近期，2026年全國民航工作會議召開，提出“推動民航發展實現質的有效提升和量的合理增長”，明確2026年民航工作的重點任務。

業內人士指出，隨著學校陸續放假，且公商務出行逐步恢復，近日航空量價開始回升。2026年春運 (40天)為2月2日至3月13日。春運首日火車票已提前15天于1月19日開售，近日春運機票預售亦啟動，單日出票量同比大增。站在當前行業變化的拐點，航空公司效益有望迎來顯著提升，行業有望迎來黃金時代。

事件驅動 全國民航工作會議聚焦“提質增效”

2026年1月6日，2026年全國民航工作會議在京召開，交通運輸部黨組書記、部長劉偉出席并講話。

劉偉指出，2025年，中國民用航空局黨組認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，民航高質量發展再上新臺階，服務保障能力不斷增強，行業發展質效不斷提升，新質生產力加快培育，安全態勢總體平穩。“十四五”時期，我國民航事業取得重大成就，現代民航產業體系不斷完善，客貨運輸持續向好，行業自主發展能力顯著提升。

劉偉強調，要錨定加快建設交通強國戰略目標，充分發揮民航比較優勢，加快完善現代化綜合交通運輸體系。要構建促進民航業高質量發展的政策制度體系，把握好“十五五”時期交通運輸發展的階段性特點和主攻方向，推動民航發展實現質的有效提升和量的合理增長。要提高國家重大戰略服務保障能力，提升世界級機場群發展能級，打造具有國際競爭力的航空貨運企業，持續提升航班運行品質和旅客出行體驗。要培育發展民航領域新質生產力，深化智慧民航建設，推進通用航空和低空經濟安全有序發展，加快民航綠色化轉型。要持續推進民航深化改革擴大開放，增強內生動力和發展活力，開展對外交流合作。

申萬宏源證券認為，全國民航工作會議聚焦“提質增效”，行業“反內卷”初見成效。

行業前景 全球飛機供應鏈仍未修復

當前逆全球化態勢略有緩和，但供應鏈修復仍需一定周期。空客2025年共交付793架飛機 (2019年交付863架)，波音2025年共交付600架飛機(2018年交付803架)，波音、空客的交付水平仍未恢復到疫情前，二者飛機訂單積壓合計超1.5萬架 (相當于8—10年產能)，新飛機交付周期延長至6.8年，高于2018年的4.5年，交付時間延長，航司被迫將老舊機型的服役時間延長至計劃之外，預計2026年供給端約束將延續。

中國航空業也深受全球飛機供應鏈失序的影響，2025年中國航司客機總數為4271架，同比僅增長4.0%。中國航司將逐步迎來飛機退役的高峰期，到2030年底滿20歲的客機將超600架，同時現有訂單數量有限難以滿足替換需求，飛機供給約束將日益突出。

需求方面，我國外交部持續推行多項外國人單、雙向免簽及過境免簽便利政策，外籍旅客來華熱度攀升，過去幾個季度免簽入境外國人占入境外國人總數的比例穩定在70%以上，北上等核心城市入境外國人數量已超2019年水平。預計跨境客流同比保持高速增長，國際線將成為2026年需求增長核心引擎。此外，2026年旺季供需矛盾將更加突出，客座率水平不斷提升已達歷史高位，旺季需求更旺，運力提升空間有限的環境下，航司有能力將需求增長轉換為價格端優勢。

選股邏輯 客流高峰將助力航司收益管理

元旦后，航空市場進入傳統淡季，航司深入反內卷管控低價非理性競爭。隨著學校陸續放假，且公商務出行逐步恢復，近日航空量價開始回升。

2026年春運(40天)為2月2日至3月13日。春運首日火車票已提前15天于1月19日開售，近日春運機票預售亦啟動，單日出票量同比大幅增長。

國泰海通證券表示，預計2026年春運需求將保持旺盛，節中成規模二次出行可期，其中，南方沿海城市與海南、云南等旅游城市熱度較高;民航將嚴控干線市場航司增加與國內國際增班，預計春運整體加班量將較為有限;春節拼假效應將弱于往年，預計節前節后將出現客流高峰，疊加高客座率與票價市場化，有利于航司收益管理。

此外，國泰海通證券還認為，“十四五”票價實現市場化，航空供給進入低增時代，未來需求增長與客源結構恢復將驅動2026年開啟票價與盈利上行，且高景氣可持續，中國航空業將迎來期待多年的“超級周期”。重點提示，長邏輯演繹將提供業績估值雙重空間，基本面持續正反饋與旺季表現將催化市場樂觀預期。航網品質將決定傳統航司未來盈利上行空間與持續性，建議增持中國國航、吉祥航空、中國東航、南方航空、春秋航空。

申萬宏源證券指出，當前飛機制造鏈困境前所未有，供給高度約束，客座率水平不斷提升已經達歷史高位，出入境旅客量增長趨勢確定，更多運力將被分配至國際航線。站在當前行業變化的拐點之際，航空公司效益有望迎來顯著提升，航空公司有望迎來黃金時代。重點推薦中國東航、南方航空、中國國航、春秋航空、華夏航空、吉祥航空，關注全球飛機租賃公司，關注業績持續改善的機場板塊。 宗禾