今年以來，市場大幅波動，低利率時代及資管新規(guī)背景下，傳統(tǒng)理財總量不斷減少的同時，想要力爭更高收益的難度也在不斷加大，具備穩(wěn)健投資風(fēng)格的理財產(chǎn)品缺口不斷擴大。在此大環(huán)境下，該如何做好投資、實現(xiàn)自身財富的穩(wěn)健增值，成了2021年眾多居民心中的難題。

西格爾教授在《股市長線法寶》一書中曾寫到：“即使債券的收益率低于股票，我們?nèi)匀豢梢杂脗瘉韺ν顿Y組合進行分散化，并降低其總體風(fēng)險。”股票與債券本身具有一定的負相關(guān)性，能夠較好地平滑組合波動。

在傳統(tǒng)凈值化領(lǐng)域深耕20余年的公募基金管理能力顯現(xiàn)優(yōu)勢，與凈值化理財產(chǎn)品類似策略的“類固收+”公募產(chǎn)品或能滿足居民穩(wěn)健投資需求，成為市場上理財替代的新選擇。

“固收+”攻守兼?zhèn)?/strong>

“固收+”產(chǎn)品主投固收類資產(chǎn)，力爭提供較為穩(wěn)健的基礎(chǔ)收益;同時輔以權(quán)益資產(chǎn)，力求把握機遇，適當增厚收益，使組合整體實現(xiàn)“穩(wěn)中求進”的效果。

那么“固收+”產(chǎn)品的過往表現(xiàn)怎么樣呢?我們選取“固收+”的典型代表——偏債混合型基金指數(shù)，與代表股市的上證綜指進行對比。

首先，從過去10年中每個自然年度區(qū)間來看，偏債混合型基金指數(shù)盡管在個別股市行情較好的年份未能跑贏上證綜指，但整體來看表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021/3/8)

其次，從持有期限來看，偏債混合型基金指數(shù)的持有期限越長，相對于上證綜指的優(yōu)勢也就越明顯。

(數(shù)據(jù)來源：Wind，最近1年指2020/3/9-2021/3/8，其余區(qū)間以此類推)

從最近10年指數(shù)走勢圖中可以看出，偏債混合型基金指數(shù)整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，呈現(xiàn)出“穩(wěn)中求進”的特征。

(數(shù)據(jù)來源：Wind，2011/3/9-2021/3/8)

在整體市場表現(xiàn)低于預(yù)期，A股風(fēng)格出現(xiàn)較大調(diào)整的情況下，投資者可以評估自身風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標，不要過度關(guān)注短期市場熱點，看到哪個產(chǎn)品收益高就買哪個，因為投資收益與風(fēng)險并存，應(yīng)該在明確自身能夠承受損失的范圍、投資目標和流動性需求的情況下，建立合理的投資計劃，或可以增配“固收+”產(chǎn)品，相對提高抵御風(fēng)險的能力。

那么，什么樣的人在考慮風(fēng)險匹配的基礎(chǔ)上，可以考慮進行配置“固收+”，進行合理的資產(chǎn)調(diào)整呢?

一、前期權(quán)益配置過多，可考慮適當進行倉位調(diào)整，增配“固收+”產(chǎn)品;

二、傳統(tǒng)理財客戶受低利率和資管新規(guī)的影響，目前收益逐步下降且額度緊缺，可考慮選擇“固收+”類產(chǎn)品進行理財替代;

三、想在震蕩市場中尋找新的投資標的，不妨可以考慮配置“固收+”。

銀行代銷品牌打造穩(wěn)健風(fēng)格投資新選擇

一直以來，銀行在消費者心中，都是值得信賴的金融機構(gòu)，而力爭追求穩(wěn)健的風(fēng)格更是普通金融消費者較佳的選擇。

據(jù)了解，為滿足客戶資產(chǎn)配置和追求穩(wěn)健風(fēng)格的需求，民生銀行全新打造了“民生磐石”理財替代主品牌，為廣大客戶提供了新的選擇。

入選該品牌的產(chǎn)品，均由民生銀行專業(yè)團隊通過定量篩選、定性調(diào)研、售后跟蹤等方式在全市場7000多只基金中深入挖掘，具備理財替代特性。

“穩(wěn)健盈和”配置正當時

近日，民生銀行挑選了匯添富基金旗下一款產(chǎn)品，推出“民生磐石”系列的一款精品“固收+”——匯添富穩(wěn)健盈和一年持有混合基金，料將成為震蕩行情下較好的“避風(fēng)港”選項。

匯添富穩(wěn)健盈和一年持有混合基金擬由匯添富股債混合團隊領(lǐng)軍人物吳江宏掌舵。吳江宏具備近10年證券從業(yè)經(jīng)驗(其中近5年投資經(jīng)驗)，是匯添富自主培養(yǎng)的“固收+”代表基金經(jīng)理。他具備良好的宏觀研究和信用分析功底，對于純債、轉(zhuǎn)債、股票等各類資產(chǎn)有持續(xù)深入的跟蹤研究，擅長從“組合”角度進行資產(chǎn)配置及整體風(fēng)險暴露的有效把握，在主動控制回撤的前提下力爭獲取持續(xù)亮眼的超額收益。

數(shù)據(jù)顯示，吳江宏代表產(chǎn)品取得了亮眼的成績。匯添富可轉(zhuǎn)換債券A過去5年業(yè)績位居同類基金第2名，匯添富雙利債券A過去1、3、5年業(yè)績均位居同類前20%。(詳細排名來源及規(guī)則見文末風(fēng)險提示*)

吳江宏表示，“固收+”組合可復(fù)制的穩(wěn)定收益來源于精選個券，“我們力爭通過持有高質(zhì)量的信用債，來獲取穩(wěn)定的票息;通過精選高質(zhì)量的股票，力爭獲得公司中長期成長的收益，讓‘+’更飽滿。”

匯添富穩(wěn)健盈和一年持有混合基金的公開資料顯示，基金投資于股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0-30%，力爭在債券底倉的基礎(chǔ)上增厚收益，發(fā)揮“進可攻、退可守”的特色。此外，基金設(shè)立了一年最短持有期，既能幫助投資者避免盲目的“追漲殺跌”，相對穩(wěn)定的規(guī)模也有利于基金經(jīng)理更好地把握投資機會。

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*注：排名數(shù)據(jù)來源：“中國銀河證券基金研究中心”官網(wǎng)中的“中國公募基金長期業(yè)績榜單”，過去1年指2020/1/1-2020/12/31，過去3年指2018/1/1-2020/12/31，過去5年指2016/1/1-2020/12/31，榜單發(fā)布時間為2021/1/1，可轉(zhuǎn)換債券基金分類為“可轉(zhuǎn)換債券型基金(A類)”，過去5年在同類15只基金中排名第2;雙利債券基金分類為“普通債券型基金(二級)”，過去1、3、5年同類排名分別為：43/238、30/181、15/99，評價規(guī)則及詳細榜單請參見銀河證券基金研究中心官網(wǎng)。

基金有風(fēng)險，投資需謹慎。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。投資人應(yīng)當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細了解產(chǎn)品信息。本基金屬于中等風(fēng)險等級(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險承受等級測評后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構(gòu)認申購時，應(yīng)以代銷機構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。本基金對于每份基金份額設(shè)置一年的最短持有期，在最短持有期內(nèi)基金份額持有人不能提出贖回申請。吳江宏管理的其他產(chǎn)品業(yè)績及基準表現(xiàn)如下：匯添富雙利債券A(20190928起管理)2014-2020各年度業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為：1.75%/5.71%、14.31%/4.19%、-0.88%/-1.63%、4.91%/-3.38%、-2.15%/4.79%、16.76%/1.31%、13.21%/-0.06% ;匯添富可轉(zhuǎn)換債券A(20150717起管理，與胡奕共同管理)2011-2020年度業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為-1.60%/-9.00%、0.91%/3.13%、-1.41%/-2.10%、82.23%/46.72%、-14.43%/-17.34%、-9.99%/-9.86%、11.26%/1.23%、-9.95%/-2.54%、33.33%/21.34%、20.77%/6.25%。添富添福吉祥混合(20190928起管理，與趙鵬程、胡奕共同管理)2017-2020各年度業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為：5.65%/0.49%、-1.15%/-1.23%、9.40%/8.26%、11.57%/5.32%;添富盈潤混合A (20190928起管理，與趙鵬程、胡奕共同管理)2017-2020各年度業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為：5.73%/0.16%、-0.56%/-1.23%、14.67%/8.26%、14.53%/5.32%;匯添富絕對收益定開混合A(與顧耀強共同管理)2017-2020各年度業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為：8.60%/1.20%、3.59%/1.50%、14.22%/1.50%、 8.72%/1.50% ;匯添富6月紅定期開放債券A(20190928起管理)2016-2020各年度業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為：3.07%/-0.62%、5.39%/-0.87%、1.31%/1.78%、7.58%/4.79%、 12.17%/2.62% ;匯添富保鑫混合(與胡奕共同管理)由匯添富保鑫保本混合轉(zhuǎn)型而來，轉(zhuǎn)型后基金合同于2019年10月15日正式生效，2019-2020年度業(yè)績及基準表現(xiàn)分別為：1.43% /2.12% 、 9.15%/13.50% 。匯添富穩(wěn)健睿選一年持有混合成立于2021/3/4，不滿6個月故不披露業(yè)績。數(shù)據(jù)來源：基金各年年報及2020年四季報，截至2020/12/31。