12日，滬指盤中窄幅震蕩，創業板指、科創綜指等走弱。從盤面上看，煤炭、化纖、電力、燃氣板塊強勢拉升，銀行、券商板塊上揚，綠色電力、化肥等概念活躍。半導體、汽車、食品飲料、醫藥、有色等板塊走低。業內人士認為，目前處于縮量震蕩局面，需要新的因素打破平衡。

煤炭、電力板塊強勢

周四，A股三大股指開盤漲跌互現。早盤短暫震蕩后，兩市快速走低。午后回暖，三大股指跌幅明顯收窄。截至收盤，上證綜指跌0.1%，報4129.1點；深證成指跌0.63%，創業板指跌0.96%。Wind統計顯示，兩市及北交所共1492只股票上漲，3891只股票下跌，平盤有102只股票。滬深兩市成交總額為24419億元，較前一交易日減少665億元。

在板塊方面，煤炭股大幅飆漲，中煤能源一度漲停，兗礦能源觸及漲停、股價創歷史新高，鄭州煤電、陜西黑貓等漲停，晉控煤業、潞安環能等漲超5%。長江證券測算顯示，若霍爾木茲海峽長期封鎖，全球電力用煤需求可能每年新增8486萬噸；若我國煤化工裝置滿負荷運行，僅此一項便將拉動國內煤炭消費近5000萬噸。

風電股午后崛起，大金重工、雙一科技、德力佳封板，市場預期能源市場動蕩會推動各國風電發展。消息面上，英國自4月1日起取消33項風電組件進口關稅，葉片、電纜等核心部件稅率由6%、2%降至0，旨在釋放220億英鎊投資，加速北海海風裝機落地。

儲能概念反復活躍，納百川20%漲停，首航新能股價創歷史新高，正泰電源2連板，艾羅能源、德業股份、鵬輝能源漲幅靠前。華西證券認為，短期來看，在能源供給不確定性加劇、峰谷套利優化電費的雙重驅動下，歐洲經濟性與剛需性共振強化，板塊景氣度上行趨勢明確。

化工股繼續強勢，碳纖維方向領漲，中復神鷹、泰和新材漲停，皖維高新觸及漲停，吉林碳谷漲近10%。綠電概念反復活躍，綠發電力、華電能源3連板，協鑫能科、節能風電、大唐發電、金開新能漲幅靠前。

后市指數以震蕩為主

周四，滬深兩市整體呈現震蕩盤整走勢，市場情緒延續分化。全天市場的盤中波動，與兩則外部消息關聯：國際貿易關系再現波瀾；大宗商品市場再起風云，尤其是原油價格的大幅波動帶來壓力。上述消息在盤中引發了市場的快速下挫，但從后續的探底回升走勢來看，其影響或許正呈現出邊際減弱的跡象。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒表示：“當前市場短期走勢依然受到外部地緣政治局勢和國際油價波動等不確定性因素的影響，這些因素在一定程度上壓制了市場的風險偏好。展望后市，隨著時間逐步進入3月下旬乃至4月份，年報及一季報的密集披露期即將到來，‘業績為王’的主線邏輯有望回歸，成為影響個股和板塊表現的關鍵因素。操作策略上，需要密切關注后續變量。對于具備短線交易能力和較強風險承受能力的投資者而言，可繼續圍繞市場結構性機會進行博弈，并在市場調整時把握短線低吸的機會；而對于穩健型投資者來說，當前階段不妨多一份耐心，等待市場方向進一步明朗，以規避不必要的波動風險?！?/p>

市場人士彭祖認為：“目前市場呈現杠鈴兩端，光模塊、光纖、光通信，PCB上游、燃機、變壓器、電網、儲能以及國產算力，2026年圍繞算力基建的機會足夠。杠鈴另外一端，化工、有色周期。目前處于縮量震蕩局面，需要事件打破平衡?！?/p>

華西證券首席經濟學家劉郁認為：“2026年，結構主線由科技切換至漲價鏈。在地緣局勢的催化下，漲價鏈行情或將繼續演繹。輸入性通脹方面，關注能源鏈、有色金屬和農產品。其中，能源鏈在地緣局勢影響下，漲價確定性較高，相關板塊包括油氣、煤化工、化工中上游原料和航運。有色金屬方面，小金屬和鋁漲價確定性相對較高，黃金和銅呈現多空交織的格局。農產品方面，關注飼料原料、化肥、農藥。其中，化工板塊受原油漲價驅動，已率先進入漲價區間；煤炭、鋼鐵、建材、生豬等品種價格持續低位運行，存在修復的可能性?！庇浾?黃都