2026年開年以來，科創板多家公司定增、可轉債等融資事項相繼獲批或獲受理。

具體來看，奧來德、氣派科技、泛亞微透、凌云光、神州細胞等8家公司的定向增發申請先后獲得證監會注冊批復。其中，奧來德采用簡易程序推進，充分享受了再融資流程優化帶來的便利，這種簡易程序具有“小額快速”的獨特優勢，交易所不進行審核問詢而直接提交注冊，公司在取得批文后十個工作日內即可完成繳款，大幅提升了再融資效率。

與此同時，華光新材、均普智能的定增申請也順利獲得受理，后續有望借助再融資資金進一步強化核心競爭力。

從獲批企業的募投方向來看，多數企業聚焦于產能擴張、技術研發兩大核心領域，這一投向與科創板重點支持的新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備、新材料等戰略性新興產業發展趨勢高度契合，也反映出當前硬科技行業正處于新一輪擴產或技術迭代周期，企業迫切需要通過再融資補充資金，加快技術攻關和產能落地，提升核心競爭力，助力國家高水平科技自立自強。

值得注意的是，當前科創板再融資項目中仍存在一些需要完善的地方，尤其是回報率保障機制的信息披露環節有待加強，不少企業在募投項目論證中，更側重于對市場前景的樂觀測算，而對行業競爭格局、自身競爭優勢等關鍵邏輯的闡述不夠充分，對于“新增產能如何有效消化”“技術路線面臨迭代風險時如何應對”等核心問題，往往缺乏具體、可落地的說明，這一問題在部分擬擴產企業中尤為突出，部分企業在現有產能利用率不足的情況下仍計劃大幅擴產，其募投項目的合理性和可行性難以得到充分論證，這也成為部分企業再融資計劃未能順利推進的重要原因之一。

與此同時，在監管趨嚴、市場愈發規范化的背景下，并非所有科創板公司的定增計劃都能順利落地，監管層通過建立再融資預案披露工作機制，嚴防上市公司“帶病”申報再融資，加強募集資金監管，加大事中事后監管力度，嚴懲再融資違法違規行為，形成了“扶優限劣”的鮮明導向。

未來，隨著再融資制度的進一步完善和監管的持續細化，科創板再融資市場有望持續保持活躍，同時也將更加注重融資質量，切實發揮資本市場服務硬科技產業高質量發展的核心作用。

記者 劉揚