1月8日，滬指盤(pán)中窄幅震蕩，收盤(pán)微跌仍收出連續(xù)15個(gè)陽(yáng)線，繼續(xù)創(chuàng)出歷史連陽(yáng)紀(jì)錄;創(chuàng)業(yè)板指弱勢(shì)下探，科創(chuàng)50、北證50指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，全A超3700只個(gè)股飄紅。盤(pán)面上看，保險(xiǎn)、券商、銀行板塊集體下挫，軍工板塊強(qiáng)勢(shì)，地產(chǎn)、鋼鐵、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等板塊上揚(yáng)，工業(yè)軟件、商業(yè)航天、軍貿(mào)概念等活躍。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從時(shí)間窗口來(lái)看，1月歷來(lái)是A股市場(chǎng)的“數(shù)據(jù)驗(yàn)證期”，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的集中披露往往會(huì)引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)加大。板塊輪動(dòng)節(jié)奏快、持續(xù)性弱的特征，導(dǎo)致投資者面臨“埋伏難、追高險(xiǎn)”的困境。投資者應(yīng)控制5—6成倉(cāng)位，圍繞5日線上下，把握好輪動(dòng)節(jié)奏。

商業(yè)航天、腦機(jī)接口概念活躍

周四，滬指低開(kāi)后震蕩回升，最終以“頑強(qiáng)收陽(yáng)”續(xù)寫(xiě)連陽(yáng)紀(jì)錄，但盤(pán)面結(jié)構(gòu)性特征顯著。個(gè)股呈現(xiàn)較強(qiáng)賺錢(qián)效應(yīng)，超70%個(gè)股上漲，市場(chǎng)情緒較此前明顯回暖。但從資金邏輯分析，當(dāng)前行情核心驅(qū)動(dòng)力仍是板塊輪動(dòng)補(bǔ)漲，這種輪動(dòng)節(jié)奏快、持續(xù)性弱的特征，導(dǎo)致投資者面臨“埋伏難、追高險(xiǎn)”的困境，操作難度大幅提升，多數(shù)板塊漲幅在1%—5%區(qū)間快速切換，沖高回落至原點(diǎn)的現(xiàn)象頻發(fā)，資金難以形成有效合力。

截至周四收盤(pán)，上證綜指下跌0.07%，報(bào)4082.98點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.82%，報(bào)1455.17點(diǎn);深證成指下跌0.51%，報(bào)13959.48點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指下跌0.82%，報(bào)3302.31點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市及北交所共3730只股票上漲，1588只股票下跌。滬深兩市成交總額為28003億元，較前一交易日減少538億元。兩市及北交所共有135只股票漲幅在9%以上，6只股票跌幅在9%以上。

從板塊表現(xiàn)看，半導(dǎo)體扛起領(lǐng)漲大旗，航空航天、船舶板塊同步發(fā)力，漲幅達(dá)到4%—5%。國(guó)防軍工低開(kāi)高走大幅上漲，航天南湖、海蘭信、新勁剛、江龍船艇、智明達(dá)、超卓航科等超10股漲停或漲超10%。房地產(chǎn)震蕩走高，大名城、鳳凰股份、三湘印象、新城控股等漲超5%，城投控股、蘇州高新、萬(wàn)科A等漲超3%。傳媒股表現(xiàn)搶眼，東方明珠漲停，榮信文化、易點(diǎn)天下、華智數(shù)媒、歡瑞世紀(jì)、藍(lán)色光標(biāo)等漲超5%。

券商股走弱導(dǎo)致非銀金融領(lǐng)跌兩市，華林證券跌停，華安證券、華泰證券、中國(guó)平安、興業(yè)證券、廣發(fā)證券等跌超3%。銀行股跌幅靠前，重慶銀行、浦發(fā)銀行、長(zhǎng)沙銀行、南京銀行、蘇州銀行、興業(yè)銀行等跌超1%。有色金屬午后跌幅擴(kuò)大，中礦資源、天山鋁業(yè)等跌超5%，翔鷺鎢業(yè)、江南新材、博遷新材、盛屯礦業(yè)、盛達(dá)資源等跌超3%。

“數(shù)據(jù)驗(yàn)證期”把握好輪動(dòng)節(jié)奏

罕見(jiàn)連陽(yáng)行情背后，指數(shù)分化加大，讓市場(chǎng)對(duì)后續(xù)走勢(shì)的分歧有所加劇。關(guān)于連陽(yáng)行情能否進(jìn)一步延續(xù)、短期是否會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整的討論成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。對(duì)于投資者而言，短期需警惕輪動(dòng)節(jié)奏加快帶來(lái)的踏空與套牢風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注超跌且有基本面支撐的細(xì)分領(lǐng)域，同時(shí)規(guī)避前期漲幅過(guò)高、缺乏業(yè)績(jī)支撐的題材股。

巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒表示：“從時(shí)間窗口來(lái)看，1月歷來(lái)是A股市場(chǎng)的‘?dāng)?shù)據(jù)驗(yàn)證期’，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的集中披露往往會(huì)引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)加大。當(dāng)前市場(chǎng)正處于這一關(guān)鍵周期，后續(xù)將陸續(xù)迎來(lái)PMI、社融、消費(fèi)等核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布。杠桿資金的異動(dòng)是當(dāng)前市場(chǎng)不可忽視的重要變量，也為15連陽(yáng)行情提供了關(guān)鍵資金支撐。但一旦市場(chǎng)開(kāi)啟調(diào)整，杠桿資金的被動(dòng)平倉(cāng)可能會(huì)加劇下跌幅度，導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)一步放大，這也是當(dāng)前市場(chǎng)面臨的核心風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一。當(dāng)前A股市場(chǎng)未必會(huì)立刻開(kāi)啟全面調(diào)整，但短期波動(dòng)加大將是大概率事件。建議將倉(cāng)位控制在5—6成，通過(guò)降低杠桿、減少高波動(dòng)題材股的配置來(lái)規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。”

東莞證券宏觀策略分析師費(fèi)小平認(rèn)為：“2026年開(kāi)年市場(chǎng)量能連續(xù)放量，市場(chǎng)情緒較強(qiáng)，大盤(pán)有望繼續(xù)震蕩上行，建議關(guān)注AI科技方向，如腦機(jī)接口、算力工程、人形機(jī)器人等，漲價(jià)方向關(guān)注存儲(chǔ)芯片、有色稀土以及大金融板塊。”

記者 黃都