12月23日，保險板塊逆勢上漲1.23%。業(yè)內(nèi)人士表示，保險板塊的強勢行情凸顯了保險股作為“聰明錢”避險首選的邏輯——低估值、高分紅、政策托底，吸引了資金加速增配。

保險板塊逆市上漲

盤面顯示，保險板塊逆市上漲1.23%，位列各大行業(yè)漲幅榜前列。其中，新華保險、中國平安、中國太保、中國人保、中國人壽分別上漲1.55%、1.39%、0.89%、0.44%、0.37%。

個股中，中國平安2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8329.4億元，同比增長7.4%；歸母凈利潤為1328.6億元，同比增長11.5%；新業(yè)務(wù)價值為357.2億元，同比增長46.2%。對此，光大證券分析師王一峰表示，未來隨著中國平安產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化及服務(wù)加持效果持續(xù)釋放，全年NBV（邊際新業(yè)務(wù)價值）有望延續(xù)較好增長態(tài)勢，推動估值進一步上修。

記者注意到，在“反內(nèi)卷”政策引導(dǎo)下，頭部險企通過優(yōu)化渠道成本、提升服務(wù)能力搶占市場，行業(yè)前三季度業(yè)績整體向好，頭部保險公司通過“產(chǎn)品+服務(wù)”大幅提升單均保費。

針對保險行業(yè)“反內(nèi)卷”的情況，一位來自江蘇的消費者顧先生23日向記者表示：“今年購買車險與往年有很大的不同，保險人員主動降低保費及返現(xiàn)的行為突然‘消失了’。整體來看，保險行業(yè)‘反內(nèi)卷’初見成效。”

政策紅利持續(xù)釋放

政策方面，12月19日，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布《保險公司資產(chǎn)負債管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），旨在強化保險公司資產(chǎn)負債聯(lián)動監(jiān)管，倒逼險企重視長期穩(wěn)健經(jīng)營。

國泰海通證券分析師劉欣琦表示：“《辦法》引導(dǎo)保險公司長期穩(wěn)健經(jīng)營，預(yù)計經(jīng)營導(dǎo)向契合嚴監(jiān)管強化資負匹配管理要求的頭部險企更為受益。同時，進一步引導(dǎo)行業(yè)長期穩(wěn)健經(jīng)營，優(yōu)化資負匹配，維持行業(yè)‘增持’評級?！?/p>

“在‘反內(nèi)卷’和分紅險轉(zhuǎn)型背景下，大公司的市占率將繼續(xù)提升，預(yù)計新單保費也將實現(xiàn)雙位數(shù)增長。”國金證券研究所分析師舒思勤表示。

投資策略上，上海一私募人士23日向記者表示：“從邏輯上來看，明年大部分保險公司都要把分紅險作為主要發(fā)展方向。分紅險相比于銀行理財產(chǎn)品、存款產(chǎn)品，具有比較強的性價比優(yōu)勢。明年保險公司基本面將持續(xù)向上，行業(yè)估值在歷史均值以下，同時保險股又是指數(shù)當(dāng)中的權(quán)重，具備配置價值?！庇浾?張曌