不久前結束披露的一季報數據顯示，今年前三月上市銀行歸屬于母公司股東的凈利潤合計同比增長達4.6%，不僅延續回升態勢且大大高于上市銀行2020年累計0.7%的同比增幅。具體來看，城商行依舊是銀行中利潤增速最高的板塊，同比增幅高達10.4%;其中，江蘇銀行以22.8%的凈利潤同比增幅居首。(詳見表格)

一季度A股上市銀行主要業績數據一覽

窺一斑而知全豹。光大證券金融業首席分析師王一峰將上市銀行2021年一季報情況總體概括為：盈利提速、營收分化、撥備反哺，他認為目前上市銀行整體經營呈現出穩中向好的態勢，營收分化下建議繼續堅持優質銀行的投資邏輯。

11家銀行凈利雙位數增長

江蘇銀行同比增幅超20%居首

數據顯示，今年一季度38家A股上市銀行中僅西安銀行和民生銀行兩家出現歸母凈利潤同比下滑，其余36家都實現了同比增長。其中，11家銀行的同比增幅為雙位數，江蘇銀行更是同比大增22.8%。值得一提的是，江蘇銀行的這一增幅不僅在全部上市銀行中拔得頭籌，更創下該行自上市有數據以來的7年新高。

“息差走闊、中收改善，成本支出減少”，興業證券分析師傅慧芳指出這是江蘇銀行今年一季度利潤增速取得大幅反彈的主要驅動力。數據顯示，江蘇銀行一季度凈息差(估算值)同比增30bps，手續費及傭金收入邊際大幅改善(同比增48%)，成本收入比較去年同期下降2.8pct至22.1%。

從絕對數值來看，共有13家銀行的一季度歸母凈利潤超百億元，其中，工行和建行憑借超800億元的凈利穩坐第一梯隊，農行、中行緊隨其后，凈利都在500億元以上。

記者還注意到，Wind資訊在匯總市場上券商機構的預測值后對31家上市銀行給出了未來三年凈利潤復合年增長率的預測，其中，江蘇銀行、寧波銀行、蘇州銀行分別以19.14%、18.46%和18.07%的預測增幅值位列前三。

6家銀行不良貸款率低于1%

寧波銀行延續同業最低態勢

數據顯示，今年一季度38家A股上市銀行的資產質量呈現出持續優化的態勢，整體不良貸款率為1.40%，較年初下降0.08pct。其中，僅青農商行、浙商銀行和西安銀行三家的不良貸款率有所反彈，有26家銀行的不良貸款率較去年末進一步下降，江陰銀行從1.79%降至1.52%，成都銀行從1.37%降至1.19%，中國銀行從1.46%降至1.3%。

記者據數據發現，寧波銀行、郵儲銀行、南京銀行、常熟銀行、無錫銀行和廈門銀行6家不良貸款率較低，均在1%以下。尤為值得一提的是，寧波銀行憑借0.79%的不良貸款率延續同業最低態勢，且在這一指標上，寧波銀行已是連續第12個季度在所有上市銀行中保持最優。

“寧波銀行的資產質量一直處于行業最優水平，加之一季度關注類貸款規模及占比的同比環比均實現大幅雙降。”正如華西證券分析師劉志平所說，數據顯示，寧波銀行今年一季度年化不良凈生成再度環比下降8bp至0.68%，關注類貸款占比環比下降14bp至0.36%，都處于絕對低位。

與此同時，數據還顯示，一季度上市銀行撥備覆蓋率達到220.28%，較年初提升6.23pct，風險抵補能力得到進一步夯實。

營收兩極分化加大

堅持兩條線投資優質銀行邏輯

縱觀今年銀行一季報經營數據，一個比較明顯的特征是個體銀行間的營收變動差距加大，比如寧波銀行一季度營收同比增長21.8%，而紫金銀行一季度營收卻同比下滑22.14%。統計還顯示，一季度營收實現同比雙位數增長的銀行有7家，與此同時，營收同比雙位數下滑的銀行數目也達到6家之多。

“后續客戶基礎、業務結構、問題資產出清速度的差異或將使行業分化格局延續。”中信證券銀行業首席分析師肖斐斐建議遵循兩條線索進行個股選擇：1)阿爾法品種打底，優選具備特色商業模式和可持續客戶、業務模式和盈利趨勢的優質銀行，如招商銀行、平安銀行;2)貝塔品種增強彈性，兼具業績彈性和估值彈性的品種具備“雙擊”潛力，可關注興業銀行、江蘇銀行、光大銀行、南京銀行和國有銀行。

王一峰也認為今年隨著行業景氣度提升，優質銀行盈利增速有望進一步回升，呈現“強者恒強”競爭格局：一是業績確定性較強的優質股份行，頭部零售銀行有著可持續的穩定業績輸出能力以及強勁的財務報表，有望持續獲得估值溢價，比如平安、招行;二是地處江浙滬等經濟活力較強地區的優質行具有較好的稟賦優勢，疫情后經濟恢復強度更大，歷史包袱也相對較低，隨著本輪信貸供給量增大，區域資本開支提速，更容易獲得“戴維斯雙擊”，如杭州銀行、寧波銀行、江蘇銀行等。

記者 趙琦薇