節后的A股市場依然維持區間震蕩，市場環境相對復雜，加之當前處于低利率時代，偏債混合型產品正受到風險偏好相對較低、追求穩健投資、以及有大類資產配置需求的投資者的“寵愛”。據悉，采用“穩健+權益”策略的中海海譽混合型證券投資基金(簡稱“中海海譽混合”基金代碼：A類 011514，C類011515)將于3月9月正式發行。投資者可在中國銀行各網點、中海基金官網及直銷中心等渠道購買。

穩健+權益

攻守兼備，積極踐行分紅

挑選一只適合自己的產品，首先要觀察其產品定位。從中海海譽混合的產品目標定位來看，追求絕對收益;希望通過“穩健+權益”策略實現進可攻、退可守;并且在投資過程中嚴格控制風險及產品回撤。該基金的股票投資占基金資產的比例為 0%-45%。這意味著，可以在有安全支撐的前提下調節權益資產配置比例，以便靈活應對市場波動，力求獲得長期穩健的收益回報。

從最近10年市場表現看，對比滬深300指數、中證綜合債指數、偏債混合型基金指數、混合債券型二級基金指數、中長期純債型基金指數，會發現可以實踐“穩健+權益”策略的偏債混合型基金指數，與滬深300指數相比表現出了穩定優勢;與中證綜合債指數、中長期債券型基金指數相比，長期表現則呈現出相對進攻優勢。

另值得關注的是，該基金在基金合同中特別設定有關于基金分紅的約束條款。即在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金至少在每個自然年度進行1次收益分配，每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的90%。分紅后基金凈值降低后，股票倉位同時降低，將階段收益落袋為安，這也一定程度體現了該基金為追求穩健的投資者著想。

名將掛帥

實力硬核，權威獎項加冕

作為均衡價值全明星 “選手”的劉俊，此次親自掛帥中海海譽混合。他是復旦大學金融學專業博士。歷任上海申銀萬國證券研究所策略研究部策略分析師、海通證券戰略合作與并購部高級項目經理。2007年3月進入中海基金工作，曾任產品開發總監，現任權益投資部權益投資副總監、基金經理。劉俊具有長達18年的證券從業經驗，11年的投資管理經驗，在這期間，他有著賣方、投資、產品、固收、權益等全方位的從業經歷，以及在這“身經百戰”過程中所形成的豐富的市場閱歷，這樣的學歷、經歷及閱歷才成就了這樣一位全能型的基金經理。

他的實力更是他用實戰業績來一次次鑄造的。他管理的中海積極收益混合(000597)自2014年5月26日成立以來凈值增長率長期跑贏業績比較基準;截至2020年12月31日，該基金自成立以來收益率達73.19%，同期業績比較基準收益率為24.62%;期間最大回撤僅為-4.66%，自2015年起連續六年基金凈值增長率實現正收益，歷史業績表現穩健。

另值得關注的是，從最近5年的中海積極收益混合的業績表現，與同期的滬深300、中證綜合債、偏債混合型基金指數、混合債券型二級基金指數、中長期純債型基金指數相比，表現出相對穩定且進取的優勢。

劉俊的社會認可度頗高。其管理的中海積極收益混合在2019年4月榮獲上海證券報“金基金·靈活配置型基金三年期獎”、2019年3月榮獲證券時報“三年持續回報絕對收益明星基金”;同時，該基金還獲上海證券五年期(綜合&選證能力&擇時能力&夏普比率)五星評級 (評級時間：2020年12月31日);獲上海證券三年期(綜合&擇時能力&夏普比率)五星評級(評級時間：2020年12月31日)。

后市前瞻 

謹慎樂觀，擇機構建組合

牛年開年后，A股市場加速震蕩整理。目前來看，2021年A股指數區間震蕩是大概率，行業估值也逐步收斂;預計2021年A股流動性將收緊。行業配置方面，在“十四五”規劃實施期間，中海海譽混合擬任基金經理劉俊認為，大消費、醫療、新能源汽車產業鏈、光伏、大金融(銀行)等行業板塊都值得期待。

關于2021年債券市場，劉俊分析：“經濟增速前高后低，復蘇動能或先韌后緩，利率筑頂后配置價值凸顯。信用債投資仍須防范風險，精選個券。轉債市場以結構性行情為主。”

關于建倉策略，據劉俊透露，“中海海譽混合將主要尋找市場上性價比較高的資產來構建資產組合，面對市場流動的熱點，穩定積累產品的超額收益。一方面以優質固收品種做底倉，精選優質債券，動態調整組合久期。配置思路預計將首先以利率債為主，信用債逐步配置，出于降低信用事件和整個債券市場信用風險對基金產品沖擊的想法，信用債后面的配置不會特別高;另一方面做權益進攻增強，通過相對靈活的控制倉位，去追求超額收益，主要挖掘股票資產，重點關注消費、醫藥、新興產業、金融產業龍頭等。”

在2021年復雜的內外部環境影響下，不論是基于大類資產配置的訴求，還是基于追求穩健投資的想法，采用 “穩健+權益”投策的中海海譽混合基金都值得關注。