22日，風電板塊繼續走強。Wind數據顯示，截至22日收盤，風力發電指數漲幅超6%，其中福能股份、甘肅電投、節能風電等多股漲停，金雷股份、大金重工、天順風能、泰勝風能等個股漲幅超8%。有分析人士向《大眾證券報》記者表示，在近期能耗雙控及風電下鄉等政策推動下，不少風電類公司迎來估值重估，對于持續成長的優質風電類公司，仍有反復表現的機會。

消息面上，河南省發展和改革委員會近日發布《關于下達2021年風電項目開發方案的通知》，文件提出要加快列入開發方案項目核準，根據各地及全省電力消納空間，此次下達2021年度風電項目開發方案共404萬千瓦。通知要求各省轄市、直管縣(市)發改委據此組織開發風電項目核準，督促企業加快開展風電前期工作及項目建設。

當前時點，風電板塊上漲的邏輯在于需求。根據國家能源局發布的1-8月份全國電力工業統計數據，2021年1-8月，國內風電新增裝機為14.63GW，同比增長4.59GW，8月風電新增并網規模2.06GW，同比增39%。一方面，清潔能源基地與海上風電基地建設+風電下鄉+“十四五”規劃，三方面因素提振了對后補貼時代風電裝機預期;另一方面，考慮碳中和的推進，“十四五”期間單年裝機量維持50GW以上可能性較大。

基于電力設備新能源各板塊估值比較，風電整機及零部件廠商估值較低，在光伏、儲能、鋰電等估值處于中高位水平下，在需求相關政策的催化下，風電整體估值正在修復，和光伏的估值剪刀差有望收窄。從業績端來看，由于訂單交付周期的因素，整機商今年的業績更多的體現了去年高價訂單情況，毛利率較好。零部件廠商業績體現當期采購訂單影響，受上游鋼價成本壓力影響，當期業績承壓。

光大證券認為，風電行業最大的股價彈性應來自于成本端下降，對經濟數據及鋼價的趨勢判斷則是核心。9月15日，國家能源局公布8月全社會用電量增速，整體為3.6%，第二產業用電量為0.6%。此前PPI也處于高位，“金九銀十”后，雖然供給端因冬奧限產政策有一定支撐，但鋼價繼續上漲或存在壓力。若鋼價下跌，風電零部件廠商盈利將迎來反轉，并在2022年的業績中兌現，且彈性較大;整機商2021年訂單相對飽滿，但毛利率或因今年低價訂單稍受影響，應優選增速快或毛利率高的龍頭廠商。

具體到投資標的，光大證券建議從風電零部件、整機把握投資機會，風電零部件板塊建議重點關注：大金重工、金雷股份、泰勝風能、振江股份、日月股份、天順風能;風電整機板塊建議重點關注：三一重能(將上市)、運達股份、金風科技(A+H)、明陽智能。

太平洋證券建議關注優質風電零部件企業及整機龍頭，持續看好風機大型化及海上風電的投資機會，建議關注明陽智能、中材科技、東方電纜、金雷股份、禾望電氣。

“風電與光伏同屬于清潔能源，此前投資者認為風電高成長無法持續，因此估值水平一直相對較低，但隨著碳中和大戰略背景下，近期能耗雙控及風電下鄉等政策推動，風電等清潔能源勢必將迎來更快發展。因此不少風電類公司迎來估值重估，邏輯上沒有沒問題，但一旦股價偏離成長性和合理估值太多的品種，最后還是會一地雞毛的。對于持續成長的優質風電類公司，仍有反復表現的機會。”22日一分析人士接受記者采訪時表示。

記者 何玉曉