節(jié)后的A股市場(chǎng)依然維持區(qū)間震蕩，市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)復(fù)雜，加之當(dāng)前處于低利率時(shí)代，偏債混合型產(chǎn)品正受到風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低、追求穩(wěn)健投資、以及有大類資產(chǎn)配置需求的投資者的“寵愛”。據(jù)悉，采用“穩(wěn)健+權(quán)益”策略的中海海譽(yù)混合型證券投資基金(簡(jiǎn)稱“中海海譽(yù)混合”基金代碼：A類 011514，C類011515)將于3月9月正式發(fā)行。投資者可在中國(guó)銀行各網(wǎng)點(diǎn)、中?；鸸倬W(wǎng)及直銷中心等渠道購(gòu)買。

穩(wěn)健+權(quán)益

攻守兼?zhèn)?，積極踐行分紅

挑選一只適合自己的產(chǎn)品，首先要觀察其產(chǎn)品定位。從中海海譽(yù)混合的產(chǎn)品目標(biāo)定位來(lái)看，追求絕對(duì)收益;希望通過“穩(wěn)健+權(quán)益”策略實(shí)現(xiàn)進(jìn)可攻、退可守;并且在投資過程中嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)及產(chǎn)品回撤。該基金的股票投資占基金資產(chǎn)的比例為 0%-45%。這意味著，可以在有安全支撐的前提下調(diào)節(jié)權(quán)益資產(chǎn)配置比例，以便靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，力求獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益回報(bào)。

從最近10年市場(chǎng)表現(xiàn)看，對(duì)比滬深300指數(shù)、中證綜合債指數(shù)、偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型二級(jí)基金指數(shù)、中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)可以實(shí)踐“穩(wěn)健+權(quán)益”策略的偏債混合型基金指數(shù)，與滬深300指數(shù)相比表現(xiàn)出了穩(wěn)定優(yōu)勢(shì);與中證綜合債指數(shù)、中長(zhǎng)期債券型基金指數(shù)相比，長(zhǎng)期表現(xiàn)則呈現(xiàn)出相對(duì)進(jìn)攻優(yōu)勢(shì)。

另值得關(guān)注的是，該基金在基金合同中特別設(shè)定有關(guān)于基金分紅的約束條款。即在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，本基金至少在每個(gè)自然年度進(jìn)行1次收益分配，每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤(rùn)的90%。分紅后基金凈值降低后，股票倉(cāng)位同時(shí)降低，將階段收益落袋為安，這也一定程度體現(xiàn)了該基金為追求穩(wěn)健的投資者著想。

名將掛帥

實(shí)力硬核，權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)加冕

作為均衡價(jià)值全明星 “選手”的劉俊，此次親自掛帥中海海譽(yù)混合。他是復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)專業(yè)博士。歷任上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所策略研究部策略分析師、海通證券戰(zhàn)略合作與并購(gòu)部高級(jí)項(xiàng)目經(jīng)理。2007年3月進(jìn)入中海基金工作，曾任產(chǎn)品開發(fā)總監(jiān)，現(xiàn)任權(quán)益投資部權(quán)益投資副總監(jiān)、基金經(jīng)理。劉俊具有長(zhǎng)達(dá)18年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，11年的投資管理經(jīng)驗(yàn)，在這期間，他有著賣方、投資、產(chǎn)品、固收、權(quán)益等全方位的從業(yè)經(jīng)歷，以及在這“身經(jīng)百戰(zhàn)”過程中所形成的豐富的市場(chǎng)閱歷，這樣的學(xué)歷、經(jīng)歷及閱歷才成就了這樣一位全能型的基金經(jīng)理。

他的實(shí)力更是他用實(shí)戰(zhàn)業(yè)績(jī)來(lái)一次次鑄造的。他管理的中海積極收益混合(000597)自2014年5月26日成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率長(zhǎng)期跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn);截至2020年12月31日，該基金自成立以來(lái)收益率達(dá)73.19%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為24.62%;期間最大回撤僅為-4.66%，自2015年起連續(xù)六年基金凈值增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)正收益，歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健。

另值得關(guān)注的是，從最近5年的中海積極收益混合的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，與同期的滬深300、中證綜合債、偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型二級(jí)基金指數(shù)、中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)相比，表現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定且進(jìn)取的優(yōu)勢(shì)。

劉俊的社會(huì)認(rèn)可度頗高。其管理的中海積極收益混合在2019年4月榮獲上海證券報(bào)“金基金·靈活配置型基金三年期獎(jiǎng)”、2019年3月榮獲證券時(shí)報(bào)“三年持續(xù)回報(bào)絕對(duì)收益明星基金”;同時(shí)，該基金還獲上海證券五年期(綜合&選證能力&擇時(shí)能力&夏普比率)五星評(píng)級(jí) (評(píng)級(jí)時(shí)間：2020年12月31日);獲上海證券三年期(綜合&擇時(shí)能力&夏普比率)五星評(píng)級(jí)(評(píng)級(jí)時(shí)間：2020年12月31日)。

后市前瞻 

謹(jǐn)慎樂觀，擇機(jī)構(gòu)建組合

牛年開年后，A股市場(chǎng)加速震蕩整理。目前來(lái)看，2021年A股指數(shù)區(qū)間震蕩是大概率，行業(yè)估值也逐步收斂;預(yù)計(jì)2021年A股流動(dòng)性將收緊。行業(yè)配置方面，在“十四五”規(guī)劃實(shí)施期間，中海海譽(yù)混合擬任基金經(jīng)理劉俊認(rèn)為，大消費(fèi)、醫(yī)療、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、大金融(銀行)等行業(yè)板塊都值得期待。

關(guān)于2021年債券市場(chǎng)，劉俊分析：“經(jīng)濟(jì)增速前高后低，復(fù)蘇動(dòng)能或先韌后緩，利率筑頂后配置價(jià)值凸顯。信用債投資仍須防范風(fēng)險(xiǎn)，精選個(gè)券。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性行情為主。”

關(guān)于建倉(cāng)策略，據(jù)劉俊透露，“中海海譽(yù)混合將主要尋找市場(chǎng)上性價(jià)比較高的資產(chǎn)來(lái)構(gòu)建資產(chǎn)組合，面對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)的熱點(diǎn)，穩(wěn)定積累產(chǎn)品的超額收益。一方面以優(yōu)質(zhì)固收品種做底倉(cāng)，精選優(yōu)質(zhì)債券，動(dòng)態(tài)調(diào)整組合久期。配置思路預(yù)計(jì)將首先以利率債為主，信用債逐步配置，出于降低信用事件和整個(gè)債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)基金產(chǎn)品沖擊的想法，信用債后面的配置不會(huì)特別高;另一方面做權(quán)益進(jìn)攻增強(qiáng)，通過相對(duì)靈活的控制倉(cāng)位，去追求超額收益，主要挖掘股票資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)龍頭等?！?/p>

在2021年復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境影響下，不論是基于大類資產(chǎn)配置的訴求，還是基于追求穩(wěn)健投資的想法，采用 “穩(wěn)健+權(quán)益”投策的中海海譽(yù)混合基金都值得關(guān)注。