4月28日，洋河股份發(fā)布2024年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收288.76億元，同時(shí)宣布擬現(xiàn)金分紅35億元，疊加中期分紅35.1億元，年度累計(jì)分紅達(dá)到70億元。自2009年上市以來，洋河股份已連續(xù)16年實(shí)施高額分紅，累計(jì)分紅金額突破563億元，2024年股息支付率更是飆升至104.90%。

翻開財(cái)務(wù)賬簿：

年年分紅“從未缺席”

翻開洋河股份上市以來的16年財(cái)務(wù)賬簿，分紅數(shù)據(jù)格外亮眼（詳見表格）。

洋河股份2009年登陸深市，上市16年以來年年大額現(xiàn)金分紅，年均分紅35.2億元。其中，2024年單年分紅達(dá)70億元，股息率更是達(dá)到5.56%，創(chuàng)歷史新高。

金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年A股平均股息率達(dá)2.86%，部分高股息行業(yè)如銀行、公用事業(yè)股息率超過5%。對(duì)于追求高收益的投資者，洋河股份穩(wěn)定的大額分紅，位居A股白酒板塊前列，更是顯著高于銀行理財(cái)收益。

洋河股份憑借16年分紅回報(bào)率成為A股上市公司中名副其實(shí)的“現(xiàn)金奶牛”。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，公司派息融資比高達(dá)2086.81%，即累計(jì)分紅金額是融資總額的20倍以上，彰顯公司對(duì)股東的極致回饋。

公司高分紅背后的底氣何在？其財(cái)務(wù)韌性值得深究：截至2024年末，公司持有貨幣資金217.48億元，為分紅提供充足彈藥。經(jīng)中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）審計(jì)，2024年度母公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)73.63億元，本年度提取法定盈余公積0元，加本年年初未分配利潤(rùn) 315.24億元，扣除2023年度利潤(rùn)分配后，2024年度末可供股東分配的母公司未分配利潤(rùn)為 318.67億元。本著積極回報(bào)股東的原則，公司擬2024年單年分紅達(dá)70億元。

16年分紅實(shí)踐證明：

“現(xiàn)金奶牛”價(jià)值將重估

面對(duì)行業(yè)深度調(diào)整，洋河股份堅(jiān)持“深耕大本營(yíng)、深度全國(guó)化”策略，2024年優(yōu)化營(yíng)銷組織架構(gòu)，劃分高地、樣板、薄弱、空白四類市場(chǎng)，強(qiáng)化江蘇及長(zhǎng)三角市場(chǎng)資源傾斜。

2024年，公司發(fā)布綿柔年份老酒戰(zhàn)略，突出“非遺手工、年份老酒”價(jià)值內(nèi)核，推出中國(guó)高端年份白酒——夢(mèng)之藍(lán)手工班，成為行業(yè)首家獲得“中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)”授權(quán)、由第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)“方圓集團(tuán)”權(quán)威認(rèn)證的年份老酒，進(jìn)一步拉升品牌高度。聚焦大國(guó)綿柔主題，立體式唱響品牌主旋律，獻(xiàn)禮中法建交60周年，亮相G20峰會(huì)、達(dá)沃斯論壇等國(guó)際大事件，“洋河·夢(mèng)之藍(lán)號(hào)捷龍三”運(yùn)載火箭發(fā)射升空，進(jìn)一步提升品牌形象。

推進(jìn)綠色可持續(xù)，深入開展節(jié)能降碳，創(chuàng)建兩個(gè)零碳車間，通過碳管理體系認(rèn)證，榮獲“2024中國(guó)工業(yè)碳達(dá)峰、碳中和領(lǐng)跑者企業(yè)”等認(rèn)可。另外，公司實(shí)施企業(yè)年金制度，制定員工關(guān)愛一攬子政策。公司助力中國(guó)航天、鄉(xiāng)村振興、助學(xué)圓夢(mèng)，連續(xù)3年被中華慈善總會(huì)授予“年度慈善企業(yè)”榮譽(yù)稱號(hào)。

關(guān)于2025年經(jīng)營(yíng)工作，洋河股份計(jì)劃圍繞“數(shù)智洋河”頂層規(guī)劃，深入推進(jìn)經(jīng)營(yíng)數(shù)字化和智能化，強(qiáng)化AI技術(shù)在客戶服務(wù)、業(yè)務(wù)培訓(xùn)等管理方面的應(yīng)用，深度挖掘AI時(shí)代品牌與口碑建設(shè)的創(chuàng)新方法和有效路徑；未來公司將持續(xù)研究落實(shí)“雙碳”政策，推廣智慧能源平臺(tái)使用，健全碳排放內(nèi)部考核體系，讓ESG理念深度融入企業(yè)內(nèi)部管理；堅(jiān)持源頭防控，高效能治理，加快構(gòu)建本質(zhì)安全管理標(biāo)準(zhǔn)體系，持續(xù)壓緊壓實(shí)全員“生產(chǎn)安全、消防安全、食品安全、治安安全”四大責(zé)任。

投資策略上，平安證券給予洋河股份“推薦”評(píng)級(jí)；國(guó)金證券則提示稱：“2025年公司目標(biāo)全面聚焦主導(dǎo)產(chǎn)品和重點(diǎn)市場(chǎng)，進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)，推動(dòng)企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，我們認(rèn)為洋河股份穩(wěn)價(jià)、穩(wěn)渠道盈利預(yù)期、梳理廠商關(guān)系基本盤仍是重點(diǎn)，持續(xù)關(guān)注內(nèi)外部理順情況。”

“洋河股份短期內(nèi)降速紓壓，消化渠道庫存，報(bào)表加速出清。”中長(zhǎng)期來看，民生證券認(rèn)為，“公司調(diào)整經(jīng)營(yíng)節(jié)奏，強(qiáng)化大本營(yíng)市場(chǎng)運(yùn)作，梳理海天夢(mèng)主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格體系，同時(shí)持續(xù)擴(kuò)展省外市場(chǎng)，靜待需求修復(fù)重拾增長(zhǎng)。2024年公司現(xiàn)金分紅總額70億元，公司重視股東回報(bào)，著眼長(zhǎng)期發(fā)展。”

上市16年來，洋河股份用持續(xù)的高分紅證明其“為股東創(chuàng)造價(jià)值”的經(jīng)營(yíng)理念。在白酒行業(yè)洗牌加速的當(dāng)下，公司憑借財(cái)務(wù)穩(wěn)健性、品牌護(hù)城河與戰(zhàn)略執(zhí)行力，依然是長(zhǎng)期投資者關(guān)注的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。有投資者認(rèn)為：“分紅不是終點(diǎn)，而是高質(zhì)量發(fā)展的新起點(diǎn)。”洋河股份作為白酒行業(yè)龍頭不僅具備穿越周期的能力，更能通過高分紅反哺股東。在行業(yè)深度調(diào)整期，洋河股份“高股息+低估值”的組合將成為市場(chǎng)長(zhǎng)期資金最為關(guān)注的標(biāo)的之一。蘭文