2021年上半年，在“穩(wěn)地價，穩(wěn)房價，穩(wěn)預(yù)期”的政策主基調(diào)下，中國的房地產(chǎn)行業(yè)逐漸駛?cè)敫鼮榻】档能壍溃€(wěn)增長、有質(zhì)量成為房企發(fā)展的關(guān)鍵詞。

在不少機(jī)構(gòu)眼里，龍頭房企碧桂園便是穩(wěn)增長、有質(zhì)量的代表房企之一。8月24日，該公司發(fā)布上半年業(yè)績報告，各項(xiàng)核心業(yè)績指標(biāo)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，權(quán)益合同銷售金額增長14%至3030.9億元。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，碧桂園上半年的全口徑銷售額已超4200億元，穩(wěn)居行業(yè)第一。期內(nèi)，公司營業(yè)收入、毛利潤分別增至2349.3億元、462.8億元 ，杠桿水平和融資成本持續(xù)下降，整體管理效能進(jìn)一步提升。

上半年，碧桂園重點(diǎn)布局的高科技地產(chǎn)生態(tài)鏈也取得了不少新突破。截至6月底，博智林的建筑機(jī)器人應(yīng)用覆蓋14個省份，近70個項(xiàng)目超百萬平方米，佛山順德鳳桐花園項(xiàng)目有兩項(xiàng)經(jīng)驗(yàn)入選了住建部的《智能建造與新型建筑工業(yè)化協(xié)同發(fā)展可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)做法清單(第一批)》，為推動智能建造與新型建筑工業(yè)化協(xié)同發(fā)展作出了貢獻(xiàn)。千璽機(jī)器人集團(tuán)已成功開業(yè)并運(yùn)營近百家機(jī)器人餐廳，投放單機(jī)設(shè)備2400臺，遍布28個省份。而在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)方面，碧桂園也已在佛山落地一個萬畝智慧農(nóng)業(yè)園，進(jìn)行一年多季作物的“無人化”生產(chǎn)、經(jīng)營試驗(yàn)與探索，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新時代。

有分析認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)增速放緩的背景下，碧桂園的多元化業(yè)務(wù)在進(jìn)一步拓展企業(yè)發(fā)展空間的同時，也與主業(yè)形成了良好的協(xié)同效應(yīng)，有助于其市場占有率的持續(xù)提升。

主業(yè)穩(wěn)健增長 財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化

作為一家戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)，碧桂園的發(fā)展戰(zhàn)略隨著中國房地產(chǎn)市場步入平穩(wěn)發(fā)展階段而不斷深化。該公司從2018年下半年就提出“提質(zhì)控速、行穩(wěn)致遠(yuǎn)”的新發(fā)展導(dǎo)向，此后又宣布“高科技綜合性企業(yè)”的新定位，展開提升全周期綜合競爭力等行動，順應(yīng)政策方向，主動迎接市場的變動與挑戰(zhàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2016-2020年間，碧桂園的權(quán)益合同銷售金額復(fù)合增長率達(dá)25%，相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)不斷優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了增長、效益和風(fēng)險的平衡。

上半年，碧桂園積極拓展多元化銷售渠道，打造線上營銷團(tuán)隊(duì)，以科技力提升營銷力，在競爭激烈的市場環(huán)境下，銷售仍然保持較強(qiáng)韌性，行業(yè)龍頭的領(lǐng)先優(yōu)勢穩(wěn)固。已售資源的穩(wěn)步結(jié)轉(zhuǎn)推動上半年的收入增長27%至2349.3億元，凈利潤增長 2.3%至224.2億元。

今年上半年，房地產(chǎn)金融環(huán)境持續(xù)收緊，在中信證券看來，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)處于信用重構(gòu)的過程，其核心特征是一些高杠桿、高資金成本的企業(yè)難以獲得信用融資，而這種環(huán)境對于融資渠道通暢，資金成本很低的公司而言十分有利。

可以看到，因?yàn)榱己玫幕乜畋憩F(xiàn)和恪守嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)紀(jì)律，上半年，碧桂園依然保持著穆迪、惠譽(yù)兩家機(jī)構(gòu)“投資級”評定，在國內(nèi)民營企業(yè)中屈指可數(shù)。期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)了超2700億元的權(quán)益回款金額，權(quán)益回款率高達(dá)90%，優(yōu)于行業(yè)平均水平。期末現(xiàn)金余額達(dá)約1862.4億元，流動性充裕。公司的總借貸金額由2019年的3696億元，逐步下降至2021年上半年的3242.4億元，平均融資成本也由2020年的5.56%下降至今年上半年的5.39%，財(cái)務(wù)杠桿和融資成本穩(wěn)步下行。

上半年，碧桂園的“三道紅線”指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化，現(xiàn)金短債比為2.1，高于2020年底的1.9，凈資產(chǎn)負(fù)債率49.7%，較2020年底下降了約5.9個百分點(diǎn)。

當(dāng)前，房地產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入了管理紅利時代，向管理要效益是房企發(fā)展的大勢所趨。而碧桂園在2018年下半年便已開始反復(fù)強(qiáng)調(diào)聚焦深耕、安全質(zhì)量、強(qiáng)基固本、持續(xù)提升全周期競爭力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2019年開始，該公司獲取的項(xiàng)目經(jīng)營效益明顯優(yōu)于2017年-2018年獲取的項(xiàng)目，獲取12個月內(nèi)的平均貨值轉(zhuǎn)化率提高了5個百分點(diǎn)。

截至期末，碧桂園權(quán)益可售資源合計(jì)約2.2萬億元，豐富而多元的土地儲備成為了公司未來業(yè)績增長的有力支撐。

中銀證券表示，從“三道紅線”、房貸集中管理、土拍“兩集中”到拿地銷售比40%紅線，落實(shí)了從融資端到投資端的透明化管理，行業(yè)整體發(fā)展在經(jīng)歷調(diào)整后將更趨良性，向“管理運(yùn)營驅(qū)動”轉(zhuǎn)化，利好管理紅利、土儲充裕、資金、市場研判、運(yùn)營管理、產(chǎn)品力、營銷能力等綜合實(shí)力強(qiáng)勁的頭部房企。

構(gòu)建高科技地產(chǎn)生態(tài)鏈 多極發(fā)力

近幾年，在新技術(shù)應(yīng)用層出不窮、產(chǎn)業(yè)邊界逐漸模糊、消費(fèi)者需求愈發(fā)多元化的背景下，不少行業(yè)都深刻體會到想靠單一的市場優(yōu)勢來獲得新的增長愈發(fā)困難。房地產(chǎn)行業(yè)也不例外，要打破增長的天花板，房企們需要尋找到在傳統(tǒng)的行業(yè)結(jié)構(gòu)、競爭地位之外的價值來源，構(gòu)建新的生態(tài)優(yōu)勢，延伸服務(wù)鏈條，拓展服務(wù)范圍，多極發(fā)力、交互賦能。

早在2019年初，碧桂園就積極響應(yīng)科技興國的政策號召，確立了地產(chǎn)+機(jī)器人+農(nóng)業(yè)“三駕馬車”業(yè)務(wù)架構(gòu)，于地產(chǎn)主業(yè)外，對科技創(chuàng)新領(lǐng)域進(jìn)行多元化布局。經(jīng)過兩年多的發(fā)展，該公司已構(gòu)建起了一條高科技地產(chǎn)生態(tài)鏈。地產(chǎn)開發(fā)方面，通過博智林機(jī)器人進(jìn)行智慧施工，打造智能建造體系;借助現(xiàn)代筑美做裝修及室內(nèi)家居布置，形成完善的上下游產(chǎn)業(yè)鏈;在餐飲零售方面，千璽機(jī)器人利用智能烹飪技術(shù)，向社會提供富有科技感的美食，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品通過碧優(yōu)選銷售，同時為中央廚房提供原材料，由機(jī)器人餐廳將成品食物傳遞給消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)從源頭到終端全覆蓋。鏈條上的產(chǎn)業(yè)，既相互獨(dú)立，彼此又能形成有效的聯(lián)動。

2021年上半年，這些高科技多元化產(chǎn)業(yè)多點(diǎn)開花、亮點(diǎn)頻現(xiàn)。博智林現(xiàn)有在研建筑機(jī)器人46款，其中已有18款投入商業(yè)化應(yīng)用，產(chǎn)品和技術(shù)實(shí)現(xiàn)諸多零的突破，填補(bǔ)了多項(xiàng)行業(yè)空白。在產(chǎn)品應(yīng)用方面，博智林已實(shí)現(xiàn)全面突破，建筑機(jī)器人應(yīng)用覆蓋14個省份，近70個項(xiàng)目超百萬平方米。5月份，混凝土產(chǎn)品線4款機(jī)器人完成首次面向外部單位的項(xiàng)目施工應(yīng)用。在智能建造體系方面，年初碧桂園已有兩個項(xiàng)目入選國家智能建造試點(diǎn)工程，鳳桐花園也在7月份入選了國家第一批次可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)做法清單。據(jù)介紹，目前該公司正在進(jìn)行“拆解一棟樓”的試驗(yàn)，希望通過科學(xué)鋪排施工工序讓建筑機(jī)器人像流水線生產(chǎn)一樣施工作業(yè)，未來也將繼續(xù)深耕智能建造領(lǐng)域，在探索中不斷前行。

截至6月底，千璽機(jī)器人集團(tuán)已成功開業(yè)并運(yùn)營近百家機(jī)器人餐廳，投放單機(jī)設(shè)備2400臺，遍布28個省份，并成為了全國第一個食品機(jī)器人行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者。智能家居板塊的現(xiàn)代筑美今年將從工程市場走向零售市場，計(jì)劃在未來三年覆蓋全國零售市場，目標(biāo)是2023年銷售額突破100億元，進(jìn)入家居行業(yè)前十。

碧桂園對現(xiàn)代農(nóng)業(yè)也進(jìn)行了全產(chǎn)業(yè)鏈布局，圍繞“科技型農(nóng)業(yè)”、“平臺型”農(nóng)業(yè)、“國際型”農(nóng)業(yè)三個方向，致力于成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)系統(tǒng)方案的提供者和服務(wù)商。在前端，加快種業(yè)開發(fā)，打造基于分子育種的“農(nóng)業(yè)芯片”;生產(chǎn)端，目前已在武漢啟動“中國種谷”，建設(shè)現(xiàn)代種業(yè)平臺;今年，碧桂園還在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)了綜合示范基地，通過萬畝農(nóng)場的無人化作業(yè)探索，提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率和糧食產(chǎn)量。

作為行業(yè)龍頭，碧桂園在保持企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的同時，也積極履行社會責(zé)任。2020年該公司全年納稅總額達(dá)653億元，直接和間接創(chuàng)造就業(yè)崗位超200萬個。據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，2020年百強(qiáng)房企的納稅額均值為72.2億元。據(jù)此計(jì)算，碧桂園的全年納稅總額是百強(qiáng)均值的9倍。1997年至今，碧桂園集團(tuán)及其創(chuàng)始人堅(jiān)持回饋社會，通過教育扶貧、產(chǎn)業(yè)扶貧等方式幫助49萬人直接脫貧，累計(jì)慈善捐贈支出達(dá)90億元。