金融業正處于重大轉型期，這種轉型不僅僅體現在銀行、保險、券商等主要金融領域，包括信托、租賃、移動支付在內的多元金融行業也在發生著日新月異的變化。普華永道近日發布的報告重點關注了支付行業的發展現狀及未來，報告指出，世界正在向數字支付平穩過渡，最終可能走向“無現金”社會。券商機構人士則指出，信托行業也在積極探索業務創新轉型，扎實推動信托業務回歸本源;而顯著受益于復蘇周期的租賃行業今年上半年盈利顯著向好，龍頭企業的馬太效應有望進一步提升。

移動支付 “無現金”時代漸行漸近

根據普華永道及旗下戰略咨詢公司思略特的分析，2020年到2025年，全球無現金支付量將增加80%以上，從約1萬億筆增長到近1.9萬億筆，到2030年將增長至2020年的近三倍。其中，亞太地區預計增長最快。

報告同時指出，移動支付將繼續勢不可擋地增長(預計2019-2024年期間年均復合增長率將達到23%)，更多用戶將因便利性而趨于選擇數字錢包作為優先使用的支付方式，拋棄傳統的銀行卡和銀行軟件，B2B和數字供應鏈將是數字錢包未來的發展方向。

與此同時，記者注意到，監管層也在強化對移動支付領域的制度建設和行政指導。7月初，中國人民銀行副行長范一飛在一次會議上表示，中國人民銀行將組建平臺，推出支付監管系統，通過API技術，實現數據實時采集和再分析，對支付業務發展的態勢及風險形式，進行更全面及準確的評估，實現監管能力提升。此外，6月25日，中國人民銀行、銀保監會、發展改革委、市場監管總局聯合發布《關于降低小微企業和個體工商戶支付手續費的通知》，鼓勵降低支付賬戶服務費，中信證券非銀金融邵子欽指出，由于支付機構一般不對個人支付收費，也不向部分金融支付收費，支付業務收入主要來自于商業支付及提現業務，因此，降費政策對收入的影響預計在10%以內。

信托 頭部公司仍具較強韌性 

有統計顯示，今年上半年已有61家信托機構披露半年度業績。其中，平安信托、中信信托和五礦信托分別以34.62億元、20.11億元和20.06億元的凈利潤居行業前三。

從同比增速來看，中信信托同比大增87.9%，但平安信托同比下滑5.72%。凈利潤排名居前的信托公司還有華能信托、重慶信托、華潤信托、光大信托、建信信托和中航信托，凈利潤都在10億元以上;且除了平安信托和光大信托兩家外，其余公司均實現了凈利潤的同比增長。

從營業收入來看，平安信托不僅以117.6億元的營收遙遙領先，且金額接近排名第二的中信信托的三倍。

雖然頭部公司仍具備不錯的盈利能力，但數據同時顯示，共有37家信托公司凈利潤低于5億元 (在行業平均水平之下)，占比超60%;其中，包括國聯信托、吉林信托、渤海信托在內的10家公司上半年凈利潤不足億元。

此外，還有2家信托公司凈利潤為負，分別為民生信托、華信信托，上半年分別虧損419.22萬元、918.55萬元。

展望下半年，長江證券分析師周晶晶認為，一方面，傳統業務強監管疊加資本市場熱度降溫，信托新發規模將延續下行態勢;另一方面，風險釋放壓力邊際有所放緩下，后續預計行業盈利延續下滑，但業務結構調整進程中頭部企業盈利仍具備較強韌性。

“隨著信托行業到期壓力釋緩和報酬率企穩回升，建議優選規模擴容能力強+風控質量高的公司進入左側布局區間。”他指出。

租賃 規模還會持續擴容 

數據顯示，今年一季度，租賃企業盈利改善顯著，7家頭部租賃公司凈利潤合計為44.94億元，同比增長28.5%，營業收入合計為176.43億元，同比增15.5%，均實現了較好的增長;其中，6家大型租賃企業平均不良率環比持平，顯示出企穩態勢。

展望下半年，周晶晶認為，租賃規模還會持續擴容，資產質量在復蘇周期中也將逐步企穩回升，不良率企穩下行。他指出頭部租賃公司近年來市場份額持續提升，主要受益于自身較為完備的風控流程，以及在產業領域長期的運營經驗，并預計后續仍可維持成長趨勢。“建議重點關注頭部租賃企業如遠東宏信、江蘇租賃和中銀航空租賃，一方面，行業景氣度受益于經濟復蘇，另一方面，強監管環境下行業格局持續向好，具備風控和展業優勢的頭部租賃公司得以加速搶占市場份額。”東吳證券分析師胡翔也特別指出，受順周期背景助力，遠東宏信的金融主業有望借勢而上，公司在“金融+產業”雙輪布局下，租賃業務已進入邊際向上的通道，盈利能力將得到進一步增強。他認為，該公司具有長期回報價值和高安全邊際，故維持“買入”評級。

記者 趙琦薇