12月18日，A股主要股指走勢呈現明顯分化，滬指小幅走高，創業板指大幅回落;港股方面，恒生指數尾盤翻紅。以CPO為代表的AI硬件主線回落，驅動著創業板指、科創50指數收出中陰K線。

業內人士表示，得益于資源主線、商業航天、醫藥板塊、保險股的強勢等因素，上證綜指、上證50指數收漲，說明A股仍有結構性機會。具體可布局的方向上，AI產業景氣趨勢明確，中長期核心主線地位穩固。此外，供需改善、景氣上行的細分領域也值得重視。

銀行股一路走高

周四，A股三大股指集體低開。早盤大小指數分化，滬指低開回升，創業板指低開低走跌超2%。午后，滬指沖高回落，創指依舊低位窄震。滬深兩市成交1.66萬億元，較上一個交易日縮量1557億元。

截至收盤，上證綜指上漲0.16%，報3876.37點;科創50指數下跌1.46%，報1305.97點;深證成指下跌1.29%，報13053.97點;創業板指下跌2.17%，報3107.06點。Wind數據顯示，兩市及北交所共2843只股票上漲，2413只股票下跌。

銀行板塊盤中發力上揚，截至收盤，上海銀行、渝農商行漲超3%，寧波銀行、建設銀行、工商銀行、農業銀行等均漲逾2%。機構表示，會議明確方向為銀行擴表和對公中長貸提供良好環境，同時強調穩妥化解地方與房地產風險，夯實資產質量底線。監管定調下，政策利率下行空間有限，銀行息差預期改善，收入增長格局向好。

AI醫療概念盤中強勢拉升，截至收盤，嘉和美康、華人健康20%漲停，衛寧健康漲超11%，美年健康、塞力醫療亦漲停。商業航天概念再度活躍，截至收盤，西測測試漲超12%，盤中一度漲近18%續創歷史新高;順灝股份、天箭科技、西部材料、奧普光電等均漲停。值得注意的是，順灝股份近15個交易日已斬獲8個漲停板，有望成為2025年跨年妖股。

萬億級券商合并復牌上漲

此前已停牌將近一個月的中金公司與東興證券、信達證券同步披露重大資產重組預案，正式宣布以換股方式吸收合并后兩家公司，并宣布于周四復牌。根據預案，東興證券、信達證券全體A股股東將以其持有的股份換取中金公司新發行的A股股票，換股完成后，東興證券和信達證券將終止上市并注銷法人資格，其全部資產、負債、業務和人員將由中金公司承繼。停牌公告發布于2025年11月19日，次日三家公司股票同時停牌，而在停牌前的交易日，三家公司的股價均未出現異常波動。

復牌后，三家公司股價均上漲。截至收盤，東興證券股價報14.44元/股，信達證券報18.23元/股，中金公司報36.18元/股，較現金選擇權/收購請求權錨定的定價上漲，東興證券更是直接漲停，一旦復牌后的價格與基準價格出現明顯偏離，會使異議股東對于退出和換股的選擇更加敏感，從而影響后續投票和推進節奏。

當前正處于“牛市中繼”階段

展望后市，業內人士認為，上證指數重新突破3885點才可看成有效走強，否則延續區間震蕩概率大。具體可布局的方向上，華安證券表示，AI產業景氣趨勢明確，中長期核心主線地位穩固。此外，供需改善、景氣上行的細分領域也值得重視。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒認為：“當前A股的信號已經十分清晰：市場整體仍處于震蕩反復的調整周期中，從操作層面來看，當前應堅持防守為主的策略，規避高波動、高估值的題材板塊，重點關注銀行、公用事業、消費藍籌等業績穩健、估值合理的防御性品種。同時，需警惕指數再度下行的風險，不宜盲目抄底，耐心等待市場出現明確的止跌信號。”

財信證券首席經濟學家、研究發展中心總經理袁闖表示，短期內，在適當控制倉位的前提下，把握好市場結構性機會，中長期而言，在“反內卷”改善上市公司業績、居民儲蓄資產入市、全球流動性緩和、科技產業趨勢加持下，2026年A股“慢牛”行情大概率延續。

華創證券首席策略分析師姚佩指出：“春季躁動的出現必然以一個低點為前提，低點意味著下跌的核心因素發生變化，或股價已得到充分消化。春季躁動的啟動或需等待地產風險化解，關注2026年債券兌付情況及萬科展期進程。短期配置焦點仍在科創，強者恒強，關注AI鏈向端側應用擴展。”

記者 黃都