在風(fēng)格切換快、熱點(diǎn)頻出的A股市場(chǎng)，投資若押對(duì)了賽道，收益往往非常可觀。但成也蕭何敗也蕭何，風(fēng)口過(guò)后或難逃下跌局面。就如2019年以來(lái)，消費(fèi)、科技、醫(yī)藥成為市場(chǎng)達(dá)成共識(shí)的三大黃金賽道，前期重倉(cāng)半導(dǎo)體、白酒、醫(yī)藥的基金經(jīng)理也實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)、規(guī)模雙豐收。而進(jìn)入牛年新年以來(lái)，A股畫(huà)風(fēng)突變，抱團(tuán)股瓦解，押注單一賽道的基金經(jīng)理們?cè)庥鰞糁荡蠓爻罚褛H回情況較多。

押注單一風(fēng)口就如“雙刃劍”，短期收益大漲的背后也隱藏著更高的回撤風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于普通投資者而言，還需根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、基金經(jīng)理風(fēng)格、基金產(chǎn)品特點(diǎn)，選擇適合自己基金的產(chǎn)品，切勿盲目跟風(fēng)。而在市場(chǎng)上，其實(shí)也有一群堅(jiān)持“均衡”原則的基金經(jīng)理，例如興證全球基金的謝治宇、華安基金的饒曉鵬、景順長(zhǎng)城基金的劉蘇、中信保誠(chéng)基金的吳昊等，他們或許不是單年度的業(yè)績(jī)“冠軍”，但往往能夠在中長(zhǎng)期的時(shí)間維度上保持領(lǐng)先，讓基民持有體驗(yàn)較好。 

在這些 “均衡風(fēng)格”基金經(jīng)理中，謝治宇、饒曉鵬的表現(xiàn)更優(yōu)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，饒曉鵬的代表作華安升級(jí)主題近1年、近2年、近3年、近5年收益率為89.50%、112.89%、128.61%、174.94%，在同類中排名17/498、64/421、34/370、37/336，保持在前1/4的領(lǐng)先水平。除了中長(zhǎng)期收益突出，另?yè)?jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，謝治宇管理的興全合潤(rùn)、饒曉鵬的華安升級(jí)主題近5年的最大回撤為30.94%、30.45%，均小于同類平均回撤水平，同時(shí)近5年年化夏普比率也都高于同類平均，體現(xiàn)出較好的投資性價(jià)比。

顯著的投資成效正是因?yàn)榛鸾?jīng)理對(duì)“均衡”理念的堅(jiān)守。以饒曉鵬為例，這位基金經(jīng)理從業(yè)13年，管理基金產(chǎn)品超過(guò)6年，是一位“全天候投資者”，整體風(fēng)格均衡成長(zhǎng)，注重多賽道布局。

投資中，他注重抓住時(shí)代主要矛盾，尋找所契合的優(yōu)質(zhì)行業(yè)和公司，并通過(guò)“核心-衛(wèi)星”雙擎驅(qū)動(dòng)構(gòu)建投資組合。“核心”部分是長(zhǎng)期底倉(cāng)配置，用來(lái)獲得長(zhǎng)期收益，主要從股東回報(bào)率、驅(qū)動(dòng)公司運(yùn)營(yíng)效率的角度出發(fā)，挑選真正長(zhǎng)期向好的公司，以細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭為主;“衛(wèi)星”部分則采取行業(yè)輪動(dòng)策略，積極尋找景氣行業(yè)，通過(guò)財(cái)報(bào)篩選和草根調(diào)研找到盈利高景氣的方向，以提高投資組合的活力。

從華安升級(jí)主題的持倉(cāng)看，自2015年9月由饒曉鵬管理以來(lái)，該基金股票倉(cāng)位基本維持在80%左右，淡化擇時(shí)。行業(yè)分布上，華安升級(jí)主題配置較為均衡，2019年主要涉及交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、銀行、電子、非銀金融、食品飲料、醫(yī)藥生物、紡織服裝等行業(yè)，2020年也覆蓋銀行、休閑服務(wù)、家用電器、非銀金融、傳媒、電子、食品飲料、輕工制造等多個(gè)領(lǐng)域，組合收益來(lái)源多樣，在科技、消費(fèi)占優(yōu)的行情中也并不押注單一行業(yè)。同時(shí)，該基金2018年、2019年、2020年末前十大重倉(cāng)占基金凈值比為37.32%、36.24%、44.55%，第一重倉(cāng)股的占比也都不超過(guò)6%，均衡分散特點(diǎn)顯而易見(jiàn)。

目前，A股仍是波動(dòng)較大的新興市場(chǎng)，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，捕捉風(fēng)口實(shí)現(xiàn)短期大賺的誘惑確實(shí)不小，但能夠抵擋住投資熱點(diǎn)誘惑，始終堅(jiān)持均衡布局，或許更是長(zhǎng)期制勝之道。近年來(lái)，謝治宇、饒曉鵬這樣的“均衡派”基金經(jīng)理賺錢能力有目共睹，也受到了越來(lái)越多投資者的青睞。截至2020年底，饒曉鵬管理著5只基金產(chǎn)品，管理規(guī)模達(dá)277.58億元，是市場(chǎng)上為數(shù)不多的管理規(guī)模超200億元的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理之一。