本報訊（記者 劉揚）時隔20個月LPR首次下降。12月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2021年12月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.8%，較此前下調0.05個百分點；5年期以上LPR為4.65%，與此前持平。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。數據顯示，1年期LPR為2020年4月以來首度調整。

根據Wind數據統計顯示，自2019年8月LPR改革以來，1年期LPR一共下調6次累計下調51BP，5年期以上品種共下調3次累計下調20BP。其中2020年4月LPR報價降幅為LPR改革以來降幅最大的一次，1年期降20BP，5年期以上降10BP。

對于本月LPR下降，業內已有預期。央行在12月15日落地實施了年內第二次全面降準，兩次降準共計釋放資金2.2萬億元。值得一提的是，此次LPR調降前，央行并未對月中的MLF利率進行調整。

“央行本次下調了1年期LPR，首先，下調的幅度符合市場預期，但也沒有更多的驚喜，其次，只下調了1年期LPR，對于房地產行業等更重要的5年期LPR并沒有調整。12月15日，央行對于MLF到期沒有全額續作，也顯示了央行希望寬松政策逐步進行。”銀河證券宏觀分析師許冬石12月20日分析認為，12月的貸款市場報價利率小幅下行，而其提前5天公布的MLF利率不變，這種情況打破了以往央行利率下行的規律。央行的利率調整最常用順序是公開市場操作利率、中期借貸便利利率以及LPR利率。而降低LPR利率是更具有指標性的動作，央行的態度較為明確。

同時，許冬石認為，降息的首要目的仍然是為了保證經濟增長合理穩定，對沖經濟下行。中央經濟工作會議上，明確提出2022年中國經濟面臨“需求下行、供給沖擊、預見減弱”的風險，中小企業的融資成本要繼續下行。12月15日，央行降低存款準備金率。12月20日，央行繼續降低了貸款市場報價利率，這是政策層應對經濟下行的最直接的信號，也反應了政策層應對經濟下行的決心。

中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵則表示，從短期條件看，降息的空間已經打開。首先，保供穩價政策收效，為流動性邊際寬松創造條件。今年以來，部分大宗商品價格持續上行，結構性通脹問題逐步凸顯，對流動性的邊際寬松形成掣肘，11月PPI同比漲幅12.9%，較上月回落0.6個百分點，生產資料出廠價格回落0.9個百分點，在保供穩價政策的助力下，價格對生產的約束逐步放緩，貨幣政策邊際寬松的空間打開，當前降息的時機較為適當。

那么，未來貨幣政策會有什么變化？“我國寬松的貨幣政策和財政政策至少延續至明年一季度，而根據政策效果可能延續至4-5月份。一季度可以看到社會融資和信貸增速的上行，同時，再次降準、降息仍然可期。”許冬石進一步認為。