3月11日，儲(chǔ)能板塊在A股市場(chǎng)上演強(qiáng)勢(shì)行情。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，儲(chǔ)能指數(shù)單日大漲3.22%，成交額高達(dá)1419.43億元，成交量達(dá)237.33億股，板塊整體人氣高漲。個(gè)股方面，國(guó)晟科技7天3板，騰龍股份4天2板，首航新能出現(xiàn)“20CM”漲停，此外，正泰電源、德業(yè)股份等出現(xiàn)“10CM”漲停，板塊龍頭寧德時(shí)代亦上漲5.45%。在政策紅利持續(xù)釋放、裝機(jī)數(shù)據(jù)超預(yù)期以及海外需求共振的多重驅(qū)動(dòng)下，儲(chǔ)能行業(yè)景氣度正加速向上，成為當(dāng)前市場(chǎng)的熱門(mén)賽道之一。

海內(nèi)外需求共振

本輪儲(chǔ)能行情的直接催化劑來(lái)自海外。3月初，卡塔爾全球最大液化天然氣出口設(shè)施因突發(fā)事件停產(chǎn)，導(dǎo)致歐洲天然氣期貨價(jià)格單日飆升近50%。由于歐洲電力市場(chǎng)采用邊際定價(jià)機(jī)制，天然氣價(jià)格的劇烈波動(dòng)迅速傳導(dǎo)至電力批發(fā)市場(chǎng)，多國(guó)日前電價(jià)應(yīng)聲上漲。

國(guó)泰海通證券在最新研報(bào)中指出，歐洲電網(wǎng)穩(wěn)定性本就脆弱，此次能源供應(yīng)沖擊將進(jìn)一步刺激戶(hù)用光伏配儲(chǔ)的需求。分布式光伏加儲(chǔ)能可以在極端情況下快速滿(mǎn)足居民用電需求，實(shí)現(xiàn)真正的能源自主。若地緣沖突持續(xù)，歐洲戶(hù)儲(chǔ)市場(chǎng)有望重現(xiàn)2022年的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)方面，儲(chǔ)能裝機(jī)與招標(biāo)數(shù)據(jù)持續(xù)亮眼，量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)明確。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年1月至2月國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)功率同比增長(zhǎng)182.07%，容量同比增長(zhǎng)472.06%，實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng);2月儲(chǔ)能招標(biāo)規(guī)模同比增長(zhǎng)73.3%，招標(biāo)落地規(guī)模同比增長(zhǎng)265%，需求持續(xù)高增。價(jià)格方面，2月儲(chǔ)能系統(tǒng)集采均價(jià)回升至0.5元/Wh以上，較2025年12月上漲10%—18%，儲(chǔ)能電芯集采均價(jià)同比增長(zhǎng)10.3%，行業(yè)盈利水平觸底回升。

此外，3月國(guó)內(nèi)鋰電排產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，環(huán)比增長(zhǎng)約兩成、同比增長(zhǎng)約四成，其中，大容量?jī)?chǔ)能電芯產(chǎn)線(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，成為排產(chǎn)增長(zhǎng)核心動(dòng)力。比亞迪第二代刀片電池與閃充技術(shù)發(fā)布，進(jìn)一步提升儲(chǔ)能電池性能與應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)行業(yè)技術(shù)升級(jí)。

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2026年全球儲(chǔ)能裝機(jī)需求達(dá)455GWh以上，同比增長(zhǎng)超過(guò)40%。

政策暖風(fēng)頻吹

3月以來(lái)，國(guó)家層面多次釋放利好信號(hào)，為行業(yè)發(fā)展筑牢政策底座。

3月5日，新型儲(chǔ)能被正式寫(xiě)入政府工作報(bào)告，明確提出“加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲(chǔ)能，擴(kuò)大綠電應(yīng)用”，將其作為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)、推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手。與此同時(shí)，新型儲(chǔ)能入選國(guó)家“十五五”六大新興支柱產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)初步測(cè)算相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值有望在2030年突破十萬(wàn)億元，行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間徹底打開(kāi)。

地方政策同步加速落地，內(nèi)蒙古、寧夏、甘肅、新疆等省份密集出臺(tái)儲(chǔ)能容量電價(jià)補(bǔ)償政策，明確按容量補(bǔ)貼、按放電量補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)儲(chǔ)能項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率(IRR)穩(wěn)定在8%至12%區(qū)間，經(jīng)濟(jì)性全面跑通。截至目前，內(nèi)蒙古近100GWh儲(chǔ)能項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，新疆、寧夏成為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)與招標(biāo)核心區(qū)域，項(xiàng)目落地節(jié)奏持續(xù)加快。

國(guó)家電網(wǎng)明確提出，2026年推動(dòng)新型儲(chǔ)能年利用小時(shí)數(shù)超1000小時(shí)，加快長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能應(yīng)用，支撐40個(gè)零碳園區(qū)建設(shè)，進(jìn)一步打開(kāi)行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景。政策端從國(guó)家戰(zhàn)略到地方執(zhí)行形成閉環(huán)，為儲(chǔ)能行業(yè)高速發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障。

目前來(lái)看，多家機(jī)構(gòu)對(duì)儲(chǔ)能板塊后市持積極態(tài)度。其中，光大證券認(rèn)為，2026年、2027年國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)裝機(jī)量是鋰電需求研判的核心變量，儲(chǔ)能行業(yè)已進(jìn)入健康發(fā)展階段，龍頭公司有望持續(xù)受益，建議持續(xù)關(guān)注各地區(qū)煤電容量電價(jià)定價(jià)、儲(chǔ)能項(xiàng)目清單規(guī)模及現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)差變化。西部證券指出，2026年儲(chǔ)能行業(yè)海內(nèi)外協(xié)同共振，景氣度有望上行，建議重點(diǎn)關(guān)注儲(chǔ)能系統(tǒng)集成龍頭以及電池環(huán)節(jié)的核心標(biāo)的。

記者 劉揚(yáng)