求更優(yōu)的風(fēng)險收益比。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至11月30日，全市場FOF近一年、近兩年平均收益率分別達到10.02%、35.27%，同期滬深300指數(shù)的漲跌幅分別為-2.99%和26.21%。同時，F(xiàn)OF近一年、近兩年平均回撤分別為-6.05%和-6.33%，同期滬深300的最大回撤均超過-18%。

FOF產(chǎn)品涉及到多資產(chǎn)、多策略的投資運作，公司平臺的支持、投研團隊的協(xié)作是極其重要的因素。廣發(fā)基金是業(yè)內(nèi)較早布局資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)的公司，投研團隊實力領(lǐng)先，實盤經(jīng)驗豐富。目前，投研團隊總共有15人，包括9位投資管理人員、6位研究員。其中，資產(chǎn)配置部總經(jīng)理楊喆在FOF投資、基金組合管理方面均積累了豐富的實踐經(jīng)驗。

2022年1月6日起，擬由楊喆管理的新基金——廣發(fā)悅享一年持有期FOF(014665)將在光大銀行、廣發(fā)基金直銷等渠道發(fā)行。根據(jù)招商證券研究，楊喆是國內(nèi)FOF與資產(chǎn)配置實踐家，擁有完善扎實的資產(chǎn)配置和基金研究體系，她注重產(chǎn)品風(fēng)險控制，擅長打造高性價比組合，代表產(chǎn)品年度和季度勝率均為100%，任意一天買入并持有超過6個月獲得正收益的概率為100%。

FOF收益風(fēng)險性價比突出

近年來，公募基金數(shù)量日漸增多，投資者挑選的難度也在不斷增加。基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月末，151家基金管理人旗下共有公募基金數(shù)量接近9000只，已遠超A股上市公司股票數(shù)量。

在此背景下，專門投資基金的細分品類——FOF步入了發(fā)展快車道。一方面，F(xiàn)OF團隊通過對基金經(jīng)理的定性調(diào)研，對基金經(jīng)理的理念、方法、能力有較為全面的了解。另一方面，團隊運用科學(xué)的研究方法分析基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征、業(yè)績歸因，能較為準確地判斷基金業(yè)績的可持續(xù)性和未來獲取超額收益的水平。

值得注意的是，F(xiàn)OF的優(yōu)勢不僅在于用專業(yè)的基金評價與方法來選基金，更重要的是基于宏觀視角的資產(chǎn)配置能力。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者哈里馬科維茨曾說過：“資產(chǎn)配置多元化是投資的唯一免費午餐。”也就是說，F(xiàn)OF通過動態(tài)調(diào)整大類資產(chǎn)配比，既有助于捕捉到當(dāng)期市場中有投資價值的資產(chǎn)，又可以利用不同資產(chǎn)的負相關(guān)性平滑波動，降低組合整體的波動風(fēng)險。

今年以來，A股市場分化加劇，F(xiàn)OF在控制風(fēng)險、平滑波動方面的優(yōu)勢進一步體現(xiàn)。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至11月30日，全市場FOF近一年的平均收益率達到10.02%，同期滬深300指數(shù)的跌幅為-2.99%。同時，F(xiàn)OF近一年平均回撤為-6.05%，同期滬深300的最大回撤超過-18%。

憑借整體相對穩(wěn)健的表現(xiàn)，公募FOF陸續(xù)獲得投資者的認可。過往投資者習(xí)慣于關(guān)注基金的業(yè)績和排名，但隨著投資實踐的增多，投資者越來越關(guān)心回撤數(shù)據(jù)，也會權(quán)衡獲得某個預(yù)期收益愿意承擔(dān)的風(fēng)險。由此，風(fēng)險收益比突出的FOF成為投資者的心頭好，在2021年迎來快速發(fā)展，規(guī)模已較去年底翻倍。

投研一體化盡顯團隊合力

相比普通基金，F(xiàn)OF的管理和運作更依賴于團隊的支持和專業(yè)化分工。廣發(fā)基金早在2013年就將資產(chǎn)配置作為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展，建立了完備的人才梯隊。其中，投資人員在FOF、組合管理、基金投顧等方面積累了豐富的實盤經(jīng)驗;研究人員在定性、定量方面積累了體系化的研究方法，善于把握基金的風(fēng)格定位以及超額歸因等。

“我們是一個Global團隊，團隊成員擁有資產(chǎn)配置、量化研究、基金研究等多元化的背景，為基金經(jīng)理提供多維度的研究支持。”廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理楊喆介紹，近年來，廣發(fā)基金持續(xù)引進海內(nèi)外資產(chǎn)配置精英，構(gòu)建了科學(xué)專業(yè)的投研一體化機制，為不同產(chǎn)品、不同策略的投資管理提供全面的支持。

除了高質(zhì)量的投研團隊和一體化的投研機制，廣發(fā)基金在資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)的第三個特色是強大的量化系統(tǒng)。“我們在SAA戰(zhàn)略配置、TAA戰(zhàn)術(shù)調(diào)整、基金綜合評價等方面均建立了系統(tǒng)化的研究體系。”楊喆說，借鑒了海內(nèi)外最優(yōu)秀的各類基金評價體系，再結(jié)合國內(nèi)市場的實踐經(jīng)驗，廣發(fā)基金建立了一套GFund基金綜合評價體系，包含定量和定性，希望以精妙的科學(xué)計算和深入的研究來投資提供支持。

依托于強大的投資團隊，廣發(fā)基金布局了不同風(fēng)險收益等級、策略多元的FOF及投顧組合，滿足不同客戶的投資需求。2022年1月6日起發(fā)行的廣發(fā)悅享一年持有期FOF(014665)，其投資于股票型基金(包括股票指數(shù)基金)的比例占基金資產(chǎn)的0%-30%，擬任基金經(jīng)理正是楊喆。

據(jù)了解，該產(chǎn)品將在嚴格控制風(fēng)險和保持資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上，通過定量與定性相結(jié)合的方法精選不同資產(chǎn)類別中的優(yōu)質(zhì)基金，結(jié)合基金的風(fēng)險收益目標和市場環(huán)境合理配置權(quán)重，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。