隨著42家A股上市公司發布2025年年度業績預告，資本市場率先勾勒出年度業績圖譜。Wind數據顯示，在已披露年報預告的公司中，32家預增企業覆蓋資源品、高端制造、新能源等多個領域，其中7家公司凈利潤預計增幅超過100%，傳化智聯以361.57%的預增上限暫列“增長王”。業內人士表示，隨著年報預告披露進入高峰期，業績確定性強的龍頭企業或成市場焦點。

資源品價格反彈激活周期股業績

在全球通脹韌性支撐下，紫金礦業預計2025年實現凈利潤510億元至520億元。公司2025年主要礦產品產量同比增加，礦產金約90噸（2024年73噸）、礦產銅（含卡莫阿權益產量）約109萬噸（2024年107萬噸）、礦產銀約437噸（2024年436噸）、當量碳酸鋰約2.5萬噸。其中，2025年四季度礦產金產量約25噸，環比增長5.5%；礦產銅產量26萬噸，環比下降1.1%。

鹽湖股份則受益于氯化鉀量價齊升，凈利潤預計達82.9億元至88.9億元，同比增長77.78%至90.65%。2025年，公司兩大核心產品生產銷售態勢穩健，銷售價格回暖，帶動公司業績增長。其中，氯化鉀產量約490萬噸，銷量約381.43萬噸；碳酸鋰產量約4.65萬噸，銷量約4.56萬噸，產銷銜接高效。

鋼鐵行業呈現分化格局：首鋼股份凈利潤預計同比增長95.29%至125.01%；華菱鋼鐵凈利潤預計同比增長27.97%至47.66%，報告期內，公司持續推進“高端化、綠色化、智能化、精益化”轉型，積極對接市場需求，大力推動降本增效，生產經營穩定向好，盈利實現同比增長，在消化補繳環境保護稅及滯納金約6.57億元的情況下，預計公司2025年實現利潤總額47億元至53億元。

高端制造與新能源構筑增長極

三花智控在新能源汽車熱管理領域持續發力，預計實現凈利潤38.74億元至46.48億元，同比增長25%至50%。2020年至2024年，三花智控制冷業務復合增長率為14.5%，保持穩健增長；毛利率方面，公司始終保持在25%至30%的較高水平。立訊精密憑借汽車業務及通信與數據中心業務板塊的快速增長，2025年實現凈利潤165億元至172億元，同比增長23.59%至28.59%。

新能源產業鏈全面復蘇。天賜材料預計2025年實現凈利潤11億元至16億元；2025年11月，公司分別與國軒高科、中創新航簽訂電解液長期供貨協議，根據協議，國軒高科將在未來三年內向公司旗下的九江天賜采購預計總量87萬噸的電解液產品；天賜材料將在未來三年內向中創新航供應預計總量72.5萬噸的電解液產品。天賜材料與核心客戶簽訂長期合作協議，有望進一步鞏固市場龍頭地位。

光庫科技預計2025年實現凈利潤1.69億元至1.82億元，同比增長152%至172%，報告期內，公司通過技術創新、推出新產品、積極開發國內外新客戶，營業收入實現穩步增長。

“從過去20年來看，出現春季躁動的概率超過90%，年報業績增速較高的行業，在春季行情中獲得較高漲幅的概率更高。”投資策略上，招商證券分析師張夏表示，“從經濟數據和工業企業盈利來看，新舊動能分化加劇，短期上市公司盈利修復仍承壓，綜合2025年四季度市場景氣表現來看，年報業績有望改善或持續高增的領域預計主要集中在幾個方向：一是漲價商品：有色、部分化工品、造紙、鋰電解液、存儲器、多晶硅等；二是新能源和高端制造業：軍工電子、航空裝備、自動化設備、風電設備、電池、電網設備；三是出口韌性強的板塊：工程機械、集成電路、印刷電路、汽車、稀土、醫療器械；四是需求旺盛或有改善的TMT板塊：通信設備、半導體、傳媒；以及非銀金融。”

記者 張曌