今年以來(lái)，市場(chǎng)大幅波動(dòng)，低利率時(shí)代及資管新規(guī)背景下，傳統(tǒng)理財(cái)總量不斷減少的同時(shí)，想要力爭(zhēng)更高收益的難度也在不斷加大，具備穩(wěn)健投資風(fēng)格的理財(cái)產(chǎn)品缺口不斷擴(kuò)大。在此大環(huán)境下，該如何做好投資、實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富的穩(wěn)健增值，成了2021年眾多居民心中的難題。

西格爾教授在《股市長(zhǎng)線法寶》一書(shū)中曾寫(xiě)到：“即使債券的收益率低于股票，我們?nèi)匀豢梢杂脗瘉?lái)對(duì)投資組合進(jìn)行分散化，并降低其總體風(fēng)險(xiǎn)。”股票與債券本身具有一定的負(fù)相關(guān)性，能夠較好地平滑組合波動(dòng)。

在傳統(tǒng)凈值化領(lǐng)域深耕20余年的公募基金管理能力顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，與凈值化理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)似策略的“類(lèi)固收+”公募產(chǎn)品或能滿足居民穩(wěn)健投資需求，成為市場(chǎng)上理財(cái)替代的新選擇。

“固收+”攻守兼?zhèn)?/strong>

“固收+”產(chǎn)品主投固收類(lèi)資產(chǎn)，力爭(zhēng)提供較為穩(wěn)健的基礎(chǔ)收益;同時(shí)輔以權(quán)益資產(chǎn)，力求把握機(jī)遇，適當(dāng)增厚收益，使組合整體實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”的效果。

那么“固收+”產(chǎn)品的過(guò)往表現(xiàn)怎么樣呢?我們選取“固收+”的典型代表——偏債混合型基金指數(shù)，與代表股市的上證綜指進(jìn)行對(duì)比。

首先，從過(guò)去10年中每個(gè)自然年度區(qū)間來(lái)看，偏債混合型基金指數(shù)盡管在個(gè)別股市行情較好的年份未能跑贏上證綜指，但整體來(lái)看表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2021/3/8)

其次，從持有期限來(lái)看，偏債混合型基金指數(shù)的持有期限越長(zhǎng)，相對(duì)于上證綜指的優(yōu)勢(shì)也就越明顯。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，最近1年指2020/3/9-2021/3/8，其余區(qū)間以此類(lèi)推)

從最近10年指數(shù)走勢(shì)圖中可以看出，偏債混合型基金指數(shù)整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，呈現(xiàn)出“穩(wěn)中求進(jìn)”的特征。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2011/3/9-2021/3/8)

在整體市場(chǎng)表現(xiàn)低于預(yù)期，A股風(fēng)格出現(xiàn)較大調(diào)整的情況下，投資者可以評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，不要過(guò)度關(guān)注短期市場(chǎng)熱點(diǎn)，看到哪個(gè)產(chǎn)品收益高就買(mǎi)哪個(gè)，因?yàn)橥顿Y收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，應(yīng)該在明確自身能夠承受損失的范圍、投資目標(biāo)和流動(dòng)性需求的情況下，建立合理的投資計(jì)劃，或可以增配“固收+”產(chǎn)品，相對(duì)提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

那么，什么樣的人在考慮風(fēng)險(xiǎn)匹配的基礎(chǔ)上，可以考慮進(jìn)行配置“固收+”，進(jìn)行合理的資產(chǎn)調(diào)整呢?

一、前期權(quán)益配置過(guò)多，可考慮適當(dāng)進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整，增配“固收+”產(chǎn)品;

二、傳統(tǒng)理財(cái)客戶(hù)受低利率和資管新規(guī)的影響，目前收益逐步下降且額度緊缺，可考慮選擇“固收+”類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行理財(cái)替代;

三、想在震蕩市場(chǎng)中尋找新的投資標(biāo)的，不妨可以考慮配置“固收+”。

銀行代銷(xiāo)品牌打造穩(wěn)健風(fēng)格投資新選擇

一直以來(lái)，銀行在消費(fèi)者心中，都是值得信賴(lài)的金融機(jī)構(gòu)，而力爭(zhēng)追求穩(wěn)健的風(fēng)格更是普通金融消費(fèi)者較佳的選擇。

據(jù)了解，為滿足客戶(hù)資產(chǎn)配置和追求穩(wěn)健風(fēng)格的需求，民生銀行全新打造了“民生磐石”理財(cái)替代主品牌，為廣大客戶(hù)提供了新的選擇。

入選該品牌的產(chǎn)品，均由民生銀行專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)通過(guò)定量篩選、定性調(diào)研、售后跟蹤等方式在全市場(chǎng)7000多只基金中深入挖掘，具備理財(cái)替代特性。

“穩(wěn)健盈和”配置正當(dāng)時(shí)

近日，民生銀行挑選了匯添富基金旗下一款產(chǎn)品，推出“民生磐石”系列的一款精品“固收+”——匯添富穩(wěn)健盈和一年持有混合基金，料將成為震蕩行情下較好的“避風(fēng)港”選項(xiàng)。

匯添富穩(wěn)健盈和一年持有混合基金擬由匯添富股債混合團(tuán)隊(duì)領(lǐng)軍人物吳江宏掌舵。吳江宏具備近10年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)(其中近5年投資經(jīng)驗(yàn))，是匯添富自主培養(yǎng)的“固收+”代表基金經(jīng)理。他具備良好的宏觀研究和信用分析功底，對(duì)于純債、轉(zhuǎn)債、股票等各類(lèi)資產(chǎn)有持續(xù)深入的跟蹤研究，擅長(zhǎng)從“組合”角度進(jìn)行資產(chǎn)配置及整體風(fēng)險(xiǎn)暴露的有效把握，在主動(dòng)控制回撤的前提下力爭(zhēng)獲取持續(xù)亮眼的超額收益。

數(shù)據(jù)顯示，吳江宏代表產(chǎn)品取得了亮眼的成績(jī)。匯添富可轉(zhuǎn)換債券A過(guò)去5年業(yè)績(jī)位居同類(lèi)基金第2名，匯添富雙利債券A過(guò)去1、3、5年業(yè)績(jī)均位居同類(lèi)前20%。(詳細(xì)排名來(lái)源及規(guī)則見(jiàn)文末風(fēng)險(xiǎn)提示*)

吳江宏表示，“固收+”組合可復(fù)制的穩(wěn)定收益來(lái)源于精選個(gè)券，“我們力爭(zhēng)通過(guò)持有高質(zhì)量的信用債，來(lái)獲取穩(wěn)定的票息;通過(guò)精選高質(zhì)量的股票，力爭(zhēng)獲得公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)的收益，讓‘+’更飽滿。”

匯添富穩(wěn)健盈和一年持有混合基金的公開(kāi)資料顯示，基金投資于股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0-30%，力爭(zhēng)在債券底倉(cāng)的基礎(chǔ)上增厚收益，發(fā)揮“進(jìn)可攻、退可守”的特色。此外，基金設(shè)立了一年最短持有期，既能幫助投資者避免盲目的“追漲殺跌”，相對(duì)穩(wěn)定的規(guī)模也有利于基金經(jīng)理更好地把握投資機(jī)會(huì)。

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*注：排名數(shù)據(jù)來(lái)源：“中國(guó)銀河證券基金研究中心”官網(wǎng)中的“中國(guó)公募基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)榜單”，過(guò)去1年指2020/1/1-2020/12/31，過(guò)去3年指2018/1/1-2020/12/31，過(guò)去5年指2016/1/1-2020/12/31，榜單發(fā)布時(shí)間為2021/1/1，可轉(zhuǎn)換債券基金分類(lèi)為“可轉(zhuǎn)換債券型基金(A類(lèi))”，過(guò)去5年在同類(lèi)15只基金中排名第2;雙利債券基金分類(lèi)為“普通債券型基金(二級(jí))”，過(guò)去1、3、5年同類(lèi)排名分別為：43/238、30/181、15/99，評(píng)價(jià)規(guī)則及詳細(xì)榜單請(qǐng)參見(jiàn)銀河證券基金研究中心官網(wǎng)。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。本基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶(hù)-產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配規(guī)則詳見(jiàn)匯添富官網(wǎng)。在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)申購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本基金對(duì)于每份基金份額設(shè)置一年的最短持有期，在最短持有期內(nèi)基金份額持有人不能提出贖回申請(qǐng)。吳江宏管理的其他產(chǎn)品業(yè)績(jī)及基準(zhǔn)表現(xiàn)如下：匯添富雙利債券A(20190928起管理)2014-2020各年度業(yè)績(jī)及基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為：1.75%/5.71%、14.31%/4.19%、-0.88%/-1.63%、4.91%/-3.38%、-2.15%/4.79%、16.76%/1.31%、13.21%/-0.06% ;匯添富可轉(zhuǎn)換債券A(20150717起管理，與胡奕共同管理)2011-2020年度業(yè)績(jī)及基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為-1.60%/-9.00%、0.91%/3.13%、-1.41%/-2.10%、82.23%/46.72%、-14.43%/-17.34%、-9.99%/-9.86%、11.26%/1.23%、-9.95%/-2.54%、33.33%/21.34%、20.77%/6.25%。添富添福吉祥混合(20190928起管理，與趙鵬程、胡奕共同管理)2017-2020各年度業(yè)績(jī)及基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為：5.65%/0.49%、-1.15%/-1.23%、9.40%/8.26%、11.57%/5.32%;添富盈潤(rùn)混合A (20190928起管理，與趙鵬程、胡奕共同管理)2017-2020各年度業(yè)績(jī)及基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為：5.73%/0.16%、-0.56%/-1.23%、14.67%/8.26%、14.53%/5.32%;匯添富絕對(duì)收益定開(kāi)混合A(與顧耀強(qiáng)共同管理)2017-2020各年度業(yè)績(jī)及基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為：8.60%/1.20%、3.59%/1.50%、14.22%/1.50%、 8.72%/1.50% ;匯添富6月紅定期開(kāi)放債券A(20190928起管理)2016-2020各年度業(yè)績(jī)及基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為：3.07%/-0.62%、5.39%/-0.87%、1.31%/1.78%、7.58%/4.79%、 12.17%/2.62% ;匯添富保鑫混合(與胡奕共同管理)由匯添富保鑫保本混合轉(zhuǎn)型而來(lái)，轉(zhuǎn)型后基金合同于2019年10月15日正式生效，2019-2020年度業(yè)績(jī)及基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為：1.43% /2.12% 、 9.15%/13.50% 。匯添富穩(wěn)健睿選一年持有混合成立于2021/3/4，不滿6個(gè)月故不披露業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)來(lái)源：基金各年年報(bào)及2020年四季報(bào)，截至2020/12/31。