1月25日，騰訊元寶與百度文心助手相繼宣布發(fā)放10億元、5億元春節(jié)現(xiàn)金紅包，單個紅包最高可得10000元。雙方以“社交裂變”和“AI深度綁定”開啟新一輪用戶爭奪戰(zhàn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，國內(nèi)大模型廠商不斷通過高頻模型迭代升級、模型性價比優(yōu)勢及海外擴(kuò)張，提升用戶規(guī)模與收入規(guī)模，并借助全年最盛大節(jié)日“春節(jié)”的系列活動所帶來的強(qiáng)社交裂變效應(yīng)，加碼爭奪C端AI入口，后續(xù)國內(nèi)用戶規(guī)模增長及商業(yè)化或加速，從而打開圍繞大模型廣告/電商、娛樂、本地生活、教育等變現(xiàn)方式的產(chǎn)業(yè)鏈上下游成長空間，建議繼續(xù)布局AI應(yīng)用。

事件驅(qū)動 春節(jié)AI紅包大戰(zhàn)升級

時隔十年，騰訊再次在春節(jié)期間大手筆發(fā)放現(xiàn)金紅包。1月25日，騰訊旗下AI助手“元寶”宣布，將在2月1日開啟新春活動，發(fā)放總額10億元的現(xiàn)金紅包。用戶可通過元寶App體驗AI新玩法、搶紅包，最高可得萬元。目前，元寶App已開啟預(yù)約，完成預(yù)約的用戶將在2月1日獲得額外10次抽獎機(jī)會。

此次活動設(shè)置了萬元小馬卡、現(xiàn)金紅包和分享紅包等紅包形態(tài)。用戶每天登錄元寶App即可領(lǐng)現(xiàn)金紅包，通過做任務(wù)還可抽更多紅包，并有幾率抽中限量100張的價值1萬元現(xiàn)金小馬卡。分享紅包支持轉(zhuǎn)發(fā)給微信、QQ好友和社群，實現(xiàn)“元寶出錢、好友拆紅包”的互動玩法。

另據(jù)騰訊內(nèi)部人士透露，元寶即將上線全新玩法，已開啟內(nèi)測邀約。官方公布的產(chǎn)品界面圖中，已悄然新增一個名為“派”的底tab入口。

1月25日晚間，百度也宣布啟動馬年春節(jié)發(fā)放紅包活動，總額5億元，單個紅包最高可達(dá)1萬元。除在百度App內(nèi)通過AI互動、集卡等玩法發(fā)放紅包外，百度還將文心助手納入紅包體系，通過多種春節(jié)創(chuàng)意玩法引導(dǎo)用戶在該AI應(yīng)用內(nèi)參與領(lǐng)取。

春節(jié)向來是互聯(lián)網(wǎng)大廠爭奪用戶和流量的“黃金窗口期”，能夠放大產(chǎn)品的拉新、促活與傳播效應(yīng)。2015年，彼時微信支付上線僅一年多，移動支付市場超八成的份額被支付寶占據(jù)。為打破格局，騰訊聯(lián)手央視春晚推出“搖一搖”搶紅包活動，向用戶發(fā)放企業(yè)贊助的超5億元現(xiàn)金紅包。除夕當(dāng)天微信紅包收發(fā)總量達(dá)10.1億次，春晚全程微信搖一搖互動次數(shù)達(dá)110億次，支付寶的絕對優(yōu)勢也由此被撕開一道巨大的口子。

事件影響 AI入口爭奪白熱化

類比2015年春晚微信“搖一搖”紅包大戰(zhàn) (當(dāng)年互動量突破110億次、綁定2億張銀行卡，直接改寫移動支付格局)，本輪AI紅包大戰(zhàn)旨在培養(yǎng)用戶對AI助手的使用習(xí)慣，爭奪“第一指令權(quán)”，其本質(zhì)是對未來流量分發(fā)邏輯與商業(yè)生態(tài)主導(dǎo)權(quán)的爭奪。

業(yè)內(nèi)將2026年定義為“通用AI入口元年”，競爭焦點(diǎn)已從單純的模型參數(shù)比拼，升級為“模型能力+生態(tài)協(xié)同+服務(wù)體驗”的綜合較量。AI入口的普及將加速用戶從“搜索-點(diǎn)擊”向“對話-執(zhí)行”的交互習(xí)慣遷移，催生新一代“超級APP”和生成式引擎優(yōu)化(GEO)商業(yè)模式，推動AI應(yīng)用從“生產(chǎn)力工具”向“變現(xiàn)力引擎”轉(zhuǎn)化。

算力側(cè)，AI應(yīng)用特別是具備 “交織思考”(InterleavedThinking)能力的A-gent模型，其Token消耗量可達(dá)傳統(tǒng)對話模型的10倍以上，算力需求已從“訓(xùn)練驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“訓(xùn)練+推理雙輪驅(qū)動”。本次百度、騰訊紅包活動涉及數(shù)億用戶參與，其AI交互峰值將直接帶動算力需求暴漲。

選股邏輯 重點(diǎn)關(guān)注AI垂類應(yīng)用標(biāo)的

華鑫證券表示，2026年迎AI春晚，也有望重燃AI應(yīng)用新場景熱度與AI流量入口新競爭，AI時代誕生的豆包、千問APP，以及DeepSeek、Kimi等App產(chǎn)品，均帶來新的搜索入口，進(jìn)而拉動數(shù)字營銷與電商商業(yè)化的新思考，每一輪科技革命均伴隨基建與硬件帶來的媒介革新，從PC到移動手機(jī)再到現(xiàn)在的AI眼鏡、AI手機(jī)、AI陪伴等媒介的變遷，伴隨媒介變遷也會帶來商業(yè)模式的新變化與內(nèi)容的新生產(chǎn)范式與觸達(dá)方式的變化，AI時代傳媒有望承接應(yīng)用新增量，垂類應(yīng)用均可期。

對于具體投資標(biāo)的，華鑫證券認(rèn)為可關(guān)注萬達(dá)電影 (院線龍頭，2026春節(jié)檔參與電影《驚蟄無聲》《飛馳人生3》《熊出沒》等)、藍(lán)色光標(biāo)(踐行AI原生時代的營銷新范式)、東方明珠(受益于超聚變遞表擬上市)、遙望科技(AI+電商)、順網(wǎng)科技(AI賦能電競、數(shù)字營銷業(yè)務(wù))等。

東吳證券指出，看好AI應(yīng)用在2026年的投資機(jī)會。中國C端應(yīng)用在玩法及營銷上相比海外頭部C端應(yīng)用更具創(chuàng)新性，有望推動國內(nèi)C端應(yīng)用加速滲透。春節(jié)期間，除元寶營銷活動外，豆包及千問均有重要營銷規(guī)劃，將有望在春節(jié)假期實現(xiàn)破圈增長。推薦昆侖萬維、焦點(diǎn)科技。

開源證券則認(rèn)為，國內(nèi)大模型廠商不斷通過高頻模型迭代升級、模型性價比優(yōu)勢及海外擴(kuò)張，提升用戶規(guī)模與收入規(guī)模，并借助全年最盛大節(jié)日春節(jié)的系列活動所帶來的強(qiáng)社交裂變效應(yīng)，加碼爭奪C端AI入口，后續(xù)國內(nèi)用戶規(guī)模增長及商業(yè)化或加速，從而打開圍繞大模型廣告、電商、娛樂、本地生活、教育等變現(xiàn)方式的產(chǎn)業(yè)鏈上下游成長空間，建議繼續(xù)布局AI應(yīng)用。 宗禾