隨著年報披露，2020年公募基金的管理費浮出水面。由于2020年A股市場向好，多家機構2020年管理費收入上漲。不過 《大眾證券報》記者注意到，有部分基金產品2020年出現了虧損，但管理費依然照收不誤，遭受投資者詬病。

白忙一年虧損還要交管理費

“大成絕對收益A這個基金持有以后，我不僅沒有收益，還要再交管理費，看來要考慮轉換其他基金了。”有基民向記者抱怨。記者查詢該基金的年報發現，大成絕對收益A2020年凈值下跌了2.87%，整體虧損444.29萬元，卻還向基民收取了138.31萬元的管理費。

大成絕對收益A并非個案。Wind數據顯示，2020年主動權益型基金中共有11只基金全年凈值下跌、為持有人賺取的總利潤虧損，但管理費照收不誤(2020年之前成立的基金，A、C份額分開計算)，分別是華泰柏瑞新金融地產、先鋒聚利C、先鋒聚利A、大成絕對收益C、華泰柏瑞多策略、大成絕對收益A、景順長城量化港股通、萬家精選、萬家瑞興、華富永鑫C、華富永鑫A。其中，萬家精選全年收取的管理費是1598萬元，但為基民賺的利潤為虧損4973.52萬元，一正一反，相當于持有人合計損失了6571.52萬元。(表一)

觀察發現，還有一部分基金，雖然全年凈值增長，但為持有人賺取的總利潤仍為虧損。比如前海開源滬港深新機遇，全年凈值增長3.3%，但為持有人賺取的利潤總額為-3.36億元，收取管理費211.07萬元。再如諾安和鑫，全年凈值增長了39.34%，但為持有人賺取的利潤總額為-3.19億元，收取管理費7638.14萬元。

“凈值增長但利潤總額虧損表明很多投資者在高點進入，然后低點出去了。”上海證券基金研究中心劉亦千告訴記者，此外，基金公司內部人士也表示，2020年市場波動大，很多投資者追漲殺跌，選好基金很重要，進入時點同樣重要。

債基也沒有“穩穩的幸福”

不少投資者認為債券基金、貨幣基金是那種不賺錢都難的類型，但記者發現，2020年債券型基金中出現了不少虧損，而管理費卻是“旱澇保收”。

Wind數據顯示，2020年有54只債券型基金全年凈值下跌，且總體讓投資者虧損，包括純債基金和混合債基，其中，華商雙債豐利C全年凈值下跌了25.8%，虧損了7835.77萬元，但管理費仍然照收185.54萬元，可謂“虧損王”。此外，華泰紫金豐利和國泰金龍債券，去年凈值下跌均超10%，收取管理費也是毫不手軟。(表二)

實際上，“不賺錢還收管理費”一直以來都遭受投資者詬病，基金業內也進行過相關的改革和探索。比如，最早一次探索是2002年成立的博時價值增長，采取管理費浮動模式，即如果基金凈值低于價值增長線，基金暫停收取管理費，直到凈值高于價值增長線。此外，2018年8月發行的南方瑞合三年定期開放混基，是行業首只“賺錢才收固定管理費”的基金。

也有業內人士建議，投資者在買一只基金的時候，考慮更多的是業績表現、基金經理等因素，“不賺錢不收管理費”可以算做態度，但并不代表一定是好基金。

記者 王金萍