本報訊 據中指研究院最新發布的11月房企融資月報顯示，單月融資總額有所回升，邊際放松逐步顯現。11月房地產企業融資總額為707.8億元，同比下降71.3%，環比上升33.1%，單月融資規模同比連續9個月下降。行業平均利率為5.01%，同比下降1.15個百分點，較上月下降0.84個百分點。2021年1-11月，房地產企業共融資16722.1億元，同比減少25.0%;11月單月占比4.2%。11月融資總額較上月有回暖趨勢，行業融資邊際放松正在逐步顯現。

11月行業融資額雖仍處于年度低位，且距離今年前8個月的月度千億元規模仍有較大差距，但連續三個月的環比大幅下滑終于告一段落。本月為8月以來融資規模的首次正增長，為行業融資環境的修復帶來信心。8-10月，行業融資總額斷崖式下降，房地產市場波動劇烈，市場亟待正面信號重振信心。10月監管連續正面發聲，肯定了房地產行業的合理融資需求應當滿足;11月初，銀行間市場交易商協會組織部分房企召開座談會，釋放了房企發債將松綁的積極政策信號。對此，市場響應迅速，11月多家房企成功發行信用債，成為當月融資總額上升的重要因素。

從融資結構來看，11月信用債規模占比52.5%，海外債占比1.4%，信托融資占比30.6%，ABS融資占比15.5%。具體來看，房地產行業信用債融資同比下降19.6%，環比大增197.1%;海外債融資同比下降97.0%，環比下降88.0%;信托融資同比下降73.4%，環比上升43.8%;ABS融資同比下降87.1%，環比下降36.3%。信用債、信托均出現不同幅度的回暖，海外債進一步快速下滑，已近冰點。

11月僅有港龍中國一家企業成功發行海外債。當月海外評級機構持續下調多家房企信用級別或展望，地產美元債繼續出現違約，境外投資人失去的信心短時間內無法修復，海外融資渠道被迫進入暫停階段。

信托融資規模雖環比出現上漲，但與前9個月相比仍有很大差距。近來多家涉房信托出現到期無法兌付的情況，并且政策對于這一融資渠道一再收緊，信托恐將不再成為房地產非銀融資的主要渠道。

從融資利率來看，當月發行的信用債平均利率為3.80%，同比下降1.07個百分點，環比下降0.32個百分點;海外債僅有一筆，發行利率為13.5%;信托融資平均利率為7.46%，同比上升0.11個百分點，環比下降0.07個百分點;ABS平均利率為3.45%，同比下降1.61個百分點，環比上升0.1個百分點。

從累計值來看，2021年1-11月累計融資總額的平均利率為5.54%，同比下降0.74個百分點。其中信用債累計平均利率為4.33%，同比下降0.1個百分點，高于單月0.52個百分點;海外債累計平均利率為6.81%，同比下降0.81個百分點;信托累計平均利率為7.28%，同比下降0.33個百分點，低于單月0.18個百分點;ABS累計平均利率為3.91%，同比下降0.70個百分點，高于單月0.46個百分點。 肖新