周一，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年12月22日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。兩個(gè)期限的LPR均連續(xù)7個(gè)月不變。

6月以來LPR報(bào)價(jià)一直按兵不動(dòng)，今年唯一一次調(diào)整是在5月，1年期和5年期以上LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

實(shí)際上，12月兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)保持不變，有兩個(gè)直接原因。首先，近期政策利率（央行7天期逆回購利率）保持穩(wěn)定。這意味著12月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化。另外，12月以來包括1年期銀行同業(yè)存單到期收益率（AAA級）在內(nèi)的主要中長端市場利率穩(wěn)中有升，商業(yè)銀行在貨幣市場的融資成本略有上升，在商業(yè)銀行凈息差處于歷史最低點(diǎn)的背景下，當(dāng)前報(bào)價(jià)行也缺乏主動(dòng)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

面對6月以來LPR報(bào)價(jià)一直按兵不動(dòng)，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，年底前逆周期調(diào)節(jié)加力的迫切性不高，貨幣政策保持較強(qiáng)定力。“年初以來出口持續(xù)超預(yù)期、國內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域較快發(fā)展等支撐，今年宏觀經(jīng)濟(jì)頂住外部環(huán)境劇烈波動(dòng)壓力，增長韌性超出普遍預(yù)期；下半年以來經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能有所弱化，但實(shí)現(xiàn)全年‘5.0%左右’的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)已沒有懸念。”

招聯(lián)首席研究員董希淼則指出，從LPR報(bào)價(jià)機(jī)制看，作為LPR定價(jià)主要參考的7天期逆回購操作利率為1.40%，并未發(fā)生變化。此外，從市場層面看，隨著持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)減費(fèi)讓利，銀行息差縮窄壓力仍存。三季度末商業(yè)銀行凈息差為1.42%，盡管與二季度持平，但較去年四季度末下降了10個(gè)基點(diǎn)。因此，銀行缺乏壓降LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

記者 劉揚(yáng)