大家都聽說過《三體》嗎?這是當代最優秀的科幻小說之一，書中給我們呈現了一個如史詩般宏偉壯闊、如神話般光怪陸離的的三體世界，以及那冷酷迷人的黑暗森林法則。

黑暗森林法則

在《三體》中，“宇宙就是一座黑暗森林，每個文明都是帶槍的獵人，像幽靈般潛行于林間，輕輕撥開擋路的樹枝，竭力不讓腳步發出一點兒聲音，連呼吸都小心翼翼……他必須小心，因為林中到處都有與他一樣潛行的獵人。如果他發現了別的生命，不管是不是獵人，不管是天使還是魔鬼，不管是嬌嫩的嬰兒還是步履蹣跚的老人，也不管是天仙般的少女還是天神般的男孩，能做的只有一件事：開槍消滅之。在這片森林中，他人就是地獄，就是永恒的威脅，任何暴露自己存在的生命都將很快被消滅。這就是宇宙文明的圖景，這就是對費米悖論的解釋。”

股市恰似一座黑暗森林，不論是國家隊、機構、外資還是散戶，所有的投資者在其中游蕩，沒有一絲光亮的指引，僅靠傳入耳中的一些微弱且無法辨別真假的響動，做出自己走向何方的決定。

而公募基金經理，又是那個負重前行的人。他們管理著令人矚目的規模產品，同時也肩負著投資人沉甸甸的信任與希望。他們即使挖掘到了好的行業，優秀的標的，也可能因為太過左側介入而未被市場認知;而右側的投資，正如黑暗森林中暴露在外的獵人，隨時可能因為其他獵人開槍而會銷聲匿跡。

看不見的手瘋狂搖動著霍華德·馬克思的鐘擺，讓森林中的人們感受極度的歡愉或恐懼，如果稍有不慎，獵人和獵物的身份可能就在瞬間置換。時刻保持警惕，保持清醒的認知，才能在投資市場中具備更長久的生命力，成為黑暗森林的勝出者。

高明的獵人

高明的獵人總是以獵物的姿態出現。

在《三體2》中，主角利用核彈爆炸生成的塵埃云形成忽明忽暗的太陽光，將自己暴露在黑暗森林中，成為最顯眼的獵物。若有人開槍則會暴露自己的位置，從獵人淪為獵物。通過這種方式，主角與三體世界建立起了黑暗森林威懾。

基金經理中也有這樣高明的獵人，他們看似普通，實則冷靜克制、低調內斂;他們心思縝密、善于權衡，從不置身于過高的風險之下;他們堅韌不拔、步步為營，雖然跑得不快，但可以跑得很久。

諾安新動力的基金經理曲泉儒就是這樣一位高明的獵人。

重劍無鋒，細水長流

我們通過“成長/價值”、“左側/右側”、“短期/長期”、“集中/分散”四個維度，可以把基金經理的投資風格分為16個區間，而曲泉儒正處于“價值”、“左側”、“長期”、“分散”這個風險偏好最低的區間。

諾安基金曲泉儒是價值投資陣營的優秀獵人，“逆向+估值”是他投資的核心。他對數據非常敏感，善于感知到行業景氣度由差變好的變化，并捕捉到競爭力處于“好上加好”的優秀公司。

他還具備以下兩個特質：

①重劍無鋒。曲泉儒涉獵廣泛，他熟悉周期、消費、科技、醫藥、金融等多個行業，也不會把大部分籌碼押注在少數的目標身上。雖然犧牲了銳度，但容錯率有所加強，基金組合的整體波動性也得以控制在較小的范圍。

②細水長流。曲泉儒非常有耐心，對目標的跟蹤會長達數年，賺的是估值回歸和公司業績增長的錢。雖然左側買入不可避免會有磨底的過程，但由于“逆向”策略，估值相對較低，下行空間有限，等到行情到來時，還有可能捕捉到迷人的“戴維斯雙擊”。

清醒的頭腦，敏銳的嗅覺，豐富的知識，極高的耐心，諾安基金曲泉儒這樣優秀的獵人，如果在三體世界，應該也能活很久吧。

相關產品：諾安新動力 320018

風險提示：市場有風險，投資需謹慎。投資者投資于本公司的基金時，應認真閱讀《基金合同》、《托管協議》、《招募說明書》、《風險說明書》、基金產品資料概要等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業績不代表本基金業績表現。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。

【諾安平衡證券投資基金】諾安平衡證券投資基金成立于2004年5月21日。2011年4月16日-2016年7月20日，夏俊杰擔任基金經理;2014年6月14日至2017年11月16日，李嘉擔任基金經理;2017年3月15日至2018年6月26日，王創練擔任基金經理;2017年12月19日至今，蔡宇濱擔任基金經理。本基金2016年-2020年凈值增長率分別為：-27.15%、16.00%、-12.24%、26.25%、18.51%，同期業績比較基準收益率分別為：-6.19%、4.11%、-18.06%、21.10%、10.77%。(數據來源：諾安平衡證券投資基金定期報告;自2020年8月12日起，基金的業績比較基準由“65%×標普中國A股綜合指數+35%×上證國債指數”變更為“滬深300指數收益率×65%+中證綜合債券指數收益率×35%”)

【諾安鼎利混合型證券投資基金】諾安鼎利混合型證券投資基金成立于2019 年 3 月 28 日。2019 年 3 月 28 日至今，謝志華擔任基金經理。本基金分設A、C兩類基金份額，A類基金份額2019年-2020年凈值增長率分別為：7.58%、8.80%;C類基金份額2019年-2020年凈值增長率分別為：6.89%、8.17%;同期業績比較基準收益率分別為：4.75%、7.86%。(數據來源：諾安鼎利混合型證券投資基金A定期報告;基金的業績比較標準為：滬深 300 指數收益率×20%+中證綜合債指數收益率×80%)