12月11日，A股走勢分化，三大股指集體下挫，北證50指數(shù)逆市飆升，一度大漲超6%。多只權重股尾盤突然異動，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、工商銀行、中國石油、貴州茅臺、中國人壽等在集合競價期間集體拉升。業(yè)內(nèi)人士認為，預計美聯(lián)儲或?qū)⒃?026年繼續(xù)降息，但考慮到通脹黏性猶存，降息節(jié)奏趨于放緩，最遲12月19日左右利空出盡。屆時將迎來確定性的加倉機會，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。

多只權重股尾盤異動

周四，A股三大股指集體小幅高開。早盤熱點匱乏，大小指數(shù)分化，滬指失守3900點。午后兩市跌幅擴大，個股呈現(xiàn)普跌，但尾盤跌幅有所收窄。值得注意的是，浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國銀行、中國石油、中國石化、貴州茅臺、中國人壽等在集合競價期間突然集體拉升。截至收盤，上證綜指下跌0.7%，報3873.32點;科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.55%，報1325.83點;深證成指下跌1.27%，報13147.39點;創(chuàng)業(yè)板指下跌1.41%，報3163.67點。

Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共1030只股票上漲，4377只股票下跌。滬深兩市成交總額為18572億元，較周三增加787億元。

科技板塊中的摩爾線程股價當日突破900元關口，作為AI及算力領域的代表性企業(yè)，其股價強勢表現(xiàn)對相關產(chǎn)業(yè)鏈情緒形成正向傳導，一定程度上對沖了年末市場的謹慎氛圍。大消費東百集團回封五連板，永輝超市漲逾6%。電力設備一度領漲兩市，特高壓概念盤中強勢拉升，截至收盤，通光線纜20%漲停，中超控股、華菱線纜亦漲停，燦能電力漲近8%。從盤面上看，房地產(chǎn)、零售、文化傳媒、通信設備跌幅靠前，CPO、兩岸融合、免稅店、電商、算力硬件、AI應用題材紛紛回調(diào)。

此外，北證50午后直線拉升，天力復合漲停，大鵬工業(yè)沖板回落。消息面上，根據(jù)指數(shù)編制方案，北京證券交易所和中證指數(shù)有限公司對北證指數(shù)樣本股及備選名單進行定期調(diào)整，于12月15日正式生效。其中，北證50樣本股名單中包括五新隧裝、貝特瑞、艾融軟件、曙光數(shù)創(chuàng)、安達科技、錦波生物等。

年末配置把握兩大方向

美聯(lián)儲宣布再度降息，釋放流動性寬松信號，這一消息直接提振了科技類資產(chǎn)預期，成為納指上漲的核心推手，同時也對國內(nèi)貴金屬品種形成間接支撐，推動其走出正向行情。鑒于經(jīng)濟與就業(yè)仍面臨下行壓力，業(yè)內(nèi)預計美聯(lián)儲或?qū)⒃?026年繼續(xù)降息;但考慮到通脹黏性猶存，降息節(jié)奏趨于放緩。1月可能按兵不動，下一次降息或在3月。

市場人士許江龍認為：“當前行情根基未受根本動搖，中長線資金也未撤離，短期的波動更多源于情緒博弈，通過倉位調(diào)整來度過眼下的拉鋸戰(zhàn)。年末配置需把握兩大方向：一方面，美聯(lián)儲降息周期下，流動性敏感型資產(chǎn)，如科技、貴金屬仍具備階段性機會，可跟蹤產(chǎn)業(yè)鏈景氣度變化;另一方面，臨近年末，資金避險需求有所上升，建議重點關注業(yè)績確定性強、估值處于合理區(qū)間的標的，規(guī)避短期波動較大的題材類品種。”

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒表示：“指數(shù)仍處于此前急跌后的修復途中，而美聯(lián)儲降息落地，很大程度上將成為修復行情尾聲的催化劑，需留意修復進程的階段性收尾。值得注意的是，盡管市場對后續(xù)仍有政策預期，可能會為短期市場帶來一定支撐，使得修復過程或有反復，但更需警惕結構性風險。即市場借助降息落地、海外政策會議塵埃落定的契機，提前終結本輪修復行情。”

記者 黃都