2月26日，滬指窄幅震蕩整理，深成指創反彈新高，科創50指數強勢拉升。港股再度下挫，恒生指數跌逾1%，恒生科技指數跌近3%。從盤面上看，A股市場中，算力硬件概念股表現亮眼，電路板、服務器方向領漲，特高壓、鋰礦、半導體、化工題材漲幅居前。業內人士表示，春節后迎來上漲行情，市場短期調整壓力已得到部分釋放，但上行斜率將趨于平緩，指數層面大概率呈現寬幅震蕩、結構分化的格局。

通信電子領漲

半導體板塊拉升

周四，A股三大股指開盤漲跌互現。滬指弱勢震蕩，深成指探底回升轉漲，并創出階段反彈新高。截至收盤，上證綜指下跌0.01%，報4146.63點;科創50指數上漲0.85%，報1485.86點;深證成指上漲0.19%，報14503.79點;創業板指下跌0.29%，報3344.98點。Wind數據顯示，兩市及北交所共2482只股票上漲，2866只股票下跌，平盤有130只股票。滬深兩市成交總額為25384億元，較周三增加758億元。

在板塊方面，通信股領漲兩市，潤澤科技、奧飛數據、中天科技、亨通光電、通鼎互聯等漲停或漲逾10%。電子板塊震蕩走高，聚飛光電、明陽電路、德邦科技、歐萊新材、安路科技、威爾高等超10股漲停或漲逾10%。

半導體板塊盤中強勢拉升，截至收盤，歐萊新材、聚飛光電20%漲停，德邦科技、星宸科技漲超14%;寒武紀午后大幅走高，一度漲近10%，收盤漲約8%，最新市值為4929億元。消息方面，繼英飛凌、士蘭微、宏微科技等廠商后，近日，又有功率半導體廠商發布價格調整通知。2月25日，國產功率半導體廠商新潔能發布價格調整通知，宣布對MOSFET產品漲價10%起，3月1日起發貨生效。

AI產業鏈股大漲。CPO概念盤中走勢強勁，截至收盤，杰普特、明陽電路20%漲停，智立方漲近16%，華豐科技漲近15%，凱格精機漲近10%，天孚通信漲約6%，均創新高。PCB概念亦走強，廣合科技、深南電路、滬電股份等漲停，強達電路、芯碁微裝等漲超8%。英偉達財報超預期提振AI產業鏈情緒，英偉達最新公布的2026財年第四季度財報顯示，公司營收、營業利潤和自由現金流均創歷史新高。英偉達強勁的業績表現有助于緩解市場對“AI熱潮是否真實”以及“巨額投資能否帶來回報”的部分擔憂。

3D打印概念盤中發力走高，截至收盤，悅安新材20%漲停;華曙高科漲約13%，盤中創歷史新高;大族激光漲停亦創新高。機構表示，3D打印產業進入產業化快速發展期，有望打開千億藍海市場。

地產股領跌兩市，城投控股、世聯行、京投發展、華聯控股等跌超5%，我愛我家、華夏幸福、金地集團等跌超3%。保險股走低，非銀金融表現不佳，中國太保、新華保險等跌超2%，中國平安、第一創業、湘財股份、錦龍股份等跌超1%。傳媒股繼續下挫，博納影業跌超8%，橫店影視跌超6%，幸福藍海、引力傳媒、天下秀、三六五網等跌超3%。

上行斜率或將趨緩

市場熱點輪動為主

中信建投證券計算機行業首席分析師應瑛表示，AI模型加速迭代，算力飛輪與軟件生態有望共振。國內外AI趨勢持續向上，模型側不斷優化，算力側大廠資本開支擴容，應用側商業化落地加速。這種“軟件定義需求、硬件支撐實現”的產業邏輯，推動資金向具備業績兌現能力的科技硬件板塊集中配置，進而引發相關個股股價上漲。

中原證券首席策略分析師張剛認為：“春節前融資資金降溫、ETF凈流出收窄等交易性資金波動已接近尾聲，偏股型公募基金發行回暖，私募備案熱度連續回暖。截至2月初，海外共同基金周度凈流入A股創下數月新高，主被動基金均為凈流入。增量資金的入市將為市場震蕩上行提供堅實的基礎。綜合假期內外盤表現及最新宏觀動態，市場短期調整壓力已得到部分釋放，但上行斜率將趨于平緩，指數層面大概率呈現寬幅震蕩、結構分化的格局。”

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒表示：“春節假期過后，A股借助海外資產上行東風與國內資金回流支撐，如期開啟節后紅包行情。業績披露周期臨近，進一步增加了市場不確定性，也是周四科技股局部回暖的核心誘因。節后紅包行情已進入關鍵抉擇期，目前未出現趨勢性走弱跡象，短期大概率進入階段性震蕩整理階段。在此背景下，投資者需保持理性，切勿盲目追高：前期布局春節行情、已獲收益的投資者，可逐步逢高減持，鎖定利潤;尚未入場的投資者不宜急于抄底，應耐心等待上車契機，重點關注業績確定性強、估值合理的板塊與個股。當前市場核心矛盾在于流動性釋放不足與業績不確定性，唯有增量資金入場、基本面持續改善，才能推動紅包行情延續，在此之前，震蕩整理、熱點輪動或將成為市場主要特征。”

記者 黃都