今年以來，上市券商股東減持動作驟然升溫。越秀資本擬拋售中信證券1%股份，減持上限規模達41.41億元。另外，財達證券股東減持頻率較密集，國盛證券、東方財富等也出現了股東減持。

券商龍頭收到股東減持計劃

1月17日，越秀資本一紙公告震動市場，其宣布將聯合子公司通過二級市場出售不超過中信證券總股本1%的股份，按中信證券4141億元市值估算，此次減持規模達41.41億元。

越秀資本是中信證券第二大股東，其持有的股份源于此前中信證券收購廣州證券的換股。2020年3月11日，越秀資本及子公司通過交割廣州證券100%股份，獲得中信證券8.10億股A股，交易總價134.6 億元。2021年，越秀資本合計出資15億元增持中信證券股權，持股比例達7.09%。2022年，越秀資本合計出資41.67億元參與中信證券配股與增持，持股比例升至8.14%。東吳證券表示，若不考慮其他二級市場增持及A/H價差，越秀資本對中信證券平均持股成本約為15.1元/股。

截至2026年1月上半月，越秀資本及其控股子公司合計持有中信證券12.66億股股份。本次減持后，越秀資本仍為中信證券持股5%以上股東。

盡管越秀資本強調減持后仍保留5%以上股權，但如此體量的資本騰挪仍引發投資者對中信證券估值的擔憂。

“中信證券股價短期或有擾動，但我們預計實際減持規模有限。”對此，東吳證券研究員孫婷分析稱，“2024年11月12日，越秀資本曾公告稱擬通過二級市場出售不超過中信證券總股本1%的股份，此后一周中信股價下跌7.8%，在大型券商中排名末位，落后于券商行業整體（下跌5.5%）。2024年該份減持公告發布后，越秀資本實際僅微量減持，其僅于2025年7月高位減持公司H股326萬股，對應9431萬港元，我們預計當前位置，越秀資本減持意愿較低，且越秀資本本次減持所產生的凈利潤不超過2024 年歸母凈利潤的50%，我們預計頂格減持概率較低。”

減持陣營仍在擴大

無獨有偶，財達證券股東減持頻率較密集。1月6日，財達證券股東唐山港口實業集團宣布，將在2月6日至5月5日期間通過集中競價減持公司不超過3000萬股，占公司總股本的1%，減持價格將不低于公司最近一期經審計的每股凈資產，其減持原因是“企業的業務發展需要”。

不僅如此，2025年下半年，財達證券另一重要股東河北國控運營集團在2025年7月至9月通過集中競價和大宗交易方式減持9732.17萬股公司A股股份，套現總金額為6.67億元，持股比例從13.61%驟降至10.62%。

進入2026年，券商股東減持陣營仍在擴大。1月9日，國盛證券發布股東減持股份比例觸及1%整數倍的公告。公司第六大股東江西建材通過集中競價方式減持公司股份280萬股，減持比例為0.14%。本次減持前，江西建材及其一致行動人合計持股2.34億股，占總股本12.11%；減持后，合計持股2.32億股，占總股本11.96%，累計減持數量已達到持股比例的1%。

此前2025年11月，國盛證券曾公告稱，南昌金控、江投資本、江西建材三家國資股東計劃于2025年12月8日至2026年3月7日期間合計減持不超過5452.56萬股，占公司總股本2.82%，減持原因均為“股東自身經營發展需要”。

1月7日，東方財富多名高管完成股權激勵股份減持。其中，公司高級管理人員黃建海、楊浩的股份減持計劃已實施完畢。黃建海通過集中競價交易減持21.87萬股，占公司總股本的0.0014%；楊浩通過集中競價交易減持13.12萬股，占公司總股本的0.0008%。更值得關注的是，易方達、華泰柏瑞旗下多只基金也在2025年四季度減持東方財富股份。

“面對股東減持潮，個股短期市場情緒難免波動。”21日，某中型券商分析師向《大眾證券報》記者表示，“2026年以來，券商板塊指數下跌1.01%，我認為股東減持本質是資本市場的常態行為，減持更多是股東對資金的需要，而非對公司基本面的否定。尤其對非控股股東而言，當持股比例較高時，通過減持實現資金回籠屬于理性決策。投資策略上，短期看，籌碼松動可能加劇股價震蕩，但中長期來看，當市場逐漸消化減持壓力，券商股終將回歸業績驅動的本源。”

記者 張曌