伴隨5月份的結(jié)束，基金的“中考”業(yè)績(jī)也可以提前觀察。受益今年以來大宗商品價(jià)格的上漲，油氣類的QDII基金繼續(xù)拔得前五月業(yè)績(jī)排行榜的頭籌。而受益于四、五月份的市場(chǎng)反彈，各類基金前五個(gè)月的業(yè)績(jī)整體取得了微弱漲幅。

周期類基金階段領(lǐng)先 

受今年以來大宗商品價(jià)格上漲及海外疫情的影響，今年前五月行業(yè)板塊表現(xiàn)差異較大，有色、醫(yī)藥等板塊漲幅較高。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前五月，30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，7個(gè)行業(yè)年內(nèi)漲幅超過10%，也有3個(gè)行業(yè)年內(nèi)跌幅超過10%，其中鋼鐵行業(yè)領(lǐng)漲市場(chǎng)，前五月漲幅達(dá)到24.54%。

基金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前五月，中國基金總指數(shù)漲幅3.84%，股票型基金總指數(shù)漲幅6.3%，混合型基金總指數(shù)漲幅4.97%。油氣等周期類的QDII基金揚(yáng)眉吐氣，華寶標(biāo)普油氣、廣發(fā)道瓊斯美國石油、易方達(dá)原油等QDII基金在前五月的業(yè)績(jī)持續(xù)領(lǐng)先。

除了QDII基金，今年前五月排名靠前的還有廣發(fā)多因子、廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先、寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，前五月業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)均在40%以上，觀察他們的一季報(bào)重倉股，均有鋼鐵、煤炭、化工等周期股。

機(jī)構(gòu)投資教父級(jí)人物大衛(wèi)·斯文森曾說，“管理好風(fēng)險(xiǎn)，收益自然就有了。”而對(duì)基金經(jīng)理來說，如果管理不好基金的最大回撤，其風(fēng)控的能力或許還有提高空間。

Wind資訊顯示，今年前五月，一共有41只基金最大回撤超過30%(A、C份額分開計(jì)算)，且其中25只基金前五月的業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)，呈現(xiàn)業(yè)績(jī)風(fēng)控雙殺的局面，軍工類的指數(shù)型基金有15只，占比60%。而混合型基金長(zhǎng)城雙動(dòng)力前五月業(yè)績(jī)下跌16.95%，最大回撤為31.55%，可謂業(yè)績(jī)較慘回撤較大，看來倉位靈活的混合型基金更考驗(yàn)基金經(jīng)理的管理水平。

后市創(chuàng)業(yè)板或逐漸跑贏滬深300 

對(duì)于后市投資機(jī)會(huì)，東吳新經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理徐嶒認(rèn)為，從 “碳達(dá)峰”到“碳中和”，歐盟將用70年，美國45年，中國只有30年左右，時(shí)間短，曲線陡。要達(dá)到這一目標(biāo)，大力發(fā)展綠色能源是其中非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。這可能會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)光伏、風(fēng)電等清潔能源和新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并有望為相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)帶來持續(xù)的發(fā)展動(dòng)力。

富國基金權(quán)益研究部總經(jīng)理陳杰認(rèn)為，2021年下半年市場(chǎng)或面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，一方面，企業(yè)盈利的周期性改善面臨結(jié)束;另一方面，若價(jià)格持續(xù)上漲，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn);此外，熱點(diǎn)輪動(dòng)或臨近尾聲。但對(duì)于2022年的市場(chǎng)，陳杰仍持樂觀態(tài)度。

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，本輪周期風(fēng)格階段性見頂，2021年二季度后創(chuàng)業(yè)板相對(duì)滬深300業(yè)績(jī)趨勢(shì)占優(yōu)，創(chuàng)業(yè)板季度層面逐漸跑贏滬深300的判斷不變。行業(yè)方面，未來一個(gè)季度宏觀場(chǎng)景仍處于 “剩余流動(dòng)性收縮+經(jīng)濟(jì)有韌性”階段，銀行、白酒以及新能源車鋰電和地產(chǎn)竣工鏈繼續(xù)受益。

記者 王金萍