資管領(lǐng)域正在醞釀一場(chǎng)變革。

隨著我國(guó)明確提出“2030年碳達(dá)峰”和“2060年碳中和”的目標(biāo)，未來(lái)，好公司的定義正在發(fā)生變化，更能履行“雙碳”使命的公司將具有更廣闊的發(fā)展空間，促使資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)調(diào)整選股標(biāo)準(zhǔn);另一方面，落實(shí)“雙碳”目標(biāo)也是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)本身的經(jīng)營(yíng)要求，在投資中納入環(huán)境要素，可以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的碳轉(zhuǎn)型，并提升投資績(jī)效，更好地履行受托責(zé)任。

在此背景下，ESG投資在資產(chǎn)管理業(yè)中掀起了一股熱潮。

作為業(yè)內(nèi)知名的“選股專家”，匯添富基金有著天然的ESG投資“隱性基因”。匯添富基金從成立起，就堅(jiān)持長(zhǎng)期投資與價(jià)值投資，重視公司治理，持續(xù)考察非財(cái)務(wù)指標(biāo)，這與ESG的投資理念不謀而合。同時(shí)，匯添富在自身經(jīng)營(yíng)中，也注重環(huán)境、治理和社會(huì)等非財(cái)務(wù)因素，致力于發(fā)展成為一家具有高度社會(huì)責(zé)任感的金融機(jī)構(gòu)。

2018年開(kāi)始，ESG投資成為匯添富的“顯性基因”。在當(dāng)時(shí)的五年戰(zhàn)略規(guī)劃中，匯添富明確提出，“打造在負(fù)責(zé)任投資原則下的新一代投資體系，將ESG議題納入投資分析和決策過(guò)程”。過(guò)去幾年，匯添富秉持ESG投資的價(jià)值內(nèi)核，從理念、投研、組織、產(chǎn)品、IT等方面入手，持續(xù)推進(jìn)公司ESG投資體系建設(shè)。

5月19日，匯添富發(fā)行了公司旗下首只ESG整合策略的主動(dòng)型基金——匯添富ESG可持續(xù)成長(zhǎng)基金，標(biāo)志著公司ESG投資體系正式結(jié)出碩果。

內(nèi)外兼修 做ESG的先行者

在擁抱ESG上，匯添富可以說(shuō)是內(nèi)外兼修。

內(nèi)是指匯添富本身就是一家具有良好ESG表現(xiàn)的公司，外是指匯添富在投資實(shí)踐中具備天然的ESG投資基因。

ESG投資是升級(jí)版的“價(jià)值投資”，要求投資者在經(jīng)典財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上，把環(huán)境(Environment)、社會(huì)(Social)和治理(Governance)等三大因素納入投資決策的考慮范疇內(nèi)，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)是否具備長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)的能力，是更高維度的投資標(biāo)準(zhǔn)。

因此，ESG不僅對(duì)被投企業(yè)制定了高標(biāo)準(zhǔn)，也對(duì)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提出了高要求。

匯添富的投資理念和投資風(fēng)格本身就具有ESG底蘊(yùn)。匯添富的投資理念是以深入的企業(yè)基本面分析為立足點(diǎn)，挑選高質(zhì)量的證券，把握市場(chǎng)脈絡(luò)，做中長(zhǎng)期投資布局，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的較高的長(zhǎng)期投資收益。其中的核心是價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資。

在過(guò)去多年的投資實(shí)踐中，匯添富長(zhǎng)期重兵布局醫(yī)藥、消費(fèi)、科技、環(huán)保等領(lǐng)域，挖掘了一大批優(yōu)秀的新經(jīng)濟(jì)公司，并長(zhǎng)期陪伴它們成長(zhǎng)。主動(dòng)回避產(chǎn)能過(guò)剩、高污染、高排放的行業(yè)，以實(shí)際行動(dòng)落實(shí)“雙碳”要求。

根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)，匯添富2021年一季度的月均規(guī)模達(dá)5766.65億元。匯添富尤其以主動(dòng)權(quán)益能力見(jiàn)長(zhǎng)，主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模和業(yè)績(jī)都有著領(lǐng)先的表現(xiàn)。銀河證券基金研究中心2021年1月1日公布的《公募基金管理人長(zhǎng)期主動(dòng)股票投資管理能力榜單》數(shù)據(jù)顯示，截止2020年末，過(guò)去15年，匯添富股票投資主動(dòng)管理收益率為1708%，排名3/44，年化收益率高達(dá)21.29%。強(qiáng)大的權(quán)益投資能力為匯添富推進(jìn)ESG投資體系建設(shè)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

匯添富在ESG產(chǎn)品布局方面也走在行業(yè)前列，先后發(fā)行了匯添富環(huán)保行業(yè)、匯添富社會(huì)責(zé)任基金、匯添富中證環(huán)境治理指數(shù)基金，并正在發(fā)行匯添富ESG可持續(xù)成長(zhǎng)基金。匯添富ESG基金產(chǎn)品在行業(yè)中認(rèn)可度較高，其中匯添富社會(huì)責(zé)任基金、匯添富環(huán)保行業(yè)基金先后榮獲《上海證券報(bào)》“金基金”獎(jiǎng)評(píng)選的2018年和2019年度“責(zé)任投資基金獎(jiǎng)”。

除了在投資上具有天然的ESG投資基因外，作為一家重視社會(huì)責(zé)任的公司，匯添富在公司的內(nèi)部管理上，也具有良好的ESG表現(xiàn)。

例如在環(huán)境方面，匯添富制定了碳減排計(jì)劃，大力倡導(dǎo)無(wú)紙化辦公，持續(xù)投入IT建設(shè);公司培育了馬拉松文化，倡導(dǎo)員工熱愛(ài)運(yùn)動(dòng)，健康生活，擁抱自然。

又如在社會(huì)責(zé)任方面，匯添富于2008年發(fā)起了“河流·孩子”公益助學(xué)項(xiàng)目，十二年來(lái)在中國(guó)西部捐建了10所添富小學(xué)，先后舉辦13期鄉(xiāng)村教師培訓(xùn)活動(dòng)，培訓(xùn)鄉(xiāng)村校長(zhǎng)、教師超1300人，受益學(xué)生逾萬(wàn)人，提供志愿服務(wù)達(dá)3萬(wàn)小時(shí)。

2020年新冠肺炎疫情發(fā)生后，匯添富第一時(shí)間積極響應(yīng)援助號(hào)召，通過(guò)旗下匯添富基金會(huì)捐款人民幣300萬(wàn)元。匯添富還充分發(fā)揮上海市基金同業(yè)公會(huì)會(huì)長(zhǎng)單位的領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)作用，牽頭協(xié)助上海市基金同業(yè)公會(huì)緊急發(fā)起“上海基金業(yè)致敬白衣天使”專項(xiàng)基金，34家會(huì)員單位與公會(huì)共同出資參與專項(xiàng)基金，募集資金超過(guò)4700萬(wàn)元。

此外，匯添富還積極響應(yīng)上海市政府、基金業(yè)協(xié)會(huì)和上級(jí)黨委的扶貧工作部署，為推動(dòng)貧困地區(qū)教育發(fā)展和產(chǎn)業(yè)脫貧不懈努力，參與項(xiàng)目包括內(nèi)蒙古興和縣貧困學(xué)生資助項(xiàng)目、貴州省臺(tái)江縣“普惠金融助力脫貧攻堅(jiān)”培訓(xùn)班項(xiàng)目、山西省汾西縣“光伏農(nóng)場(chǎng)”扶貧項(xiàng)目和玉露香梨消費(fèi)扶貧項(xiàng)目、上海市金山區(qū)楓涇鎮(zhèn)韓塢村幫扶結(jié)對(duì)項(xiàng)目、云南省文山州丘北縣平寨鄉(xiāng)板江村扶貧項(xiàng)目等。成立至今，匯添富累計(jì)捐贈(zèng)公益扶貧金額超三千萬(wàn)元。

在公司治理方面，匯添富于2008年正式加入亞洲公司治理協(xié)會(huì)(ACGA)，成為內(nèi)地首家加入這一國(guó)際性公司治理協(xié)會(huì)的金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)優(yōu)化公司治理。2016年，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海市政府和股東單位的支持下，匯添富順利完成員工參股工作，實(shí)現(xiàn)了員工、股東和客戶利益的長(zhǎng)期一致。

打造ESG原則下的新一代投資體系

早在ESG投資風(fēng)靡業(yè)內(nèi)之前，匯添富就前瞻進(jìn)行了內(nèi)部的ESG投資體系建設(shè)。

據(jù)悉，匯添富在2018年-2022年中期戰(zhàn)略規(guī)劃中，明確提出了“打造在負(fù)責(zé)任投資原則下的新一代投資體系”的戰(zhàn)略目標(biāo)，提出“匯添富將始終把客戶利益置于第一位，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，在負(fù)責(zé)任的投資原則指導(dǎo)下，專注推進(jìn)核心投資體系的能力建設(shè)與布局完善”，將“建立負(fù)責(zé)任原則下的投資體系，將ESG議題納入投資分析和決策過(guò)程”確定為重要戰(zhàn)略舉措。同時(shí)，在年度公司發(fā)展規(guī)劃中，明確要求“繼續(xù)強(qiáng)化投資理念的踐行，樹(shù)立正確的投資價(jià)值觀”、確定“加快構(gòu)建ESG投資體系”的業(yè)務(wù)目標(biāo)。

在過(guò)去幾年間，匯添富秉持ESG投資的價(jià)值內(nèi)核，從理念、投研、組織、產(chǎn)品、IT等方面入手，持續(xù)推進(jìn)公司ESG投資體系建設(shè)，目前已經(jīng)初步形成了由戰(zhàn)略目標(biāo)、組織架構(gòu)、評(píng)價(jià)體系和投資框架等構(gòu)成的ESG責(zé)任投資體系。

第一，構(gòu)建了獨(dú)立的組織架構(gòu)，形成由ESG責(zé)任投資委員會(huì)審議決策，ESG執(zhí)行工作小組統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，跨部門協(xié)助支持的責(zé)任投資體系。其中，ESG責(zé)任投資委員會(huì)與公募、專戶、社保和FOF投資委員會(huì)并行，以保持充分的專業(yè)性和獨(dú)立性。

第二，建立了自主的評(píng)價(jià)體系，從環(huán)境、社會(huì)、公司治理三個(gè)維度對(duì)投資標(biāo)的進(jìn)行定性定量全面評(píng)估，綜合考量不同行業(yè)特征，充分融合研究員對(duì)覆蓋行業(yè)和公司的深入理解，針對(duì)各個(gè)行業(yè)確定了60余項(xiàng)三級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，完成了對(duì)A+H股所有重點(diǎn)上市公司的ESG評(píng)價(jià)和持續(xù)動(dòng)態(tài)更新。

第三，搭建了完善的投資框架，把ESG評(píng)價(jià)體系整合進(jìn)投資決策和管理的全過(guò)程，通過(guò)負(fù)面篩選、正面篩選、ESG整合策略、行使股東權(quán)利等方式提升ESG責(zé)任投資績(jī)效，并通過(guò)建立常態(tài)化的ESG風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，及時(shí)響應(yīng)并分析投資標(biāo)的重大ESG風(fēng)險(xiǎn)事件。

2020年4月，匯添富正式簽署加入聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則組織(UN PRI)，將ESG因素納入投研流程和盡責(zé)管理實(shí)踐。

在自主建立的ESG投資體系的基礎(chǔ)上，匯添富還與國(guó)內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)建立了合作關(guān)系，積極借助專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)的力量完善自身ESG投資體系。

隨著匯添富基金的主動(dòng)權(quán)益管理規(guī)模持續(xù)上升，匯添富已經(jīng)成為眾多上市公司的重要股東，公司將更加積極地行使股東權(quán)力，包括建議上市公司披露更完善的ESG信息、調(diào)研中增加ESG議題、通過(guò)行使股東投票權(quán)提高上市公司ESG績(jī)效。

在時(shí)代前進(jìn)的方向上做偉大的投資

ESG投資固然符合“道德價(jià)值”，那么它的實(shí)際投資績(jī)效如何呢?

海通證券的兩項(xiàng)比較研究發(fā)現(xiàn)，MSCI中國(guó)ESG指數(shù)的長(zhǎng)期表現(xiàn)顯著好于MSCI中國(guó)綜合指數(shù)，同時(shí)在中證800成分股當(dāng)中，ESG評(píng)級(jí)越高的公司，其相對(duì)于指數(shù)的超額收益也越明顯。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：海通證券《ESG及碳中和策略：“碳”索未來(lái)》)

全球領(lǐng)先ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Sustainalytics也曾將ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)與晨星的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河評(píng)級(jí)相結(jié)合，發(fā)現(xiàn)隨著ESG風(fēng)險(xiǎn)曲線的上升，護(hù)城河評(píng)級(jí)的水平會(huì)逐漸下降。

統(tǒng)計(jì)顯示，2017年7月到2020年6月的三年間，低風(fēng)險(xiǎn)/寬護(hù)城河的公司平均給股東帶來(lái)了55%的收益，而無(wú)護(hù)城河且ESG風(fēng)險(xiǎn)高的公司給投資者帶來(lái)了20%的損失。同時(shí)，這些低風(fēng)險(xiǎn)/寬護(hù)城河的公司，不僅給投資者帶來(lái)了更多的利潤(rùn)，其回報(bào)的波動(dòng)性也較低。

重視ESG的企業(yè)，也更有可能成長(zhǎng)為大牛股，在“共建人類命運(yùn)共同體”的大方向上以及誕生了很多優(yōu)質(zhì)公司和長(zhǎng)牛股。

事實(shí)上，縱觀國(guó)內(nèi)外企業(yè)發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)偉大的公司往往更加重視ESG。

匯添富ESG可持續(xù)成長(zhǎng)基金擬任基金經(jīng)理趙鵬程表示，對(duì)于企業(yè)而言，如果公司治理比較優(yōu)秀，那么從中長(zhǎng)期來(lái)看，將會(huì)比同行體現(xiàn)出更加持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);如果企業(yè)注重社會(huì)責(zé)任、注重環(huán)境友好，那么這家企業(yè)的品牌認(rèn)可度也會(huì)更高，其企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)超越同行就應(yīng)該是個(gè)大概率事件。

“做一個(gè)不太恰當(dāng)?shù)念惐龋绻迅鞣N企業(yè)分析的方法比作是對(duì)企業(yè)的考試，那么常規(guī)的財(cái)務(wù)分析、業(yè)務(wù)分析可以算是常規(guī)題，而ESG評(píng)估應(yīng)該算是附加題，”趙鵬程表示，“如果一個(gè)企業(yè)能把附加題做得很好，那他大概率常規(guī)題的成績(jī)也應(yīng)該不錯(cuò)。”

歷史實(shí)踐證明，在順應(yīng)時(shí)代發(fā)展的方向上做投資布局，往往能產(chǎn)生偉大的投資。例如上世紀(jì)八九十年代，中國(guó)人民迫切渴望解決溫飽問(wèn)題，相應(yīng)的以紡織為代表的輕工業(yè)快速發(fā)展;本世紀(jì)的前20年，人們渴望解決住行問(wèn)題，相應(yīng)的地產(chǎn)汽車快速成長(zhǎng)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè);最近幾年中國(guó)老百姓越來(lái)越渴望解決健康快樂(lè)的問(wèn)題，相應(yīng)的醫(yī)療文娛等產(chǎn)業(yè)也獲得了快速發(fā)展。

未來(lái)若干年經(jīng)濟(jì)生活中是否會(huì)出現(xiàn)新的、重要的投資方向?不出意外的話，碳中和將是其中之一。隨著碳中和逐漸成為全球性議題，全球各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體紛紛提出了自己的碳中和發(fā)展目標(biāo)，中國(guó)也已將2030年碳達(dá)峰、2060年碳中和的目標(biāo)寫(xiě)進(jìn)了十四五規(guī)劃。

在此背景下，具有良好ESG績(jī)效的公司無(wú)疑將更加順應(yīng)時(shí)代的潮流，ESG投資以及采用ESG投資策略的產(chǎn)品也將大有可為。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人的其他基金業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》及《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。匯添富ESG可持續(xù)成長(zhǎng)股票(以下簡(jiǎn)稱“本基金”)可投資港股通標(biāo)的，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。本基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配規(guī)則詳見(jiàn)匯添富官網(wǎng)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)申購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。具體發(fā)行時(shí)間以公告為準(zhǔn)。