不久前結(jié)束披露的一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前三月上市銀行歸屬于母公司股東的凈利潤合計(jì)同比增長達(dá)4.6%，不僅延續(xù)回升態(tài)勢(shì)且大大高于上市銀行2020年累計(jì)0.7%的同比增幅。具體來看，城商行依舊是銀行中利潤增速最高的板塊，同比增幅高達(dá)10.4%;其中，江蘇銀行以22.8%的凈利潤同比增幅居首。(詳見表格)

一季度A股上市銀行主要業(yè)績數(shù)據(jù)一覽

窺一斑而知全豹。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰將上市銀行2021年一季報(bào)情況總體概括為：盈利提速、營收分化、撥備反哺，他認(rèn)為目前上市銀行整體經(jīng)營呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，營收分化下建議繼續(xù)堅(jiān)持優(yōu)質(zhì)銀行的投資邏輯。

11家銀行凈利雙位數(shù)增長

江蘇銀行同比增幅超20%居首

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度38家A股上市銀行中僅西安銀行和民生銀行兩家出現(xiàn)歸母凈利潤同比下滑，其余36家都實(shí)現(xiàn)了同比增長。其中，11家銀行的同比增幅為雙位數(shù)，江蘇銀行更是同比大增22.8%。值得一提的是，江蘇銀行的這一增幅不僅在全部上市銀行中拔得頭籌，更創(chuàng)下該行自上市有數(shù)據(jù)以來的7年新高。

“息差走闊、中收改善，成本支出減少”，興業(yè)證券分析師傅慧芳指出這是江蘇銀行今年一季度利潤增速取得大幅反彈的主要驅(qū)動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示，江蘇銀行一季度凈息差(估算值)同比增30bps，手續(xù)費(fèi)及傭金收入邊際大幅改善(同比增48%)，成本收入比較去年同期下降2.8pct至22.1%。

從絕對(duì)數(shù)值來看，共有13家銀行的一季度歸母凈利潤超百億元，其中，工行和建行憑借超800億元的凈利穩(wěn)坐第一梯隊(duì)，農(nóng)行、中行緊隨其后，凈利都在500億元以上。

記者還注意到，Wind資訊在匯總市場上券商機(jī)構(gòu)的預(yù)測值后對(duì)31家上市銀行給出了未來三年凈利潤復(fù)合年增長率的預(yù)測，其中，江蘇銀行、寧波銀行、蘇州銀行分別以19.14%、18.46%和18.07%的預(yù)測增幅值位列前三。

6家銀行不良貸款率低于1%

寧波銀行延續(xù)同業(yè)最低態(tài)勢(shì)

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度38家A股上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)出持續(xù)優(yōu)化的態(tài)勢(shì)，整體不良貸款率為1.40%，較年初下降0.08pct。其中，僅青農(nóng)商行、浙商銀行和西安銀行三家的不良貸款率有所反彈，有26家銀行的不良貸款率較去年末進(jìn)一步下降，江陰銀行從1.79%降至1.52%，成都銀行從1.37%降至1.19%，中國銀行從1.46%降至1.3%。

記者據(jù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，寧波銀行、郵儲(chǔ)銀行、南京銀行、常熟銀行、無錫銀行和廈門銀行6家不良貸款率較低，均在1%以下。尤為值得一提的是，寧波銀行憑借0.79%的不良貸款率延續(xù)同業(yè)最低態(tài)勢(shì)，且在這一指標(biāo)上，寧波銀行已是連續(xù)第12個(gè)季度在所有上市銀行中保持最優(yōu)。

“寧波銀行的資產(chǎn)質(zhì)量一直處于行業(yè)最優(yōu)水平，加之一季度關(guān)注類貸款規(guī)模及占比的同比環(huán)比均實(shí)現(xiàn)大幅雙降。”正如華西證券分析師劉志平所說，數(shù)據(jù)顯示，寧波銀行今年一季度年化不良凈生成再度環(huán)比下降8bp至0.68%，關(guān)注類貸款占比環(huán)比下降14bp至0.36%，都處于絕對(duì)低位。

與此同時(shí)，數(shù)據(jù)還顯示，一季度上市銀行撥備覆蓋率達(dá)到220.28%，較年初提升6.23pct，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力得到進(jìn)一步夯實(shí)。

營收兩極分化加大

堅(jiān)持兩條線投資優(yōu)質(zhì)銀行邏輯

縱觀今年銀行一季報(bào)經(jīng)營數(shù)據(jù)，一個(gè)比較明顯的特征是個(gè)體銀行間的營收變動(dòng)差距加大，比如寧波銀行一季度營收同比增長21.8%，而紫金銀行一季度營收卻同比下滑22.14%。統(tǒng)計(jì)還顯示，一季度營收實(shí)現(xiàn)同比雙位數(shù)增長的銀行有7家，與此同時(shí)，營收同比雙位數(shù)下滑的銀行數(shù)目也達(dá)到6家之多。

“后續(xù)客戶基礎(chǔ)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、問題資產(chǎn)出清速度的差異或?qū)⑹剐袠I(yè)分化格局延續(xù)。”中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐建議遵循兩條線索進(jìn)行個(gè)股選擇：1)阿爾法品種打底，優(yōu)選具備特色商業(yè)模式和可持續(xù)客戶、業(yè)務(wù)模式和盈利趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)銀行，如招商銀行、平安銀行;2)貝塔品種增強(qiáng)彈性，兼具業(yè)績彈性和估值彈性的品種具備“雙擊”潛力，可關(guān)注興業(yè)銀行、江蘇銀行、光大銀行、南京銀行和國有銀行。

王一峰也認(rèn)為今年隨著行業(yè)景氣度提升，優(yōu)質(zhì)銀行盈利增速有望進(jìn)一步回升，呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”競爭格局：一是業(yè)績確定性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)股份行，頭部零售銀行有著可持續(xù)的穩(wěn)定業(yè)績輸出能力以及強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)報(bào)表，有望持續(xù)獲得估值溢價(jià)，比如平安、招行;二是地處江浙滬等經(jīng)濟(jì)活力較強(qiáng)地區(qū)的優(yōu)質(zhì)行具有較好的稟賦優(yōu)勢(shì)，疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)度更大，歷史包袱也相對(duì)較低，隨著本輪信貸供給量增大，區(qū)域資本開支提速，更容易獲得“戴維斯雙擊”，如杭州銀行、寧波銀行、江蘇銀行等。

記者 趙琦薇