半年度基金業(yè)績排名即將塵埃落定，那些明星基金經(jīng)理們誰能繼續(xù)笑傲半場?誰一直穩(wěn)扎穩(wěn)打?“好基年年有，今年又如何?”明星基金經(jīng)理們各自方向不同，從他們最近的成績單就能看出今年上半年市場風(fēng)格偏好。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者理性不盲從，選擇合適自己的才是正確的。

業(yè)績回顧：有人歡喜有人憂 

回顧今年上半年的行情，市場走了一個(gè)過山車。截至6月23日，上半年表現(xiàn)最好的是創(chuàng)業(yè)板指，漲幅達(dá)到11.89%，表現(xiàn)較差的是上證50，跌幅達(dá)到4.65%，此外，上證綜指、深證成指分別上漲2.68%和2.58%，滬深300指數(shù)下跌了1.23%。

觀察往年業(yè)績靠前的11位明星基金經(jīng)理，今年上半年的管理業(yè)績幾家歡喜幾家愁。中歐的葛蘭和諾安的蔡嵩松，趁著科技和醫(yī)藥的市場東風(fēng)，上半年業(yè)績表現(xiàn)出色;易方達(dá)的張坤和景順長城的劉彥春則運(yùn)氣差了點(diǎn)，上半年沒踩準(zhǔn)市場的點(diǎn)。

具體來看，截至6月23日，蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康和中歐醫(yī)療創(chuàng)新A，上半年的凈值增長均超過22%，此外，張弘弢管理的華夏網(wǎng)購精選A，以及歸凱管理的嘉實(shí)成長增強(qiáng)的凈值漲幅也超過了10%。觀察這些“尖子生”基金的重倉板塊，幾乎都與上半年表現(xiàn)較好的醫(yī)藥、半導(dǎo)體、部分銀行股有關(guān)。(見表)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期業(yè)績并不能簡單判定基金經(jīng)理的水平。投資標(biāo)的、投資風(fēng)格不同的基金，在不同的階段，受到行情的影響，業(yè)績表現(xiàn)會(huì)有差別。優(yōu)秀的基金經(jīng)理能夠通過較長的時(shí)間來拉平短期波動(dòng)，讓凈值取得穩(wěn)健增長。對于投資者來說，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資預(yù)期，選擇合適的基金做配置才是最重要的。

市場展望：三季度風(fēng)格或偏成長

俗語有言：“五窮六絕七翻身”，A股下半年究竟機(jī)會(huì)在哪里?投資者又該如何布局?

中信證券認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，通脹擾動(dòng)高點(diǎn)已過，國內(nèi)政策密集落地，宏觀流動(dòng)性平穩(wěn)，市場流動(dòng)性充裕，預(yù)計(jì)下半年A股凈流入資金規(guī)模達(dá)到2200億元，其中人民幣升值預(yù)期下，外資流入或繼續(xù)超預(yù)期。A股下半年盈利有韌性，但結(jié)構(gòu)分化明顯，周期弱化，成長占優(yōu)。配置上，建議淡化周期思維，重視長期空間和估值彈性，三季度聚焦高成長品種，四季度增配大消費(fèi)板塊。

招商證券策略報(bào)告認(rèn)為，A股當(dāng)前正處在內(nèi)需尚可，外需持續(xù)改善的基本面驅(qū)動(dòng)階段，在流動(dòng)性中性環(huán)境下A股更多是以結(jié)構(gòu)性行情為主。三季度正值半年報(bào)披露和需求旺季，業(yè)績增速較高，以全球需求導(dǎo)向中國優(yōu)勢制造相關(guān)行業(yè)可能有望業(yè)績超預(yù)期，中小市值中高增速成長型公司表現(xiàn)較好。四季度開始，內(nèi)外需求皆可能轉(zhuǎn)弱，盈利預(yù)期明顯下行，且可能會(huì)面臨外部流動(dòng)性沖擊，行業(yè)選擇以防御性行業(yè)為主，大盤價(jià)值風(fēng)格有望回歸。

中金公司表示，下半年中國市場整體表現(xiàn)可能偏中性，但結(jié)構(gòu)上相對樂觀，價(jià)值跑贏成長的風(fēng)格輪動(dòng)可能已經(jīng)在尾聲，配置層面上建議“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)、偏成長”，在上半年的市場盤整后重新重視中國產(chǎn)業(yè)升級與消費(fèi)升級等“新經(jīng)濟(jì)”大趨勢。

記者 王金萍