后疫情時(shí)代，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)入上升周期，5G建設(shè)、智能汽車、消費(fèi)電子等存在巨大投資機(jī)遇。3月17日，魏曉雪管理的新基金光大新機(jī)遇混合(010676)開售，該基金將重點(diǎn)布局“新汽車時(shí)代”、“新制造時(shí)代”、“新消費(fèi)增長”和“新5G基時(shí)代”四大黃金賽道，助力投資者深度掘金高景氣成長。

作為經(jīng)歷過牛熊復(fù)雜市場考驗(yàn)的大將，魏曉雪具體是如何做投資的?從其履歷來看，魏曉雪是浙江大學(xué)金融學(xué)學(xué)士、復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)碩士。2006年10月至2009年9月在鵬遠(yuǎn)管理咨詢有限公司擔(dān)任研究員。2009年加入光大保德信基金，歷任高級(jí)研究員、研究部副總監(jiān)，現(xiàn)任基金經(jīng)理、研究部總監(jiān)。魏曉雪積累了14年股票研究經(jīng)驗(yàn)，8年基金管理經(jīng)驗(yàn)。在光大保德信基金公司期間，魏曉雪建立明晰的投資框架，并不斷加以實(shí)踐優(yōu)化，即注重戰(zhàn)略規(guī)劃，戰(zhàn)術(shù)籌備，以系統(tǒng)化思維應(yīng)對(duì)市場變化，不拘泥于價(jià)值或成長;同時(shí)，強(qiáng)調(diào)深度研究、個(gè)股挖掘能力突出，持股較為分散，換手率較低。

在多年的投資管理中，魏曉雪堅(jiān)持價(jià)值投資、長期投資，“慢”與“穩(wěn)”是其顯著特色。她始終把確定性放在首位，并不追求某些年份排名特別靠前，而是通過持續(xù)累積對(duì)公司的理解，不斷構(gòu)建自己的認(rèn)知體系，避免投資上犯錯(cuò)。也因此，她的投資組合不會(huì)特別犀利激進(jìn)，但都是一個(gè)個(gè)“透明底牌”的好公司，能夠真正為投資者賺到好回報(bào)。

具體來看，魏曉雪有著自己的投資方法論，第一是“精選優(yōu)勢(shì)企業(yè)”。從投資的第一天開始，她就特別偏好一線優(yōu)秀公司，這些好公司才是最大的安全邊際，它們可能股價(jià)會(huì)波動(dòng)，但不太會(huì)產(chǎn)生永久性的虧損。她還非常看重公司的軟實(shí)力，比如管理層、企業(yè)文化和組織架構(gòu)，這些因素都是支撐財(cái)報(bào)的核心。同時(shí)，她認(rèn)為行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)比需求側(cè)更重要，即便行業(yè)增速放緩，供給側(cè)優(yōu)化的行業(yè)也能誕生優(yōu)秀公司。另外，她對(duì)估值有一定的要求，并不是要絕對(duì)的低估值，而是估值和認(rèn)知要匹配，避免去買沒有強(qiáng)認(rèn)知的高估值品種。

第二是“均衡配置組合”。按照行業(yè)屬性，魏曉雪將自下而上選出的個(gè)股分為三類，即周期成長、穩(wěn)定成長和創(chuàng)新成長。周期成長指長期成長，但經(jīng)營狀況和經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系比較密切的行業(yè)、公司;穩(wěn)定成長指行業(yè)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性弱，爆發(fā)性可能不強(qiáng)，但穩(wěn)定性好;創(chuàng)新成長則是通過自己的產(chǎn)品、商業(yè)模式的創(chuàng)新主動(dòng)激發(fā)需求，通過創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)成長。在最終的投資組合中，魏曉雪會(huì)保持三類股票的基本均衡，以避免組合過度集中在單一風(fēng)格、單一行業(yè)中，確保組合的收益來源是豐富多樣的，長期表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

基于這一投資體系，魏曉雪目前管理公募規(guī)模近百億。以她獨(dú)立管理的明星產(chǎn)品光大新增長為例，2013年2月28日起，魏曉雪擔(dān)任光大新增長基金經(jīng)理，截至2021年1月29日，任職以來收益率311.22%(年化收益達(dá)19.53%)，相比同期上證指數(shù)超額收益高達(dá)260.65%，大幅跑贏同期市場指數(shù)，同時(shí)分別榮獲海通證券5年期和10年期五星評(píng)級(jí)。(星級(jí)評(píng)價(jià)源于海通證券2021.1.31發(fā)布的評(píng)級(jí)報(bào)告)

據(jù)了解，這位穩(wěn)健長跑選手再出“新作”——光大新機(jī)遇。這次的新產(chǎn)品也將繼續(xù)注重質(zhì)優(yōu)價(jià)可、多元均衡，為投資者創(chuàng)造長期回報(bào)。在產(chǎn)品定位上，光大新機(jī)遇將在全市場研究框架的基礎(chǔ)上進(jìn)行選股，通過自上而下的分析方式，尋找各行業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的新機(jī)遇，并通過自下而上的研究方式，結(jié)合定性和定量分析，關(guān)注上市公司在不同行業(yè)周期和自身發(fā)展階段下的新機(jī)遇，深入挖掘上市公司的投資價(jià)值，精選估值合理且成長性良好的上市公司進(jìn)行投資。 千懿

(基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎)