今年以來，A股板塊輪動頻繁，消費(fèi)股、金融股、科技股、周期股輪番表現(xiàn)，投資難度明顯加大。在此背景下，即便是進(jìn)可攻、退可守的“固收+”基金，操作稍有不當(dāng)也會秒變“固收-”。

以“固收+”基金中的偏債混合基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，在今年之前成立的619只偏債混合基金(A/C份額分開統(tǒng)計(jì))中，一季度和三季度里均有多只基金未能取得正收益，占比分別高達(dá)32.96%和33.80%(截至2021年9月30日)，而市場重重考驗(yàn)之下，那些能夠連續(xù)取得季度正收益的基金顯得尤為可貴。

基金定期報(bào)告顯示，由長城基金明星基金經(jīng)理馬強(qiáng)管理的長城新優(yōu)選A(基金代碼：002227)在今年多變的市場環(huán)境中，前三個季度全部取得了正收益，再一次經(jīng)受住了極端市場的考驗(yàn)。而截止到三季度末，該基金連續(xù)“季季紅”的最長歷史記錄也達(dá)到了22個季度，成為偏債混合基金中連續(xù)季度正收益最長記錄的保持者(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021年9月30日)。

回顧過去22個季度，長城新優(yōu)選先后經(jīng)歷了2016年千股跌停的熔斷行情、2017年極致分化的一九行情和債市深度調(diào)整、2018年泥沙俱下的股市大熊、2019年的風(fēng)格切換、2020年新冠疫情引起的市場震蕩以及今年的板塊快速輪轉(zhuǎn)等各種復(fù)雜行情，長城新優(yōu)選在不同市場環(huán)境能夠始終保持凈值“定力”，實(shí)屬不易。

而從回撤幅度來看，該基金成立以來的歷史最大回撤僅為-1.82%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期偏債混合基金-8.61%的平均水平和同期業(yè)績基準(zhǔn)-3.57%、中債-總財(cái)富指數(shù)-4.60%的最大回撤水平，顯示出不俗的回撤控制能力(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021年9月30日)。

作為長城基金多元資產(chǎn)投資部旗下的“固收+”旗艦產(chǎn)品，長城新優(yōu)選成立以來形成了“回撤小、業(yè)績穩(wěn)”的管理特色。而這些特征與其基金經(jīng)理馬強(qiáng)從業(yè)以來秉承的“絕對收益為先”的投資理念密不可分。資料顯示，馬強(qiáng)具有9年證券從業(yè)經(jīng)歷，近6年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任長城基金多元資產(chǎn)投資部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理。他的投資目標(biāo)十分明確，“希望能夠在控制回撤情況下還能有不錯業(yè)績表現(xiàn)，比如市場熊市的時候盡量不要虧錢，牛市或者震蕩市能夠獲得市場的平均收益，給投資者不錯的持有體驗(yàn)和比較好的投資回報(bào)。”

基于這一認(rèn)知，馬強(qiáng)在日常投資管理中形成了“向下控回撤，向上捕彈性”的投資思路，關(guān)注最大回撤和年化收益兩個核心指標(biāo)，追求產(chǎn)品在控制回撤的情況下還能有良好業(yè)績表現(xiàn)。投資風(fēng)格上注重投資組合的流動性和市場判斷的準(zhǔn)確度，偏好通過宏觀分析把握機(jī)會，順勢而為配置資產(chǎn)，尤其是擅于在股債大類資產(chǎn)配置中做平衡取舍。

在馬強(qiáng)看來，不同的收益來源都存在周期性，降低組合中不同資產(chǎn)之間的相關(guān)度，凈值走勢才會更加平穩(wěn)。比如在組合搭配時注重多元化，在不同大類資產(chǎn)、不同行業(yè)，甚至是不同成長階段、不同股價(jià)的公司之間做到各種各樣的分散配置，才能做出相對比較平穩(wěn)的凈值曲線，進(jìn)而穿越牛熊。廣收

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。